| 基于利率期限结构模型的中国可转换债券定价分析 |
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| 引用本文： | 王新哲,周荣喜. 基于利率期限结构模型的中国可转换债券定价分析[J]. 管理科学, 2006, 19(2): 78-82 |
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| 作者姓名： | 王新哲 周荣喜 |
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| 作者单位： | 1. 北京航空航天大学,经济管理学院,北京,100083
2. 北京化工大学,经济管理学院,北京,100029 |
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| 基金项目： | 中国科学院资助项目;北京化工大学校科研和教改项目 |
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| 摘 要： | 选取上海证券交易所国债,基于样条函数模型推导出无违约利率期限结构,进行有效性检验;选取上海证券交易所可转换债券推导出违约利率期限结构,并与无违约利率期限结构对可转换债券的定价效果进行比较;针对目前国内可转换债券定价均假设利率恒定、没有考虑利率变化的现状,将无违约利率期限结构与Black-Scholes期权定价模型相结合,提出了可转债定价的一般模型,并用此模型对歌华转债进行定价实证分析,结果表明,两者均存在一定的偏差,可见利率期限结构模型对中国可转换债券定价相对有效.
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| 关 键 词： | 利率期限结构模型 无违约利率期限结构 可转换债券定价 Black-Scholes模型 歌华转债 |
| 文章编号： | 1672-0334(2006)02-0078-05 |
| 修稿时间： | 2006-02-19 |
Analysis of Convertible Bonds Pricing in China Based on the Term Structure Model of Interest Rates |
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| WANG Xin-zhe,ZHOU Rong-xi. Analysis of Convertible Bonds Pricing in China Based on the Term Structure Model of Interest Rates[J]. Journal of Management Science, 2006, 19(2): 78-82 |
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| Authors: | WANG Xin-zhe ZHOU Rong-xi |
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