风险投资提升企业价值了吗?——来自中国A股上市公司的经验证据

通过2010—2014年在中国A股市场首发上市的825家企业样本的实证分析,可得出结论:风险投资的参与并不能显著提升企业价值,企业价值的高低取决于其自身的创新能力和成长性;风险投资机构的声誉、持股份额、持股时长对企业价值均无影响,但持股份额能显著提升上市公司的资产规模;风险投资机构没有表现出显著的认证作用,也未发挥提供增值服务的作用。可能的原因在于,我国风险投资行业发展尚不成熟,专业能力与经验相对欠缺,现有盈利模式的局限和追求短期利润的动机,导致其持股时间短,难以实现对企业长期价值的培育。