中国行业指数收益率与人民币汇率动态联系实证分析 |
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作者姓名: | 舒家先 谢远涛 |
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作者单位: | [1]安徽财经大学经济与金融学院 [2]中国人民大学财政金融学院,统计学院 |
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摘 要: | 本文在控制了Fama-French三因素以及流动性风险因素基础上。通过人民币汇率与股价的Threshold-GARCH效应检验及基于广义残差GED模型的建立,从行业的角度实证分析中国股市与汇率波动的关系;实证结果表明样本期部分行业存在汇市到股市的价格溢出效应,但价格溢出效应不能反映行业进、出口依存度等特征;同时还检验到行业股指收益存在显著ARCH与GARCH效应,并且具有很强的波动持久性;而且部分行业门限系数显著异于0,表明存在显著的杠杆效应。
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关 键 词: | 人民币汇率 行业指数收益率 Threshold-GARCH模型 |
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