| 股利政策的投资者保护机制 |
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| 引用本文： | 粟立钟,黄同鹤.股利政策的投资者保护机制[J].北京工商大学学报(社会科学版),2014,29(1):22-28. |
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| 作者姓名： | 粟立钟 黄同鹤 |
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| 作者单位： | 北京工商大学,北京,100048;北京工商大学,北京,100048 |
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| 基金项目： | 北京市教育委员会—创新团队项目—投资者保护的会计实现机制及其效果研究(IDHT20140503);科技成果转化和产业化—北京市国有企业预算管理体系完善对策及实施(PXM2013_014213_000099);北京工商大学国有资产管理协同创新中心项目(GZ20130801) |
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| 摘 要： | 完善上市公司分红,是A股监管层近期提高投资者保护的重要措施之一。基于系统论构建了实证分析框架,检验结果显示股利政策具有直接定价功能和间接定价功能,即股利支付水平与企业股价显著正相关,同时股利政策还可以提高会计盈余对股票价格的解释力度。当企业的代理风险较高时,支付现金股利可以降低代理风险,进而提高市场对企业的估值。因此,上市公司应该增加股利政策信息披露和股利支付的频率,投资者应该在投资决策时提高对股利信息的重视程度。
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| 关 键 词： | 股利政策 投资者保护 定价功能 治理功能 |
The Investor Protection Mechanism of Dividend Policy |
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| SU Li-zhong and HUANG Tong-he.The Investor Protection Mechanism of Dividend Policy[J].Journal of Beijing Technology and Business University:Social Science,2014,29(1):22-28. |
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| Authors: | SU Li-zhong and HUANG Tong-he |
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| Institution: | Beijing Technology and Business University, Beijing 100048, China and Beijing Technology and Business University, Beijing 100048, China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | dividend policy investor protection pricing function governance function |
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