| 首次公开股票发行市场时机选择理论述评 |
| |
| 引用本文： | 胡志强,卓琳玲. 首次公开股票发行市场时机选择理论述评[J]. 武汉大学学报:哲学社会科学版, 2007, 60(5): 657-662 |
| |
| 作者姓名： | 胡志强 卓琳玲 |
| |
| 作者单位： | 武汉大学,经济与管理学院,湖北,武汉,430072 |
| |
| 基金项目： | 教育部人文社会科学规划项目 |
| |
| 摘 要： | 已有的资本结构理论很难解释Baker & Wurgler(2002)的实证结果:为什么公司的历史估值会对资本结构有着强烈且显著的负相关效应?且这种负效应长达10年?他们提出了一个全新的市场时机选择理论来回答这个问题,即公司在股票价格高估时发行股票,在股价低估时回购.Baker & Wurgler(2002)认为,市场和公司资本结构之间通过市场时机选择行为联系起来,当前公司的资本结构是过去公司应对市场变化所做出的融资决策,即选择市场时机行为的累积结果,公司的历史估值对资本结构有着大且持久的影响,这种影响长达10年以上.这一理论的提出,将MM理论提出的市场与资本结构"无关论"延伸到"重大影响论".
|
| 关 键 词： | 市场时机选择 资本结构 负效应 持续性 |
| 文章编号： | 1672-7320(2007)05-0657-06 |
| 修稿时间： | 2007-03-06 |
Review on IPO Market Timing Theory |
| |
| HU Zhiqiang,ZHUO Linling. Review on IPO Market Timing Theory[J]. Wuhan University Journal (Social Sciences), 2007, 60(5): 657-662 |
| |
| Authors: | HU Zhiqiang ZHUO Linling |
| |
| Abstract: | |
| |
| Keywords: | market timing leverage negative effect persistence |
| 本文献已被 万方数据 等数据库收录！ |
|
