| 中国权证与标的证券的价格协整分析 |
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| 引用本文： | 张成虎,李育林,吴鸣. 中国权证与标的证券的价格协整分析[J]. 统计与信息论坛, 2009, 24(1): 36-42 |
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| 作者姓名： | 张成虎 李育林 吴鸣 |
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| 作者单位： | 西安交通大学,经济与金融学院,陕西,西安,710061 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金，西安交通大学面向21世纪教育振兴行动计划（985计划） |
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| 摘 要： | 基于研究时间序列的协整理论与ECM模型,对中国权证与其标的证券之间的价格协整关系进行了分析,以探索权证与其标的证券之间的长期均衡关系和对短期失衡的纠正机制.实证研究结果发现,权证价格与标的证券价格都是存在单位根的非平稳序列,都是一阶单整的;不同的认购权证价格与其标的证券价格的均衡关系存在一定的差异;不同的权证价格偏离其长期均衡水平时,其误差修正项将以不同的速率进行调节,使其价格逐渐回归到其长期均衡水平;权证市场和股票市场之间存在信息不对称效应.
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| 关 键 词： | 权证 标的证券 协整分析 ECM模型 |
Co-integration Analysis on Prices of Warrants and Underlying Target Stocks in China |
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| ZHANG Cheng-hu,LI Yu-lin,WU Ming. Co-integration Analysis on Prices of Warrants and Underlying Target Stocks in China[J]. Statistics & Information Tribune, 2009, 24(1): 36-42 |
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| Authors: | ZHANG Cheng-hu LI Yu-lin WU Ming |
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