银行长期贷款促进了企业投资效率的提高吗 |
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作者姓名: | 刘轶 雷可 郑岩峥 |
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作者单位: | 湖南大学金融与统计学院 ,湖南长沙 410079;吉祥人寿保险股份有限公司 ,湖南长沙 410007 |
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基金项目: | 国家自然科学基金;湖南省社会科学基金 |
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摘 要: | 企业性质、政府干预程度以及外部市场竞争度存在差异的情形下,银行长期贷款对企业投资效率有不小影响。研究发现:银行长期贷款的存在弱化了负债对企业投资的刚性约束效应,且在国有企业中,这种弱化效应更加明显,从而使得国有企业拥有更高的投资水平;银行长期贷款的存在弱化了负债融资对过度投资的刚性约束效应,降低了企业的投资效率;在政府干预程度强的地区,银行长期贷款不能形成对企业过度投资行为的有效约束,使得企业更容易出现非效率投资;产品市场竞争的加剧,增强了银行长期贷款对过度投资的刚性约束作用,提高了企业投资效率。
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关 键 词: | 银行长期贷款 负债刚性约束 投资效率 |
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