| 对企业并购价值评估中威斯通模型的质疑 |
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| 引用本文： | 周琳.对企业并购价值评估中威斯通模型的质疑[J].北京交通大学学报(社会科学版),2004,3(1):21-25. |
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| 作者姓名： | 周琳 |
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| 作者单位： | 北京交通大学,经济管理学院,北京,100044 |
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| 基金项目： | 教育部优秀青年教师资助计划;; |
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| 摘 要： | 威斯通模型假设“销售收入和总资产与税后营业收入以相同的速度增长” ,但由于其对重要估价参数的预测程序不十分恰当而导致了估价参数的预测结果与该假设相矛盾 ,从而在进行敏感性分析时也未能准确反映企业价值的变化 ;另一方面 ,该模型中超常增长后零增长的自由现金流量公式与其“第n +1年起增长率为零”的假设矛盾 ,高估了企业价值。
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| 关 键 词： | 威斯通模型 企业价值 自由现金流量 投资资本利润率 |
| 文章编号： | 1672-8106(2004)01-0021-05 |
| 修稿时间： | 2003年8月22日 |
Some Questions about Weston Model of Evaluation in M&A |
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| ZHOU Lin.Some Questions about Weston Model of Evaluation in M&A[J].Journal of Beijing Jiaotong University Social Sciences Edition,2004,3(1):21-25. |
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| Authors: | ZHOU Lin |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Weston model corporation value free cash flow return on investment capital(ROIC) |
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