准金融连续控股公司收益与风险的“牛鞭效应”分析——以“德隆”为例 |
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作者姓名: | 李秉祥 |
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作者单位: | [1]西安理工大学工商管理学院,西安710048 [2]西安交通大学经济与金融学院,西安710049 |
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基金项目: | 国家自然科学基金项目资助(70372053);西安理工大学科技创新与特色研究计划项目资助(107-210401). |
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摘 要: | 论文以“德隆系”的资本运作失败为例,建立了准金融控股公司收益率与风险“牛鞭效应”分析的定量模型,并推导出不同情况下,控股公司回报率与风险的具体表现形式。揭示出高财务杠杆比率是准金融控股公司的主要财务特性,以及在我国准金融连续控股公司在控股层面存在的监管盲区。对我国准金融连续控股公司进行风险防范与监管具有参考价值。
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关 键 词: | 准金融连续控股公司 风险 牛鞭效应 财务杠杆 |
收稿时间: | 2004-11-08 |
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