台风灾害与股价崩盘风险 |
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作者姓名: | 古志辉 张睿 |
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作者单位: | 1. 南开大学中国公司治理研究院;2. 南开大学商学院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金资助项目(71871122,71772090); |
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摘 要: | 台风灾害作为频发性的自然灾害,不仅对财产和经济活动造成破坏,产生的恐慌情绪也会传递给资本市场,引起一系列连锁反应。本文以2010-2019年我国A股上市公司为样本,结合风场模型计算出的城市台风破坏力,探讨了台风灾害对股价崩盘风险的影响。结果显示:企业遭受台风破坏的程度与股价崩盘风险呈显著的正相关关系。进一步的分析表明,由于技术创新与固定资产的互补性,知识型资产正向调节台风破坏力与股价崩盘风险之间的关系;财务柔性能够帮助企业更好地应对风险,因此负向调节台风破坏力与股价崩盘风险之间的关系。本研究为帮助企业抵御自然灾害,减少股东损失提供了经验证据。
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关 键 词: | 股价崩盘风险 台风灾害 知识型资产 财务柔性 |
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