| 经济增长、股票收益率与股市流动性
之间的时变影响
——基于TVP-SV-SVAR 模型的分析 |
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| 引用本文： | 姚登宝,高彩芹,潘畅畅.经济增长、股票收益率与股市流动性
之间的时变影响
——基于TVP-SV-SVAR 模型的分析[J].重庆工商大学学报(社会科学版),2022,39(3):97-106. |
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| 作者姓名： | 姚登宝 高彩芹 潘畅畅 |
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| 作者单位： | 安徽大学 经济学院,合肥 230601,厦门大学 经济学院,福建 厦门 361005 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金;安徽省哲学社会科学规划青年项目;安徽省高等学校人文社会科学研究重点项目 |
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| 摘 要： | 中国股市流动性对提高股票收益率,促进经济发展的作用不容忽视,股票收益率与经济增长对
股市流动性的影响也在日益增强。将经济增长、股票收益率和股市流动性同时纳入TVP-SV-SVAR 分析
框架中,从时变视角分析三者之间的内在关系。实证结果表明,股票收益率是股市流动性和经济增长的
单向Granger 因果关系,股市流动性对股票收益率具有较强的时滞效应且时变性非常显著,经济增长对股
市流动性的冲击效应呈现“勺子”形态,而股市流动性对经济增长的冲击效应呈现“山谷”形态,不同时点
的股市流动性对经济增长的影响具有明显的不对称性和时变性。据此,建议从促进经济高质量增长、完
善股票市场制度、建立风险对冲机制等方面保持股市充足的流动性,以提高股票市场稳定性。
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| 关 键 词： | 股市流动性 股票收益率 经济增长 时变影响 TVP-SV-SVAR模型 |
The Time-varying Influence of Economic Growth,Stock Returns and
Stock Market Liquidity:Based on TVP-SV-SVAR Model Analysis |
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| YAO Deng-bao,GAO Cai-qin,Pan Chang-chang.The Time-varying Influence of Economic Growth,Stock Returns and
Stock Market Liquidity:Based on TVP-SV-SVAR Model Analysis[J].Journal of Chongqing Technology and Business University Social Science Edition,2022,39(3):97-106. |
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| Authors: | YAO Deng-bao GAO Cai-qin Pan Chang-chang |
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| Institution: | 1. School of Economics, Anhui University, Hefei 230601, China; 2. School of Economics, Xiamen University,
Xiamen 361005, Fujian, China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | stock market liquidity stock returns economic growth time-varying influence TVP-SVSVAR
model |
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