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新华富时A50指数期货与A股市场之间的价格发现与波动溢出研究
引用本文:熊熊,王芳,张维,孙雅婧.新华富时A50指数期货与A股市场之间的价格发现与波动溢出研究[J].管理学报,2009,6(11).
作者姓名:熊熊  王芳  张维  孙雅婧
作者单位:1. 天津大学管理学院,天津市,300072
2. 天津大学管理学院
3. 天津大学管理学院;天津财经大学
基金项目:国家自然科学基金资助项目,教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目,天津市社会科学基金资助项目 
摘    要:采用协整检验、误差修正模型和脉冲响应的方法研究了新华富时A50指数期货与沪深300指数、上证综指的长期价格发现与短期价格发现功能,结果表明,新华富时A50指数期货具有一定的价格发现功能.在此基础上,运用Granger因果检验与BEKK模型研究了新华富时A50指数期货对沪深300指数、上证综指的波动溢出效应,结果表明,新华富时A50指数期货不是我国股票市场不稳定的因素.

关 键 词:指数期货  价格发现  波动溢出  异地上市

Price Discovery and Volatility Spillovers between SGX FTSE/Xinhua China A50 Index Futures and A-Share Market
XIONG Xiong,WANG Fang,ZHANG Wei,SUN Yajing.Price Discovery and Volatility Spillovers between SGX FTSE/Xinhua China A50 Index Futures and A-Share Market[J].Chinese JOurnal of Management,2009,6(11).
Authors:XIONG Xiong  WANG Fang  ZHANG Wei  SUN Yajing
Abstract:This paper studies the long-term and short-term price discovery function of FTSE/Xinhua China A50 Index Futures and CSI 300 index, the Index of Shanghai Stock Exchange through co-integration test, error correction model and the impulse response function. Empirical results show that FTSE/Xinhua China A50 Index Futures is price discovery vehicle for A-share market to some extent. Furthermore, this paper uses Granger test and BEKK model to explore the volatility spillovers effects of FTSE/Xinhua A50 Index Futures. Empirical results show that the FTSE Xinhua China A50 Index Futures is not a source of instability in A-share market.
Keywords:overseas listing  index futures  price discovery  volatility spillovers
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