“高收益债券”兴起对银行贷款市场的冲击——对我国上市公司债权融资偏好的探讨 |
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引用本文: | 张根文,李双双,翁亚明.“高收益债券”兴起对银行贷款市场的冲击——对我国上市公司债权融资偏好的探讨[J].合肥工业大学学报(社会科学版),2015(3):14-21. |
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作者姓名: | 张根文 李双双 翁亚明 |
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作者单位: | 合肥工业大学工业信息与经济研究中心,合肥,230601 |
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基金项目: | 安徽省教育厅重点项目(2012SQRW);安徽省教育厅高校省级优秀青年人才基金 |
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摘 要: | 针对高收益债券在公募市场初现倪端这一问题,运用决策树模型进行理论框架的构架,建立数理模型,对企业选择"高收益债券"和银行贷款融资时的期望收益进行比较,从理论上对企业融资偏好进行探讨。研究发现,当企业发行债券利率不超过一定值时,企业发行高收益债券进行融资要明显优于向银行贷款,然而现今企业对银行贷款却表现出过分依赖的趋势,随着社会发展,经济转型、产业结构升级在即,债券市场将扮演重要角色,公募"高收益债券"市场的兴起也将会给银行贷款市场带来冲击。
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关 键 词: | 公募高收益债券 银行贷款 融资偏好 |
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