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| 投资者情绪如何影响股票定价?——基于IPO公司的实证研究 | |
| 作者姓名： | 宋顺林 王彦超 |
| 作者单位： | 中央财经大学会计学院,北京,100081 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(71502183;71572210)，教育部人文社会科学青年基金资助项目(14YJC790101)，中央财经大学第三批青年科研创新团队支持计划资助项目 |
| 摘 要： | 分析了投资者情绪如何影响股票定价,并以2006年—2011年间917家IPO公司为样本进行实证检验.结果发现:1)市场情绪和个股具体的情绪均显著影响IPO溢价.具体而言,市场情绪较高组比较低组的IPO溢价高36％(63％vs 27％),个股具体情绪较高组比较低组的IPO溢价高24％(56％ vs 32％);2)公司价值不确定性越高,市场情绪对IPO溢价的影响越大,公司投机风险越高,市场情绪对IPO溢价的影响越小;3)IPO溢价较高的公司,其股价在上市后会逐渐反转. |
| 关 键 词： | 投资者情绪 价值不确定性 投机风险 IPO溢价 |
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