制度差异对中国对外直接投资的影响——基于“一带一路”倡议的调节效应分析

在双循环新发展格局大背景下，中国不断提高对外开放水平，向制度型开放转变，推动优质企业“走出去”。国家间的制度差异会影响经贸往来的交易成本，这是企业在选择对外直接投资(OFDI)的东道国时必须考虑的一个重要因素。理论分析表明：制度差异通过提高交易成本抑制对外直接投资，而国家间签署双边或多边合作协议可以缓解这种抑制作用。实证结果表明：政治制度差异和经济制度差异对OFDI有显著的抑制作用；东道国签署“一带一路”倡议可以显著缓解这种抑制作用，在考虑内生性问题后这一结果依然稳健；随着中国对东道国OFDI存量的增加，制度差异对中国OFDI的抑制作用逐步减弱，东道国签署“一带一路”倡议的调节效应减弱；以地理距离为门槛值，地理距离越大，“一带一路”倡议的调节效应越显著。