美国对华出口管制对中国企业技术创新投入的影响研究

本文将美国对华出口管制作为一项准自然实验，以2018年第四季度至2022年第一季度进入美国实体清单的上市企业为处理组，运用多期双重差分模型比较分析企业在遭受美国出口管制前后技术创新投入的差异，实证考察了美国对华出口管制对中国被管制企业技术创新投入的影响及其作用机制。研究发现，美国对华出口管制显著抑制了中国被管制企业的技术创新投入，该影响持续体现在制裁实施后的第二、三期，随时间的推移逐渐减弱，并在第五期转为促进作用。异质性分析结果表明，高杠杆率企业和处于较低市场化水平的企业相对于其他企业，受美国对华出口管制的影响更加显著。机制分析的结果表明，美国对华出口管制政策通过加剧被管制企业的经营风险以及财务风险，限制了企业的技术创新投入。