| 竞价制度下股票价格形成机制研究 |
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| 引用本文： | 邵晓阳,苏敬勤,于圣睿.竞价制度下股票价格形成机制研究[J].管理科学,2005,18(2):52-57. |
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| 作者姓名： | 邵晓阳 苏敬勤 于圣睿 |
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| 作者单位： | 大连理工大学,管理学院,辽宁,大连,116024 |
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| 摘 要： | 从市场的微观结构出发,结合行为金融的理论与分析方法,研究了竞价市场的股票价格形成机制.通过分析股票价格的波动与形成过程以及股票的供求变化规律,解释了股价波动的随机性、跳跃性、趋势性、反转性、周期性和心理性特征,并建立了竞价市场股票定价过程的数学模型,模型揭示了在外部冲击的作用下,股价会形成上下两个均衡价格,并在两个均衡价格之间围绕平均期望上下波动,最后收敛于平均期望,而股票的价格水平决定于市场交易者的构成.
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| 关 键 词： | 竞价市场 价格机制 市场微观结构 噪声交易 正反馈交易 |
| 文章编号： | 1672-0334(2005)02-0052-06 |
| 修稿时间： | 2004年12月13 |
A Study on the Share's Pricing Mechanism for Order-Driven Markets |
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| SHAO Xiaoyang,SU Jingqin,YU Shengrui.A Study on the Share''''s Pricing Mechanism for Order-Driven Markets[J].Management Sciences in China,2005,18(2):52-57. |
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| Authors: | SHAO Xiaoyang SU Jingqin YU Shengrui |
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