股权结构、公司投资与经营绩效

本文考察股权结构、公司投资和经营绩效之间的相互影响,为此我们建立基于上述三个因素为被解释变量的联立方程,采用2004至2006年的上市公司数据研究近期我国股权结构的特点,并对假定股权结构外生的条件下的估计结果进行比较分析。研究表明,股权结构内生性对回归结果有明显影响,股权结构集中度与公司绩效呈正U型关系,并指出近年投资对公司绩效产生了负面影响。