基于ARCH类模型的人民币汇率波动特性分析 |
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作者姓名: | 李志斌 刘园 |
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作者单位: | 对外经济贸易大学金融学系,北京,100029 |
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摘 要: | 2005年汇改以来,尤其是进入2007下半年以后,随着次贷危机的蔓延,人民币汇率的升值速度和波动幅度显著增加。文章使用ARCH类模型研究了人民币汇率波动特征。实证结果表明,人民币汇率波动剧烈,具有明显的尖峰、厚尾、波动率聚类特征;外部冲击会加剧人民币汇率波动,并且冲击的影响会持续较长时间;同导致人民币贬值的因素相比,导致人民币升值的因素会造成人民币汇率更大幅度的波动。这些特征要求市场参与者提高汇率风险防范意识,保持人民币汇率的相对稳定,谨防人民币汇率过度升值。
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关 键 词: | 汇率波动 ARCH模型 人民币汇率 |
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