| 家族控制、企业目标与家族企业融资决策——来自浙江和重庆两地家族企业的经验证据 |
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| 引用本文： | 周立新,陈凌.家族控制、企业目标与家族企业融资决策——来自浙江和重庆两地家族企业的经验证据[J].管理工程学报,2009,23(4):6-13. |
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| 作者姓名： | 周立新 陈凌 |
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| 作者单位： | 1. 重庆工商大学长江上游经济研究中心,重庆,400067;重庆工商大学产业经济研究院,重庆,400067
2. 浙江大学经济学院,浙江,杭州,310027 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目，国家社会科学基金资助项目 |
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| 摘 要： | 本文利用浙江和重庆两地家族企业的调查数据,实证检验了家族企业不同的控制权偏好与多元化企业目标间的关系及其对家族企业融资模式选择的影响,结果显示:家族控制是实现以家族利益为中心的企业目标(家族目标)的基础,对实现以企业增长为中心的企业目标(增长目标)无显著的影响;家族控制对家族企业利润积累有显著的"倒U型"影响,对银行贷款有显著的正向影响,对股权融资却呈现显著的"U型"和负向影响;家族目标对亲友间借贷有显著的正向影响,增长目标对股权融资有显著的正向影响。研究结论很好地解释了家族企业融资模式形成及发展演化的基本规律,对进一步推进我国家族企业公司治理改革也具有重要指导意义。
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| 关 键 词： | 家族企业 家族控制 家族目标 增长目标 融资结构 |
Family Control,Business Objective and Financing Decision Making:Based on the Analysis of Family Business of Zhejiang and Chongqing |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | family business family control family objective growth objective capital structure |
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