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| 考虑收益率自相关特征的存货质押动态质押率设定 | |
| 引用本文： | 何娟,蒋祥林,朱道立,王建,陈磊.考虑收益率自相关特征的存货质押动态质押率设定[J].管理科学,2012,25(3). |
| 作者姓名： | 何娟 蒋祥林 朱道立 王建 陈磊 |
| 作者单位： | 1. 西南交通大学交通运输与物流学院,成都610031;复旦大学金融研究院,上海200433 2. 复旦大学金融研究院,上海,200433 3. 同济大学经济管理学院,上海,200092 4. 西南交通大学交通运输与物流学院,成都,610031 5. 华夏银行成都地区信用风险管理部,成都,610041 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金，全国博士后基金，教育部博士点基金，中央高校基本科研业务费专项资金科技创新项目，四川科技计划软科学项目，复旦大学经济学院985平台项目 |
| 摘 要： | 异于收益率弱相关的有效金融市场假说,以现货交易为主的质物市场收益率往往存在显著的自相关.从金融时间序列一般规律出发,分析质物市场收益率序列统计特征,以场外现货交易为主的螺纹钢日数据为例,模型化收益率序列自相关性和异方差性特性,建立尖峰厚尾分布下的AR(1)-GARCH(1,1)-GED模型；提出置于多风险窗口下度量未来质押期内钢材价格风险水平,给出同时考虑收益率自相关性和波动率时变性的长期风险VaR计算解析式,得出与银行风险承受能力相一致的质押率；基于失效率法则建立长期风险的碰撞序列函数,回测多风险窗口下长期VaR值.实证分析和回测显示,与现有其他模型相比,引进系数K值后的模型能显著提高银行风险覆盖率,且能显著降低银行效率损失,为银行提供一种动态质押率风险管理框架,模型确定的多风险窗口质押率与朱来螺纹钢最低价值呈显著正相关. |
| 关 键 词： | AR(1)-GARCH(1 1)-GED 长期风险VaR预测 动态质押率 模型评价 |
Dynamic Impawn Rate of Inventory Financing under Autocorrelative Return |
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| He Juan , Jiang Xianglin , Zhu Daoli , Wang Jian , Chen Lei.Dynamic Impawn Rate of Inventory Financing under Autocorrelative Return[J].Management Sciences in China,2012,25(3). | |
| Authors: | He Juan Jiang Xianglin Zhu Daoli Wang Jian Chen Lei |
| Abstract: | |
| Keywords: | |
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