从代理问题析股份公司内部监督机制

股份制经济最根本的特点在于实现了资本所有权与经营管理权的有效分离，这种分离是通过不同资本所有人（股东）以购股集资方式将属于自己所有的资本委托给股份公司的经理人员由其进行代理经营来实现的。这样，股份公司的股东与经理人员之间实际上形成了一种委托──代理关系，它是以董事会为中间媒介，通过双重委托──代理来实现的，用图形简单表示即为：股东──董事会──经理。随着股权日益分散，所有权关系变得淡化，公司的管理权落到了一个职业经理阶层的手中，出现了“伯勒──米斯”假说提出的管理型控制。最早对此有所认识的是亚当…