| 国有股权、IPO抑价与长期收益率 |
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| 引用本文： | 王成方,宋夏云.国有股权、IPO抑价与长期收益率[J].南昌大学学报(人文社会科学版),2015(1):72-77. |
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| 作者姓名： | 王成方 宋夏云 |
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| 作者单位： | 1. 浙江财经大学会计学院,浙江杭州,310018
2. 浙江财经大学会计学院,浙江杭州 310018;南京大学商学院,江苏南京210093 |
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| 基金项目： | 中国博士后科学基金第54批面上资助项目“我国地方政府性债务风险的审计预警机制研究”，宁波市软科学项目“政治关联、多元化战略与企业绩效——基于宁波地区上市公司的实证研究”，宁波大学研究生教育改革项目“《财务报表分析》课程的创新教学模式研究——基于MBA教育视角的分析” |
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| 摘 要： | 国有股权对IPO抑价和长期收益率具有重要的影响。然而,已有研究关于国有股权对IPO抑价和长期收益率的影响并没有取得一致的结论。运用1990—2011年的中国A股IPO公司数据,使用首日超额收益率和首日收益率来衡量IPO抑价,运用买入并持有的两年期超常收益率和两年期累计超额回报来衡量IPO长期收益率,构建国有股权对IPO抑价和IPO长期收益率的影响的Cluster和Bootstrap回归模型进行分析。研究结果表明,国有股权比例越高,IPO抑价率越高;国有股权比例越高,IPO长期收益率越低。这一分析有助于认识国有股权对IPO抑价和长期收益率的影响,也有助于认识国有企业私有化过程中的政府行为及其影响,可以为国有企业改革提供一定的借鉴作用。
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| 关 键 词： | 国有股权 国有企业 IPO市场 IPO抑价 IPO长期收益率 |
State Ownership IPO Underpricing and Long-run Performance |
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| WANG Cheng-fang,SONG Xia-yun.State Ownership IPO Underpricing and Long-run Performance[J].Journal of Nanchang University(Humanities and Social Sciences),2015(1):72-77. |
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| Authors: | WANG Cheng-fang SONG Xia-yun |
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| Institution: | WANG Cheng-fang;SONG Xia-yun;School of Accounting,Zhejiang University of Finance and Economics;School of Business,Nanjing University; |
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