基于二叉树模型的5G产业链可转换债券定价研究——以烽火转债（110062）为例

从通信行业5G产业链可转换市场上选取龙头可转债——烽火转债作为样本，获取该可转债的近期数据，用二叉树模型的定价方法对该债券各种条款下的理论价值进行实证分析。得出以下结论：可转债市场机制的不完善导致债券理论价值整体被低估；回售条款可以保护投资者利益从而吸引其进行投资，而赎回条款则与之相反；5G产业链尚处于初级阶段，因其技术还未成熟导致核心竞争力不够；5G产业链网络较复杂且投资回报率较低，使大众缺乏投资兴趣；通信产业应根据自身实际情况制定合理的内嵌条款，规避信息不对称的情况。