上市公司股权质押对盈余管理的影响研究——基于分析师关注的调节作用

以2016—2020年A股上市公司为样本,分析控股股东股权质押对应计盈余管理、真实盈余管理的影响。实证分析证明,股权质押比率越高的公司,越存在两种盈余操纵行为。同时,引入分析师关注探讨外部监督是否对这一关系存在调节作用,结果显示,分析师关注程度的提高对应计盈余管理起到抑制作用,而对真实盈余管理起到促进作用,且在高股权质押比率的公司中,这种调节作用更加明显。建议：监管机构应继续完善股权质押的披露机制,持续跟踪控股股东的质押情况,重点关注股价突破警戒线和平仓线的公司;对高股权质押比率的上市公司,应关注其真实盈余操纵的情况;质权人应谨慎评估上市公司的信用状况,及时跟踪了解公司的质押状态,如果质押比率过高,就要引起重视;上市公司应合理规划融资方案,考虑股权质押的风险和成本以选择合适的融资组合,在预测公司的业绩和股价后,再选择质押的数量。