| 中国信用评级周期性行为的实证研究 |
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| 引用本文： | 李明明,秦凤鸣.中国信用评级周期性行为的实证研究[J].山东大学学报(哲学社会科学版),2015(2):67-78. |
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| 作者姓名： | 李明明 秦凤鸣 |
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| 作者单位： | 山东大学经济学院 |
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| 摘 要： | 利用中国债券信用评级数据,从实证角度考察经济基本面如何影响债券信用评级及其信息价值。实证证据表明债券信用评级水平具有顺周期性,在经济上行期,信用评级机构高估信用评级的可能性更大。进一步地,债券信用评级的信息价值,即信用评级对债券一级市场和二级市场的影响力,均具有逆周期性。综合这两个层次的分析说明,债券评级水平的顺周期性部分地是由评级信息价值的逆周期性所驱动的。实证结论对于信用评级机构的周期性行为模式具有一定的启示,有助于监管部门在不同的时期制定不同的措施来强化对信用评级机构的监管。
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| 关 键 词： | 经济周期 信用评级 信息价值 |
An Empirical Study of Chinese Credit Ratings' Cyclical Behaviors |
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| LI Ming-ming;QIN Feng-ming.An Empirical Study of Chinese Credit Ratings' Cyclical Behaviors[J].Journal of Shandong University(Philosophy and Social Sciences),2015(2):67-78. |
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| Authors: | LI Ming-ming;QIN Feng-ming |
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| Institution: | LI Ming-ming;QIN Feng-ming;School of Economics,Shandong University; |
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