原油价格不确定性测度及其对宏观经济的非对称影响研究

有效测度原油价格不确定性并研究其对我国宏观经济的影响，具有重要的理论和现实意义。本文基于最小生成树模型，从全局视角衡量原油多元定价机制中195个影响因素的相对重要程度，并采用高维因子非预期条件波动率模型测度国际原油价格的不确定性。基于收敛交叉映射模型，本文对原油价格不确定性与宏观经济间的非线性因果关系进行识别，研究发现仅存在原油价格不确定性对固定资产投资、产出增速的单向因果关系。进一步地，在厘清原油价格不确定性对宏观经济影响机制的基础上，利用包含马尔可夫区制转移特征的向量自回归模型考察原油价格不确定性对我国宏观经济的影响，理论与实证结果均表明原油价格不确定性对我国宏观经济具有显著负向影响；在不同经济状态下，原油价格不确定性对投资、产出增速的影响具有非对称性。本研究为有效防范原油市场风险、保障能源安全和推动经济稳定增长提供了理论支持。