创业投资最优激励契约与代理成本分析

［摘要］从创业企业家的过度自信行为角度来分析创业投资最优激励契约，能更加符合创业投资现实的代理模型，通过了解过度自信和信息分布差异对创业投资参与主体的最优行为策略及对代理成本的影响，能帮助我们认识二者的博弈过程和目的。研究结果表明，创业企业家的过度自信心理不仅可以提高其努力水平，增加创业企业收益，还可以降低创业投资家的总代理成本。同时创业企业家也会要求较低的固定报酬和较高的利润分成比例。但创业投资家应对创业企业家的经营行为进行适度监督，以减少因信息不对称而引起的道德风险问题。