| 政府债务挤出私人投资：国际证据 |
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| 引用本文： | 尹恒,叶海云.政府债务挤出私人投资：国际证据[J].统计研究,2005,85(10):39-5. |
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| 作者姓名： | 尹恒 叶海云 |
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| 作者单位： | 武汉大学
(尹恒)，武汉大学高级研究中心(叶海云) |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目(70303003)研究成果之一。 |
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| 摘 要： | 一、引言正如Elmendorf和Mankiw(1998)指出的,多数学者认为政府债务对经济存在重要影响。在短期,经济可能更接近于凯恩斯所描述的非充分就业状态,暂时性减税、增加政府债务能够提高人们的当期可支配收入,刺激私人消费和增加总需求,弥补私人部门的有效需求不足,从而通过“乘数效应”增加国民收入、通过“加速效应”提高私人投资。然而在长期,新古典的充分就业世界可能与现实更相关。政府大量发债会抬高实际利率,挤占私人部门的资金,从而降低私人部门的投资率。也就是说,政府债务存在“挤出效应”,会排挤私人投资1]。但从Arrow和Kurz(1970)…
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| 关 键 词： | 政府债务 李嘉图等价性 私人投资 挤出效应 |
The International Evidence for Government Bonds to Spill Over Private Investments |
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| Abstract: | Based on a new panel data, we find a very significant and robust empirical relation:there is distinct crowding out effect of government debt to private investment. After controlling a few variables emphasized by investment literature, the higher government debt-GDP ratio is, the lower private investment rate is.This kind of negative effect of government debt may come from the fluctuation of government debt-GDP ratio. There are enough attritions in the real world that lapse the Ricardian equivalence proposition. |
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