风险资本异质性与被投高技术企业的长期绩效:以生存分析为基础的实证研究 |
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引用本文: | 郑路,曹立坤,任婕.风险资本异质性与被投高技术企业的长期绩效:以生存分析为基础的实证研究[J].河海大学学报(哲学社会科学版),2019,21(1):51-60. |
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作者姓名: | 郑路 曹立坤 任婕 |
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作者单位: | 清华大学社会科学学院,北京,100086;清华大学经济管理学院,北京,100086 |
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基金项目: | 国家社会科学基金重大项目(16ZDA085);国家自然科学基金项目(71272031) |
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摘 要: | 联合风险投资中,不同的风险投资组合方式会给被投公司的发展前景带来重大影响,目前针对这一问题的研究尚有不足。从异质性视角出发,以生存分析方法探究风险投资组合异质性对被投高技术企业发展前景的影响。研究发现:若同一轮次投资于同一高技术公司的多个风投在活跃行业和活跃地点方面有较大差异,可能提高被投企业上市或被高价并购的风险率;风投在资本类型上的差异性将降低被投企业成功上市或被高价并购的风险率;风险投资异质性效应对处于不同融资轮次的高技术公司的影响程度不相同,处于发展后期的高技术公司更倾向于从风险投资的异质性组合中获益。
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关 键 词: | 联合风险投资 异质性 生存分析 高技术企业 |
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