| 卡尔曼滤波法模拟和预测沪市国债期限结构 |
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| 引用本文： | 宋福铁,陈浪南. 卡尔曼滤波法模拟和预测沪市国债期限结构[J]. 管理科学, 2006, 19(6): 81-88 |
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| 作者姓名： | 宋福铁 陈浪南 |
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| 作者单位： | 1. 华东理工大学,商学院,上海,200237
2. 中山大学,经济研究所,广州,510275 |
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| 摘 要： | 以多因素CIR为基础,运用卡尔曼滤波模拟和估计沪市国债利率的期限结构.卡尔曼滤波方法可有效处理不可观察的向量(状态向量),能综合多因素CIR模型的时间序列特性和横截面信息,可以充分利用可获得的期限结构的其他各种信息.采用的国债利率为用息票剥离方法得到的零息票利率,原始数据为1997年6月27日～2003年2月25日期间交易所的国债现货和国债回购的周交易价格数据,源自中国国债网.多因素模型能很好地刻画收益率曲线的动态变化,统计结果支持四因素CIR模型.实证发现,中国国债期限结构先升后降、而后再次升降,呈明显的驼峰状;长期利率与短期利率差距不大,收益率期限结构扭曲.这也表明合理的国债利率期限结构的确尚未形成.
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| 关 键 词： | 零息票收益率 利率期限结构 多因素CIR模型 卡尔曼滤波 |
| 文章编号： | 1672-0334(2006)06-0081-08 |
| 修稿时间： | 2006-09-06 |
Using Kalman Filter Approach to Simulate and Estimate the Term Structure of Interest Rates in Shanghai Stock Exchange |
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| SONG Fu-tie,CHEN Lang-nan. Using Kalman Filter Approach to Simulate and Estimate the Term Structure of Interest Rates in Shanghai Stock Exchange[J]. Journal of Management Science, 2006, 19(6): 81-88 |
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| Authors: | SONG Fu-tie CHEN Lang-nan |
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