论保险企业的治理结构与约束机制

一、保险企业的组织与治理特征 传统的企业理论抽象了企业的所有内部特征和多样性,企业成为一个生产无法分割的单一产品的单位,它被假定为只有一个目标,且认为控制权是明确地掌握在单个所有者手中的,该所有者是唯一对企业利润有要求权的人.其中内含的现实前提是,企业的所有成员都是利润最大化的追逐者,或者企业的所有者能有效的行使对企业的控制权,保证不出现严重背离利润最大化目标的行为或决策.但是,我们看到的更多的情形是,企业的所有权与企业的有效控制权的分离,并且这种分离有不断发展的趋势.从历史上看,几乎所有的大中型企业(以及许多规模较小的公司)都在一定时期内经历过相当快的增长.在这个快速增长阶段中,它们从内部留存收益中获得的资金和通过外部融资获得的资金,都无法满足它们的投资需求.这使得企业开始通过发行股票的方式,将企业的部分所有权出售给一些不一定参与公司日常决策,甚至不一定参与公司发展战略决策的人.这就导致了企业的所有权与有效控制权在相当程度上的分离.