我国上市公司管理层股权激励的决定因素研究

对管理层股权激励的研究主要从两个方面进行:一是其与公司绩效的关系,二是其决定因素是什么及如何决定。从决定因素的角度,对我国管理层股权激励进行实证分析,得出与代理理论及国外研究不相符合的结论。我国上市公司管理层股权激励水平只与企业成长机会正相关,符合最优股权激励水平,与企业规模、企业风险、自由现金流和管理层任期的关系同最优激励水平所要求的不相关甚至相反。非市场化的管理层激励决定方式是造成这种状况的根本原因,直接原因则是“内部人控制”,尤其是我国企业公司治理结构中的“外部人内部化”问题。     

中外合资企业公司治理问题与发展方向探析——“娃哈哈·达能之争”的案例研究

中外合资企业是中国企业与外国跨国公司共同投资、共同经营的一种战略合作形式。然而，由于合资双方短期合作的不稳定，长期战略目标与利益的不一致性，以及双方在资源和竞争能力上的差异，使得这种“中国式联姻”的合作往往存在着潜在的危机。本文从娃哈哈与达能关于合资与“体外”非合资公司股权结构，以及合同中关于品牌归属权等问题的争端分析，着力探讨中外合资企业公司治理中存在的问题及发展方向，突出微观治理结构设计在合资企业公司治理中的重要地位。     

企业家、企业绩效与国有企业改革

国有企业作为企业要满足两个基本要件:企业家才能的发挥和企业家才能在企业利润的体现。考虑到国有企业的特质,国有企业的改革路径正是企业家才能的释放过程,非完全竞争条件下国有企业经营者的隐性激励对企业短期绩效有一定的作用,在现有条件下激发企业家才能投入的制度建设和完善的市场环境是优化国有企业改革的必要条件。     

国有企业绩效考核初探

绩效考核是实施绩效管理的基本环节。各级主管是实施绩效管理的关键因素，尤其是高层管理人员，通常决定着企业的绩效与绩效管理工作的成败。通过日常绩效考核工作的有效进行，达到改善沟通的目的，使各级管理人员和员工都能从切身利益出发，关心企业绩效，形成健康有效的激励与约束机制。才能最大限度地提高企业人力资源利用效率，保障实现良好的经济效益。     

“利益人”的人性理论与U理论在企业中的应用性研究

笔者于本世纪90年代初创立的“利益人”的新人性理论和相应的新管理理论U理论，在1997年年底被运用于省高新技术企业某集团公司进行实证研究。笔者直接参与了该集团公司的高级决策层和高级经营管理层并任人力资源与人事主管，与公司高级经营管理干部一道，运用“利益人”的人性理论和u理论对企业的经济体制、管理机制和组织机构等进行了强有力的改造和改革。这两个理论的运用对企业运行机制施加了以下三个方面的影响：一、调整了企业员工的利益关系；二、建立了企业职工主人翁地位的利益保证机制；三、建立了有效的企业利益分配的监督机制。     

加入WTO对中国总体经济的影响

“入世”之利益将是长期的，压力将是短期的。至多是中期的；对于“入世”之利益或“收益”应该从中国经济总体上去把握，而对于它的弊端或“成本”，则应该从具体的产业、行业乃至企业去把握。 加入“世贸”之日开始，一场发端于基层、企业的竞争性改革浪潮将分不可挡、哪个地区哪个单位改革滞后，就将受到较大的损失，而那些改革走在前面的地区、企业，将得到较多的利益。     

激励与约束对称是培养和提升国有企业竞争力的关键

国有企业竞争力归根结底是企业人力资源的竞争力。在培养和提升国有企业竞争力的过程中,建立和完善激励与约束对称的激励机制是关键。改变或偏重激励或偏重约束的现有激励措施,才能使国有企业的所有者、经营者和劳动者的利益和责任对称,充分发挥现有人力资源的作用,并对企业外部人力资源保持强大的吸引力,进而保持和壮大国有企业竞争力。     

政府调控资源配置的长期与短期政策

优化资源配置 ,不仅需要完备的市场体系和自由企业制度 ,还需要一套完备的宏观调控政策体系。区分与确认这个政策体系中的长期政策与短期政策至为重要 ,人们不能指望在短期内实现长期政策的目标 ,也不能指望短期政策发挥无限期的效力。稳定长期政策 ,适时调整短期政策 ,宏观调控才能收到良好效果。     

论中国特色的现代国有企业管理制度——激励约束机制和业绩评价制度

构建以中央企业为主要代表的国有企业的管理提升长效机制,最难也最关键的是解决好两大方面问题:一是员工有没有动力,也就是员工如何有效激励约束的问题;二是企业往哪里发展,也就是企业业绩如何评价的问题。健全中国特色现代国有企业有效激励约束机制的基本内涵是:以经营者激励约束为龙头,以企业文化激励约束为基础,以产权和竞争激励约束为基石,通过建立健全一系列富有激励约束作用的规章制度,主要有物质奖酬制度、工作设计制度、参与管理制度、人力资源管理制度等,对企业全体员工形成强大的激励约束作用。建立财务与非财务指标评价相结合,短期和长期业绩评价相结合,局部和整体业绩评价相结合,有形和无形业绩评价相结合,结果静态和过程动态评价相结合,所有者利益和客户导向评价相结合,企业业绩和员工保障评价相结合,企业业绩和创新评价相结合,企业业绩和社会责任评价相结合,企业业绩评价和战略管理相结合的一套新的"全面企业业绩评价体系"是坚持和发展中国特色现代国有企业管理制度一项非常重要和迫切的任务。     

相机治理与国有企业监控

本文认为，单纯依靠放权让利很难优化国有企业的激励约束机制。应当通过控制权的合理配置硬化企业的约束机制，使之与相应的激励机制相匹配，达到权责利的统一。重新设计相机治理机制，就是要通过企业控制权的争夺改变现实利益格局，确保在非正常经营状态下，有一套合适的制度安排确保控制权的顺利让渡，实现对企业决策者的有效约束，保护相关者的合法利益。完整的相机治理机制包含三个要素：相机治理主体、信号及相机治理程序。国有企业“失控”实际上是相机治理机制的“失灵”。本文设计了国有企业的相机治理机制，并分别就相机治理主体的确认、相机治理的程序设计、职工作为相机治理主体时的程序设计、股东及债权人的相机治理程序设计、管理收购、破产程序的改进、相机治理各程序的协调、相机治理的信号系统的设计提出了具体构想     

商业银行履行社会责任能创造价值吗？--来自美国银行业利益相关者的证据

经验观点认为企业履行社会责任可以创造价值。商业银行作为特殊的企业,其社会责任的利益相关者可分解为社区、雇员、自然环境与公司治理四个维度。其中,环境维度的社会责任与其长期财务绩效正相关,公司治理维度与短期及长期绩效均显著负相关,而社区、员工维度对短期、长期价值创造均无明显提升作用。因此,商业银行为了实现可持续发展,最应该加强对自然环境责任的投入,直接或间接引导其他企业履行社会责任,从而获得自身利益与社会责任的双赢。     

树立正确价值观 化解企业品牌危机

以短期利益为中心的企业危机管理策略会对品牌形象造成伤害,进而损害企业的长期利益。企业应以宏观战略的眼光看待危机事件,不拘泥于短期的利益得失,而是着眼于企业长期竞争优势的保持。为此,企业应采取以品牌维护为中心的危机管理策略。     

职位晋升的隐性激励效应

企业内部晋升安排是保持员工长期激励和队伍稳定的动力源泉。锦标制度的激励作用表现为,雇佣的时间越长,雇员因为偶然性因素被提升的可能性就越小,真正有能力的人胜出的可能性就越大。在这个过程中,为了获得晋升和更高的工资待遇,雇员就会付出更多的努力以超过别人,从而强化了激励效果。内部晋升的激励作用还表现在,晋升需要以长期业绩和团队成员认同为基础,因而所提供的激励也是长期的且具有扩散效应。而作为管理者阶层为了维持自身管理者的地位和高额薪酬等利益,也必须更加努力工作,更好地发挥自己的经营管理才能。     

委托—代理、经营者激励与国有企业改革

委托——代理理论的产生起因于现代企业所有权与经营权的分离所带来的对企业效率的影响。委托——代理关系难以保证经营者对所有者目标的认同，主要是由于信息的非对称性和经营过程中的不确定性。要使企业经营者的目标更接近于企业所有者的目标，首先要了解经营者的效用函数。通常包括：①货币收入；②非货币物品；③获得荣誉。我国国有企业经营者的非独立性，经营者代理市场的不完善性以及所有者与经营者之间的多层次的代理关系，导致对企业经营者的激励严重不足。因此，我们必须加大改革力度，建立一套有效的经营者激励机制：①确立国有企业经营者的独立地位，让经营者的利益在企业经营中得到充分的实现；②建立有效的经理市场；③实行分级所有制，减少代理层次；④建立内在激励机制，激发经营者对成长和发展的追求     

论市场主体及其确立的产权基础

市场主体是具有独立的产权，享有自主从事市场活动的权利并承担相应责任，具有自身经济利益并努力使其最大化的自然人和法人。依据市场主体的内涵，只有厂商（企业）和家庭（或个人）才能成为市场主体，而政府不应成为市场主体，否则，政府既做“裁判”又当“运动员”，必将无法保证市场经济中“竞赛”的公平，只能导致社会经济生活的紊乱。改革实践提出了在中国确立市场主体的任务。市场主体的确立离不开产权独立这个基本条件，产权独立构成了市场主体确立的财产基础：拥有一定的财产权利是进入市场的必要条件，拥有独立的产权才能有独立的经济地位，才能形成激励和约束的内在机制，才可能自担风险、自负盈亏。     

企业会计信息的产权功能及其限度分析

从产权经济学视角分析,会计信息产权具有产权特性,它是界定利益相关者使用会计信息时如何受益及受损的权利,在企业中发挥着明晰责任、降低交易费用、外部性内部化、激励与监督约束、企业价值分配、优化资源配置等重要功能。充分发挥会计信息产权功能,有效激励和监督利益相关者,才能实现企业价值及其合理分配。     

创新激励政策对企业研发投入的时空效应分析

通过分析创新激励政策对企业研发投入时空效应的理论机制,并运用动态空间杜宾面板模型,研究研发补贴、研发费用加计扣除和高新技术企业减免税等创新激励政策对不同类型企业研发投入的时空效应后发现,研发补贴和高新技术企业减免税政策对企业研发投入具有显著的短期和长期激励作用,而忽视时空效应会高估研发补贴对企业研发投入的短期激励作用并低估长期激励作用。创新激励政策的时空效应在不同类型企业上具有明显的差异性,研发补贴对非国有企业研发投入的长期激励作用最高且具有显著的正向空间效应。为此,建议从区域一体化的高度协调地方政府制定创新政策,确保创新激励政策的扶持链与企业的创新链相一致,发挥市场在创新资源配置上的决定性作用等。     

“利益转移”与国有企业改革

近年来，我国的国有企业在低谷徘徊，并有时呈下滑趋势。理论界普遍认为问题主要出在经营机制。我认为，还有一个问题也应受到重视，这就是国有企业利益向个人（厂长经理）、私有企业及其它部门的转移，即“利益转移”问题。如果说机制决定国有企业是否创造利益及创造利益的多少，那么，利益转移则直接影响企业所得利益的分配。事实上，国有企业的效益状况是由这两个环节共同决定的。本文主要讨论国有企业向私有企业的利益转移问题，并从这个角度探讨深化国有企业改革的有关对策。“利益转移”是现阶段普遍存在的现象国有企业的利益向个人和…     

海峡两岸休闲农业合作相关主体行为的博弈分析

随着海峡两岸休闲农业合作的逐步发展，各相关主体之间的博弈也逐渐显现。在此过程中，涉及的主要行为主体有地方政府、农户以及台商企业。文章从各主体的利益行为分析出发，构建并分析政府与台商企业、台商企业与农户之间的动态博弈。分析表明：在博弈的过程中，政府处于主动和有利的地位，但其存在不规范行为；台商企业基于趋利的本性，在与政府之间的博弈会展开“寻租”行为，在与农户之间的博弈以牺牲农户的利益来实现其收益最大化；农户与台商企业的博弈相对处于弱势地位，加之其有限理性和知识能力有限，自身利益难以得到保障；为实现各主体利益最大化的可持续发展，应建立健全相关法律法规；完善政府的服务职能；构建合理的利益分配形式。     

企业家的激励约束机制与国有企业改革

与古典企业相比，现代企业的效率源泉主要在于利用了职业企业家的专业经营管理才能。但随之产生的问题是职业企业家与古典企业家的工作积极性的差异。而该问题的解决取决于企业家的激励约束机制的有效性。也就是说，企业家的激励约束机制决定了有专业才能的职业企业家的积极性，进而决定了现代企业的效率。因而，企业家的激励约束问题对现代企业效率具有决定意义。这个简单的理论逻辑结论在规范的现代公司制企业中表现为通过不断地完善公司治理机制来改善企业绩效，在以提高企业效率为目的的国有企业改革中则表现为国有企业必须建立一套新的…