我国开发股指期货风险规避策略研究

股指期货是一种新的金融衍生产品,对发展和完善我国证券市场具有重要意义。本文在详细介绍了股指期货的特点和功能的基础上,借鉴发达国家和地区股指期货推出和发展经验,结合我国证券市场实际,对开发股指期货的必要性和可行性进行探讨,并针对开发股指期货实施步骤、政策准备和风险规避策略等方面提出了相关建议:实施步骤及政策准备应包括法律、管理规则修改与准备、科学编制股指、渐进式开放和借鉴国外经验等几个方面;风险规避策略包括建立严密的法规与监管体系、科学合理地设计股指期货合约、完善市场运行机制、加强期货市场与股票市场的合作和壮大与完善股指期货的投资主体等七个方面。     

我国股指期货的风险管理研究

股指期货,是指以股票市场的价格指数作为标的物的标准化期货合约的交易。文章首先论述了股指期货的原理和发展历史,然后讨论了在资产管理中如何运用股指期货来进行风险管理,并在此基础上提出了我国发展股指期货时的应采取的措施。      

股指期货套期保值功能刍议

股票指数期货具有套期保值的功能,为投资者提供了规避市场系统风险的可能性。然而,将这种可能性变为现实还需要完善的市场机制。这里阐述了套期保值避险的原理,讨论了实现套期保值功能需要的市场条件,分析了当前我国股票市场的单向交易制度等缺陷。作者指出,我国目前的市场机制不利于发挥股指期货的套期保值的功能。最后探讨了完善我国股票市场机制、满足开展金融期货交易的要求的具体措施。     

股指期货的价格决定

价格理论是微观经济学的核心,在完全市场经济中,需求和供给是决定市场价格的两大力量。股指期货合约是以股票市场上的样本股票整体价格变动情况作为交易对象的期货。股指期货市场独特的卖空机制,使得如何理解股指期货合约的需求和供给成为股指期货市场价格决定理论的关键。套期保值者是股指期货市场的净供给方,其供给量由套期保值成本决定。投机者和套利者是股指期货市场净需求方,其需求量由风险溢价决定。股指期货市场均衡价格由供需平衡点决定。     

股指期货套期保值交易风险管理策略研究

股指期货是资本市场一种重要的金融衍生工具。伴随中国资本市场的发展,股票市场在国民经济中的作用和地位越来越重要,同时开放式基金、社保基金和保险资金等机构投资者不断涌入证券市场。为保证大额资金的安全运作和股市正常发展,以及我国资本市场结构的完善,股指期货作为一种有效的避险工具即将被推出。对股指期货套期保值交易策略进行分析有着非常重要的现实意义。     

我国股指期货监管法律制度探析

股指期货是我国的新生金融衍生工具,它的出现有助于我国金融市场结构的完善,但同时也伴随着巨大的风险.从弥补市场失灵、保护投资者利益、稳定资本市场的角度考虑,必须加强对股指期货市场的监管.我国股指期货的发展尚处于初级阶段,监管制度方面仍然存在诸多问题.因此,应深入剖析我国相关监管法律制度的问题和不足,从完善法律体系、合理分配监管权力、建立跨市场监管制度以及优化风险控制机制等方面促进我国股指期货市场监管法律制度的建设.     

股指期货对股票市场波动性影响的实证分析

2010年4月,中国股市股指期货上市交易,人们对股指期货寄以重望。然而我们看到的是,在股指期货推出至今已近一年的时间里,股市并没有因它而变得更加稳定,特别是刚推出后的两个月中我国股票市场大跌。如何看待股指期货的风险?通过采用基于GARCH模型的VaR方法比较S&P500指数期货推出前后其指数的波动情况,可以得出股指期货的推出在短期内将导致股票指数较大波动,但长期不会给市场带来大的动荡;而且从我国沪深300指数的波动状况看,也可以得出在短期内股指期货的推出对股市的波动有相似的结论。     

股指期货风险及其防范措施刍议

股指期货的风险主要是由于价格波动、非理性投机、杠杆效应和市场机制不健全等原因造成的。为防范股指期货风险,可采取的措施有:建立严密的法规与监管体系;科学合理地设计股指期货合约;完善市场运行机制,建立严密的风险管理制度;加强期货市场与股票现货市场的合作;壮大与完善股指期货的投资主体;加强股指期货宣传以加强风险意识与投资技巧的培养;对国际游资建立适时监控和防范预警制度等。     

沪深300股指期货套利问题的实证研究

股指期货作为期货机制在证券市场的引入,是期货和证券两大市场相结合的创新型产物,而股指期货的套利功能更是促进市场效率运作的重要一环。本文完整的展现了运用沪深300股指期货仿真交易与ETF基金组合进行期限套利的全过程,发现仿真交易中存在着大量的套利机会,最后指出当前投资者运用沪深300股指期货进行期限套利交易需要注意的五个方面的风险。     

股票指数期货的风险解读及其制度安排

股指期货与证券市场有密切关系,能有效规避证券市场投资的系统性风险,具有价格发现、套期保值和增加市场流动性等功能,逐渐成为开展金融衍生品交易的首选品种。但是它在规避系统风险的同时,使风险在现货市场和期货市场之间传导与扩大,只有对其进行有效监控才能发挥其功能。发达国家有着比较成熟的的股指期货监控制度,我们在引入股指期货时可以加以借鉴,建立起适合我国的股指期货风险监控制度。     

论股指期货防范市场风险的作用

本文在着重分析开设股指期货对我国股票市场和期货市场防范市场风险具有重要作用的基础上，指出了目前我国股市开设股指期货的可行性，并得出应尽快开设股指期货交易的结论。     

中国推出股指期货的可行性分析

中国股票市场推出股指期货可以完善证券市场的功能体系,有利于培育投资者的成熟度,提高股市与经济运行的关联程度,发挥股市的经济"晴雨表"的功能.中国已有17年股票市场和商品期货市场的管理经验,具备了发展股指期货的条件.只要能充分控制其潜在风险,推出股指期货对整个股票市场而言,都是利好消息.     

股指期货风险规避研究

股票指数期货作为创新的金融衍生品工具，为股票市场提供了规避系统性风险的空间。但是，在增强股票市场的流动性和激励效应同时，股票指数期货也给一国的金融市场带来了巨大的风险，包括作为金融衍生品所具有的一般风险，它自身特征所拥有的个别风险以及在我国经济条件下推行股指期货的特殊风险。文章通过对上述风险的分析，提出我国政府和投资者在规避股指期货风险中的可供参考的对策和建议。     

基于跳跃扩散模型的中国股市和期市风险关联研究

采用2006—2007年我国股市大盘股和股指期货标的指数的高频价格数据,建立了基于跳跃扩散的股票市场和股指期货市场的事件风险模型,分析了我国股票市场和股指期货市场的风险溢出效应。我国大盘股和作为股指期货标的的沪深300指数既存在同时的跳跃溢出效应,也存在我国大盘股领先沪深300指数5分钟的跳跃溢出效应,表明我国股市和期市存在极强的风险关联性,进一步为我国股市和期市跨市场监管的机制设计奠定了基础。     

股指期货呼之欲出

股指期货是一种以股票指数作为买卖对象的期货。股指期货交易的实质是将对股票市场价格指数的预期风险转移到期货市场的过程,其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作相互抵消的。其主要功能是发现价格和套期保值、规避股票市场系统性风险、投资等,是专业市场人士使用的投资组合管理的一种策略。     

基差风险最小的我国股市套期保值策略

本文从基差风险产生原因入手,研究利用股指期货实现基差风险最小的套期保值策略,通过对我国股票市场进行实证研究和效果检验,发现此方法可较好地规避现货市场价格风险,降低投资组合的系统性风险,取得较好的套期保值效果。     

国债期货试点失败对推出股指期货的启示

曾经火爆一时的中国国债期货试点失败的经验教训 ,对推出股指期货具有重要的启示和借鉴作用。推出股指期货 ,必须顺应市场的内在要求 ;必须立法先行 ;必须加强风险控制 ;必须建立科学的交易机制和先进合理的交易手段。     

对当前我国引进股指期货交易的思考

本文从股指期货的交易特点和功能入手 ,从规避风险、活跃股市、促进机构投资者发展、股市国际化等方面对当前推出股指期货的必要性进行分析 ,并从投资者需求、股市规模、金融衍生品试点、证券法规建设等方面对推出股指期货的可行性进行论证 ,认为 :在近期内推出股指期货 ,条件已基本成熟 ,应尽快推出股指期货交易。最后 ,对推出股指期货所涉及的几个关键问题也作了一些初步探讨。     

关于建立股指期货交易制度的构想

随着中国正式加入WTO ,推出股票指数期货已是确定的方向。目前中国建立股指期货交易制度不仅是必要的 ,也是可行的。股指期货作为一种金融创新产品 ,它的建立首先必须有统一交易场所 ,科学设计合约 ,同时也要进一步规范现货市场 ,培育交易主体 ,引入做空机制 ,规范会员结构 ,健全监管制度     

股指期货应当缓行

股指期货是一种基于股票现货市场的金融衍生工具,它的发展应当以发达的现货市场为基础。对不发达的现货市场而言,股指期货的推出可能会造成现货市场的交易转移,从而影响现货市场的筹资功能,产生现货和期货两个市场的投机加剧,以及信息不对称影响期货交易效率等几方面的不良反应。因此,现阶段在我国股票现货市场发展尚未完全规范的情况下,股指期货应暂缓推出。