基于智力资本的财务管理创新

智力资本的使用者和所有者不是个人而是企业，所以，衡量智力资本贡献大小的判断依据不是个人收益的多少，而是企业价值增长的多少。 智力资本的主要特征体现在它是人力资本与组织资本的混合体，智力资本只有与组织资本相结合才能实现智力资本的价值。企业价值和竞争力的提高不是依靠单个的人力资本、结构资本或是物质资本，而是需要各种资本的相互配合，[第一段]     

风险资本与智力资本协同条件分析与效应检验

运用协同学的原理与方法对风险资本和智力资本的协同条件及变化进行了定性分析,并对二者的协同效应进行了基于风险投资持股比例的门槛效应检验。结果显示:(1)协同效应下智力资本对企业绩效显著地存在“单门槛效应”,风险投资持股比例可以作为判断风险资本与智力资本发生协同作用的条件;(2)当风险投资持股比例高于门槛值时,智力资本会加速提升企业的资产利用效率和市场价值,但这一现象在企业人力资本增值效率方面的表现并不理想。研究结论表明智力资本的增值作用仍有提升空间,但协同效应的发挥需要满足一定的条件,客观上要求创业企业要有针对性的引进风险投资,以便改革、增强并利用智力资本。     

创新水平差异对融资方式选择影响——基于风险资本与银行债务资本的比较研究

本文通过构建一个模型分析了在存在双重道德风险的情况下,项目的创新水平对企业家选择融资方式的影响,研究认为在较低的创新水平下企业家将会选择银行债务融资;较高的创新水平企业家将会选择风险资本融资。模型进一步分析了创新水平对风险资本融资融资契约中风险资本家股权份额分配的影响,研究认为创新水平的增加将会引起风险资本家股权份额的增加。     

需求风险和汇率风险在供应链中的传导分析

针对现有文献的缺陷,尝试着利用批发价合同构建了一个包含零售商、制造商与供应商的博弈模型。通过模型均衡,研究了需求风险和汇率风险如何在供应链中传导,并分别讨论了它们对供应链节点企业期望业绩与业绩方差的影响,及供应链节点企业之间的风险分担问题。结果表明,(1)供应链节点企业的期望业绩随市场需求波动和汇率变动程度的增加而增加;(2)供应链节点企业的业绩方差随市场需求波动和汇率变动程度的增加而增加;(3)零售商与制造商之间的相对风险分担(用零售商利润方差与制造商利润方差之比度量)随市场需求函数斜率的增加(零售商(对市场价格变化)的反应灵活性降低)而增加,而供应商与制造商之间的相对风险分担(用供应商利润方差与制造商利润方差之比度量)随供应商边际成本函数斜率的增加(供应商(对制造商的价格变化)的反应灵活性降低)而增加。这些结果从理论上表明,一方面需求风险和汇率风险可以通过节点企业之间的相互作用而在供应链中传导,另一方面供应链中的风险传导受"牛鞭效应"和节点企业利润边际的共同影响。     

智力资本——管理会计新领域

<正> 伴随着知识经济的发展,智力资本不仅冲击了传统的会计报表形式,而且使得管理会计的研究领域进一步向决策型方向拓展。 智力资本概述 智力资本是所有对企业的市场竞争力做出贡献的专业知识、应用经验、组织技术、客户信赖程度、与商业伙伴合作的能力、知识产权信息基础结构以及员工的创造能力和技巧的总和。它是一种潜在的,无形的,动态的,能够用来创造财富的一切智慧和经验的总和。 对于智力资本定义的分析,可以从两个等式入手。第一个等     

现代企业智力资源转化路径的分析

本文界定了智力资源和智力资本的概念,提出了智 力资源向智力资本转化的主要依据,以此为基础剖析了企业智力资源转化为智力资本的关键路径,这对企业提高智力资源利用效率并保持核心竞争力具有重大的理论和现实意义。     

风险资本介入会提高企业的经营绩效吗?基于中国创业板上市公司的证据

以2009年10月至2013年6月中国创业板上市公司作为研究对象,考察风险资本介入对企业长短期经营绩效的影响效果和影响机理,以及风险资本的哪些特征会影响其对企业经营绩效作用的发挥.实证结果发现:1)风险资本的介入确实提高了企业的经营绩效,但这种提升作用只在短期内存在.2)风险资本介入后,企业短期经营绩效的提升主要来自息税前利润率的提升,而不是企业总资产周转率的提升;而企业息税前利润率和总资产周转率的双双下降则导致了企业长期经营绩效的下降.3)首次介入企业的风险资本数量越多,风险资本的经验越丰富,则风险资本对企业短期经营绩效的提升作用越显著.本文的研究结果表明,风险资本介入仅仅为企业带来了资金方面的支持,提升了企业短期的经营绩效,但风险资本并未给企业带来更多可持续增长方面的增值服务.     

我国农产品物流要素贡献率实证研究

本文根据1991-2005年我国农产品物流行业投入产出数据,利用生产函数拟合法对影响农产品物流行业发展的劳动力、资本、技术三大要素贡献率进行计算与分析:资本投入和技术进步是推动我国农产品物流行业增长的主要力量,劳动要素对农产品物流行业的贡献相对有限。我国农产品物流行业面临劳动要素贡献低,而资本、技术要素虽贡献率高但起点较低的困境。因此必须完善硬件设施、提高技术水平和劳动者素质。     

创业板上市公司智力资本的价值相关性——基于结构方程模型的实证分析

利用我国创业板上市公司2010-2012年的相关财务数据,对其智力资本的价值相关性及其价值创造路径进行了实证分析。结果表明,财务资本与智力资本(包括人力资本与结构资本)均对企业价值创造有积极的促进作用,其影响路径为财务资本通过结构资本和人力资本共同创造企业价值。引入智力资本要素后的模型,更真实地反映了企业价值创造路径,且智力资本对企业的长期价值有更重要的影响。     

奖赏要不要保密

如果要维持奖赏秘密,公司甚至不能告诉人们,对一些人的评价高 于其他人,这样的话,就很难期望员工为公司贡献他们的智力资本。     

基于数据包络分析的风险投资环境有效性研究

各地区特有的经济、科技、金融等环境构成了当地的风险投资环境体系,风险投资环境体系的改善会直接促进当地风险投资的发展。将数据包络方法(DEA)应用到地区风险投资环境评价中,对我国19个省份(直辖市)的风险投资环境有效性进行了实证研究,并对风险投资环境非DEA有效的地区提出了相应的发展建议。     

国外公司创业投资中组织间学习研究述评

公司创业投资中,组织间学习的研究打开了公司创业投资价值创造机制的"黑箱"。不同类型的学习及社会互动是公司创业投资中组织间学习的关键机制,而知识产权保护、吸收能力、相关度、社会网络和社会资本是公司创业投资中组织间学习的重要影响因素。基于此,对未来的研究方向进行了探讨。     

发展我国风险投资业的法律保障问题研究

简要回顾了国家自然科学基金委员会青年科学基金项目“发展我国风险投资业的法律保障问题研究”的立项背景,系统地介绍了该项目的研究框架与主要内容、取得的主要成果和提出的主要观点,扼要地阐述了研究的理论与实践意义,以及项目研究成果被引用的情况。     

信息失称下的创业资本运营分析

信息不对称是创业资本存在和发展于新兴高科技企业融资市场的关键原因。本文把信息不对称和它导致的道德风险问题、逆向选择问题统一于一个模型之中,并且系统分析了创业资本在应对这些问题中所体现的核心能力和竞争优势。文章还简单讨论了信息不对称对创业资本退出方式的影响。     

风险资本联合投资的激励契约设计

针对风险资本在投资中期或晚期的联合投资激励契约问题,在风险投资家对项目已作了初步融资和了解条件下,建立了风险投资家之间的联合投资契约模型。分对称和非对称信息两种情形,就如何设计最优契约才能使联合投资双方都能真实地显示他们的信号进行了研究,分析了风险投资家的职业能力对联合投资契约的影响,并用算例进行了验证,为风险资本中期或晚期的联合投资提供了决策依据。     

基于能力视角的创业者人力资本与新创企业绩效作用机制研究

以往关于创业者人力资本与新创企业绩效之间关系的实证研究一直没有得到一致性的结论,导致创业领域的学者们质疑创业者人力资本是否对新创企业绩效产生影响;然而在创业实践中风险投资家评估项目时却十分重视创业者的人力资本。本研究基于能力视角,尝试揭示人力资本与新创企业绩效的作用机制,论证了创业能力在创业者人力资本和新创企业绩效关系中的中介作用,采用因子分析、多元回归分析等方法,通过对173家新创企业进行问卷调查,对理论假设进行了检验。研究发现:(1)创业者人力资本对新创企业绩效的影响是通过创业能力的中间传导促成的,即创业能力发挥了中介作用;(2)不同类型的人力资本对不同的创业能力发挥作用。     

多阶段风险投资过程中控制权转移范围研究

本文从风险投资活动的具体实践特点出发,给出了多阶段风险投资过程时序模型,并对各个阶段的风险投资特点进行分析,对控制权转移进行了量化研究,得出在每个阶段为满足投资需求所产生的从创业企业家到风险投资家的控制权转移范围。在此结果上得出影响控制权转移范围的主要因素,并分析了主要影响因素对控制权转移范围的影响方向。相应的实证研究结果有力地支撑了该文理论分析的结论,得出的控制权转移范围将会为具体的风险投资决策活动提供有价值的理论依据以及参考。     

联合风险投资的网络特性与价值溢出机理分析

本文建立了存在网络效应与不存在网络效应下的联合风险投资古诺模型,并对两种条件下的均衡投资额以及均衡收益进行了横向和纵向地比较分析,探讨了不同溢出能力参数对联合投资的网络特性以及投资决策和投资收益的关系,提出了是否提供增值服务的两阶段投资决策。     

基于投资组合和现金流的风险投资退出决策研究

本文借鉴投资组合理论,结合项目组合现金流的特点,构建了风险投资项目组合的决策模型,并设计了模型的动态规划求解方法。该模型在保证现金资源合理配置的前提下,考虑了风险投资组合退出的时机与方式,实现了全局收益的最大化。