运营滞后与信用担保互换下的项目投资决策模型

在项目投资面临运营滞后以及债务融资约束的情形下，基于实物期权框架构建了企业家签订信用担保互换契约的两阶段投资决策模型。运用动态规划以及均衡定价方法，给出了企业家股权及期权价值的显示表达，得到了两个阶段担保成本满足的代数方程，并进一步分析了运营滞后和信用担保下企业家的最优投资决策问题。数值结果表明：外部运营时滞会提高杠杆率，导致企业家提前投资，同时会提高企业家第一阶段债务融资的担保成本，但会降低第二阶段债务融资的担保成本；随第一阶段投资额度逐渐增大，企业家的最优投资水平呈U型变化，第一阶段债务融资时的担保成本单调递减，而第二段债务融资时的担保成本呈现倒U型；企业家两个阶段的融资缺口对项目最优投资水平、最优破产水平以及担保成本有显著影响。     

魅力型领导对员工绩效的影响：心理契约的中介作用

魅力型领导以心理契约为中介,能够对员工的绩效产生正向影响,主要表现为:魅力型领导的榜样作用能够强化员工对工作的投入,魅力型领导的愿景激励能够有效唤醒员工的工作动机,魅力型领导的人格因素能更好地增强员工对组织的忠诚,魅力型领导的人性关怀能更好地提高员工的工作满意度。因此,魅力型领导应以心理契约为中介,有效提升员工绩效。要注重魅力特质与员工心理契约的一致性,遵守由心理契约构建的组织承诺和规则,以魅力特质引导员工忠诚组织,注重员工的工作满意度。     

零售信用组合的信用传染

利用复杂网络和流行过程理论,分析基于简单规则结构的信用传染、对均场依赖的信用传染以及信用传染中核心信用粒子与传染动态的关系.在简单规则网络的结构中,信用组合发生信用传染存在临界特征,当信用粒子被传染的概率高于临界值时,整个信用组合将被传染,信用网络发生的传染效应还受网络中节点状态、整个信用网络的均场状态等因素的影响.对均场依赖的信用传染中,信用传染存在对初始被传染密度、传染系数以及信用粒子恢复系数的依赖,并且传染过程也表现出依赖参数的临界特征.在信用传染中起核心传染作用的信用粒子,在整个组合演化中决定着非核心信用粒子被传染的规模.研究还发现信用传染过程对整个组合信用传染的均场依赖和对组合局部被传染密度的非线性依赖.研究为信用传染的压力测试提供理论支持.     

考虑风险规避的资金约束供应链最优信用契约设计

本文针对零售商的资金约束问题，研究了风险规避的供应商如何通过设计信用契约影响零售商的融资结构。构建了包含供应商、零售商以及银行在内的供应链融资模型，给出了供应商的最优信用契约决策、零售商的最优库存决策以及银行的最优利率决策。进一步分析了供应商的风险规避程度对最优信用契约决策的影响。研究表明：当供应商的风险规避程度低于某个临界值时，供应商偏好提供全额信用，从而零售商的融资结构为单一的交易信用融资；而当供应商的风险规避程度高于该临界值时，供应商偏好提供部分信用，从而零售商的融资结构为组合融资。最后，通过数值算例验证了本文的结论。本研究一定程度上丰富了现有供应链金融的理论研究，为供应链核心企业与银行的决策提供了依据与参考。     

基于违背模型的心理契约管理研究

心理契约对员工行为产生着重要影响。本文在分析心理契约违背模型的基础上,研究企业如何有效地进行心理契约管理。     

浅谈马克思信用理论与我国政府信用建设

马克思在批判高利贷信用和扬弃资产阶级经济学家信用思想的基础上创立了信用理论,该理论对我国信用建设具有重要指导意义.在我国,信用缺失尤其一些地方政府的信用缺失,极大地削弱和制约着社会主义市场经济的健康发展.因此,健全社会信用体系,必须加强和完善政府在信用建设中的作用.     

品牌信用构建主体的法理探讨

品牌信用的好坏影响着企业生存与发展,影响着区域乃至国家的整体形象、经济的可持续发展与优化升级。品牌建设的过程也就是品牌信用形成的过程,其建设离不开法律的指导,规制与保护。本文试图从法律角度理清品牌信用建设的各类主体及其相互关系。进而将构建品牌信用的法律主体分为四个层次、五种类型、七种法律关系,并分别进行了相对详尽的论述。     

知识型员工心理契约的差异

知识型员工作为企业核心战略资源的所有者,对组织持有的不同心理契约影响着其知识共享的意愿和行为。笔者以雇佣阶段为切入点,分析了知识型员工的心理契约特征,以及同一雇佣阶段、不同契约类型员工的知识共享意愿的差异。     

企业信用管理中客户信用信息的来源及内容探析

信用管理是现代企业管理的一个重要组成部分,完善的信用管理有助于企业降低交易风险,及时收回应收账款.缓解流动资金压力.而客户信用信息的完整性和准确性,很大程度上影响着企业信用管理的成效.本文就客户信用信息的来源和内容做了一些新的探索,希望能对企业的信用管理工作有一定的启发与借鉴.     

浅议上市公司的信用管理

随着市场经济的发展,信用的作用越来越不容忽视,相应的信用管理问题也提到了社会和企业的议事日程上。上市公司作为中国企业的优秀群体和主要成分,在中国的资本市场发挥着重要的作用。但目前,我国的上市公司存在着严重的信用风险,对证券市场、金融体系乃至整个社会经济都有着深远的影响。加强上市公司信用风险的管理,可以促进资本市场的规范化,对资本市场的健康持续发展极具紧迫性和重要的现实意义。     

企业家社交关系对关联信用风险传染影响的研究——基于双层网络视角

关联信用风险是指某些企业违约,导致与其存在关联关系的企业违约或违约可能性增大的这类信用风险。企业家的社交关系会影响企业之间关联信用风险的传染效应。本文利用双层网络刻画企业家和企业所形成的耦合网络,分析企业家的社交关系对关联信用风险传染的影响路径,构建双层网络中关联信用风险的传染模型,并考察企业家社交网络和双层网络的结构等因素对关联信用风险传染效应的影响。研究结果表明：企业家的社交关系是影响关联信用风险传染的重要因素;企业家社交-企业关联双层网络的拓扑结构也会影响关联信用风险的传染效应;提高双层网络的相似度,可以抑制关联信用风险在关联企业网络中的传染。本文的研究进一步拓展了信用风险的研究视角,为银行等金融机构对信用风险的提供科学的决策依据。     

基于信用风险度的商业银行风险评估模型研究

本文依据商业银行信用风险的内涵,结合信用风险的不确定性和相对性特征,提出以"信用风险度"作为系统的输出,并针对传统模式识别评估方法的不足,构建了基于补偿模糊神经网络的信用风险评估预测模型,为有效转变信用风险的分类评估模式、提供更为全面的信贷决策支持奠定了基础.实证结果表明,该模型是一种较为有效的评估方法.     

Money and Credit Redux

We analyze money and credit as competing payment instruments in decentralized exchange. In natural environments, we show the economy does not need both: if credit is easy, money is irrelevant; if credit is tight, money is essential, but credit becomes irrelevant. Changes in credit conditions are neutral because real balances respond endogenously to keep total liquidity constant. This is true for both exogenous and endogenous debt limits and policy limits, secured and unsecured lending, and general pricing mechanisms. While we show how to overturn some of these results, the benchmark model suggests credit might matter less than people think.     

不完全信息下的一种信用分类方法

本文详细分析了一类典型的不完全信息的信用评价问题,即存在信用参考信息不完全或样本数据较少,以及某些指标数据为区间数等。文章首先考虑具有不完全信用参考信息的情况,在分析这类问题特性的基础上,基于数据包络分析理论(DEA),提出一种以拒绝案例集构造参考单元集的方法,并给出了相应的DEA模型。然后,进一步考虑带有较为复杂区间指标数据这类具有不完全指标信息的信用评价问题,并给出了相应的信用分析方法,最后采用算例说明本文提出方法的合理性。由于所提方法能有效地处理信用信息不完全和指标数据不完全的情况,故其具有较为广泛的实用性。     

违约风险下的信贷决策模型与机制

研究了违约风险下的信贷决策模型与机制,通过以银行个体合理性和激励相容性作为约束条件,建立了在考虑违约风险和项目成功概率条件下的信贷决策模型,分别给出了基于抵质押贷款和信用贷款策略下的信贷决策机制,探讨了信贷配给机制与无配给机制的设计方法,给出了在信贷出现配给时银行发放信用贷款和有抵质押贷款的条件.最后运用实例详细分析并讨论了不同违约概率条件下企业项目成功概率对银行期望收益的影响,得到了银行相应的贷款临界值和在不同项目成功概率条件下银行最大可接受的违约概率.     

贸易信贷的分析与国际比较

伴随贸易规模的扩大,贸易信贷已成为影响一国对外资产和负债的重要因素。本文利用翔实的历史数据,全面分析了主要国际贸易国(地区)贸易信贷资产、负债和差额情况。实证结果表明,贸易信贷的影响因素十分复杂,国别贸易信贷没有明显的统计规律。各国贸易信贷规模和比例的差异较大,但保持相对稳定,当前我国贸易信贷资产负债的规模和比例基本正常,这对于我们制定有效的贸易信贷管理政策有一定的指导意义。     

信用风险的动态测量方法

本文提出了以市场波动性为基础的信用风险的一个动态量度框架.首先,通过把市场运动对信用暴露的影响量化,使得在信用风险的量度中融合了市场风险的因素,具有了动态的特征;其次,采用广义违约的概念,通过对基于历史数据的累计违约概率表进行拟合,得到了具有长期稳态的转移矩阵,由此得到的违约概率也具有动态属性;再次,根据有关金融产品优先级的历史数据,可以估计得到回收率;最后,把三者结合,得到了信用风险(信用损失)的动态量度,并对该量度框架的实际应用进行了探讨.     

供应链库存商业信用协调的研究

本文研究由一个供应商和多个客户构成的以供应商主导的两级供应链,建立了以平均库存成本为目标函数的供应链供需同步库存模型。为了保证合理的收益分配,促进各成员加入供需合作的积极性,在模型中引入了商业信用机制,由供应商给予客户商业信用期而产生的机会成本(或利益)来平衡各成员间的利益。理论分析显示该模型存在最佳订货次数和最佳生产时间间隔,使供应链的总平均库存成本最小。最后利用算例分析和敏感性分析验证了商业信用的有效性。     

内部控制、过度投资与公司信用风险

本文以2009-2014年中国深沪A股上市公司为样本,研究过度投资对公司信用风险的影响,并检验内部控制质量水平的提高能否有效抑制过度投资导致的信用风险,以及内部控制的这种风险管控作用是否因公司产权性质的不同而有所差异。检验结果发现,过度投资行为会显著增加公司信用风险,内部控制质量水平的提高能有效抑制过度投资导致的信用风险,但上市公司的民营性质会弱化内部控制的风险管控作用。表明在政府的推动下,国企内部控制体系建设已经取得了一定的果效,而民营企业的内控需要进一步提升以降低其发展风险。