可转换债券价值评估及实证分析

可转换债券作为金融衍生品之一,除了包含债券本身的价值,还具有股票和期权价值等特性。可转换债券的定价不仅是制定合理发行价和转股价的重要依据,同样也是投资者评估其投资价值的重要依据,并有利于风险管理和市场的稳定与发展。本文首先对可转换债券的价值构成进行探讨,然后采用二叉树和Black-Scholes模型定价,并通过案例实证分析,研究结果表明：Black-Scholes定价方法效果优于二叉树方法;随着可转换债券市场的发展,可转换债券价值正逐步走向合理的估值水平。     

影响债券价值的经济因素

当前金融经济学普遍地认同利用信用评级对债券进行分类,并以此对债券进行定价的方法。本文对穆迪和标准普尔的债券的信用评级进行了检验,发现完全以信用评级来计算债券的即期收益率和债券的价格存在较大的误差。检验发现了影响债券价值的几个显著性经济因素:流动性、违约概率、息票率、回收率及发行时间。若在债券定价模型中考虑到这几个因素,则较大地减小了债券的定价误差,具有重要意义。     

公允价值选择影响因素综述

从公允价值选择的发展过程看,"三大假说"是解释公允价值选择的理论基础,而"机会主义观"和"效率观"是公允价值选择的理论发展。文章从实证会计理论基础——"三大假说""效率观"和"机会主义观"出发,对国内外关于公允价值选择影响因素的相关研究进行述评。从文献回顾的过程中,可以看出,"三大假说"是"机会主义观"的具体体现,"机会主义观"和"效率观"共同影响着公允价值的选择,并且企业业绩、管理层薪酬、债务合同、企业规模、信息不对称、信息质量和估值成本等都是影响企业选择公允价值的因素。最后,结合当前国内外的研究现状,对公允价值未来研究方向提出一些展望。     

房地产区位价值影响因素分析

以城市空间结构理论为基础,阐述了区位和房地产区位的内涵,从定性分析的角度,建立了影响房地产区位价值的影响因素评价体系,确定了具体的影响因子,并分析了交通通达度、商服繁华度、配套设施完善度以及城市环境与风景优劣度四个对房地产价值发挥产生主要影响的区位因素。     

中国艺术品金融化市场规范问题研究

中国艺术品投资已进入了金融化时代,但艺术品金融化的理论研究还比较薄弱。为规范中国艺术品金融化市场,促进艺术品金融化的合理、有序发展,研究解决当前我国艺术品金融化市场出现的问题刻不容缓。目前我国艺术品金融化市场面临的严峻问题是缺乏顶层设计和有效监管导致的市场不规范,无论是产品市场,还是鉴定、评估、拍卖市场都存在严重的诚信缺失和无序发展问题。政府应做好艺术品金融化市场发展的顶层设计,完善艺术品科学鉴定体系,建立统一的政府和行业监管体系规范艺术品金融化市场主体的行为。     

上海股市的收益与资本结构关系实证研究

中国企业的资本成本的量测与计算是企业或证券估值与项目评估的核心问题和难点，股市提供了进行量测的场所。本文采用统计分析方法，对上海股市收益的可能解释变量进行了研究，重点为股票收益与企业资本结构的关系。研究结果一方面揭示了中国股市定价特征与西方基本理论的一致性，同时也显示了中国社会环境下企业资本结构对股票定价影响的特殊性。本文的研究成果为理解中国股市的投资（非投机）特性以及资本结构在企业融资中的作用提供了钥匙，也为建立企业资本成本分析与证券估值的机理模型提供了初步基础。     

基于企业价值与发行特征的定向增发定价效率研究

近年来,定向增发逐渐成为上市公司增发的主流方式.与公开增发相比,定向增发具有不同的发行特点.在考虑企业价值的基础上,引入发行特征这一因素,将定向增发新股的定价视作一个生产过程,运用随机前沿分析方法,对非效率项的分布假设进行扩展,以此来分析定向增发的定价效率,并以2006年4月至2009年10月的定向增发企业为样本展开实证研究.实证结果表明,中国上市公司定向增发的定价效率有待提高,企业价值和发行特征等相关因素对发行定价效率有着不同程度和方向的影响.     

标准金融与行为金融的资产定价理论比较研究

该文对标准金融的资产定价理论和行为金融的资产定价理论进行了比较研究:标准金融的资产定价理论无法解释金融异象的原因在于其远离现实的基本假设,但也正因为如此,标准金融的资产定价理论形成了一个统一的理论框架;而行为金融的资产定价理论从人的心理特点出发建立了更加符合现实的基本假设,对金融市场异象做出了合理的解释,但由于人的心理的复杂性,行为金融的资产定价理论建立一个统一理论框架的难度很大,但却是其未来的重要发展方向.     

高等教育价值实现的约束因素分析

高等教育价值实现内在地包含了价值选择、价值实践和价值评价三个重要的环节,三个环节和谐发展才能促进高等教育价值的顺利实现。然而,三个主要环节之间相互交织的关系决定了高等教育价值的实现必然要经历诸多矛盾和困难。其中,高等教育价值主体选择多样化、高等教育价值实践过程非人性化、高等教育价值评价价值缺失是高等教育价值实现诸多影响因素中最关键的因素。     

论道

〈李迅雷〉 海通证券首席经济学家 未来资金继续流向金融资产的趋势将不会改变，并有可能继续强化。从估值的角度看，除了全球定价的品种如黄金、有色金属等外，大部分地区的商品房、很大一部分珠宝玉器、古玩艺术品的估值水平存在高估现象，而A股中国的大盘蓝筹股应该属于低估的。     

大学生创业成功要素影响因子研究

创业不仅有利于拓宽大学生的就业门路,为社会创造更多的就业岗位,而且有利于实现大学生的个人价值。通过问卷调查、座谈访谈、稿约等方式,调研、归纳、总结大学生创业成功的影响因子。结果表明：创业欲望是大学生成功创业的内驱动力,自信是大学生成功创业的基石,把握最佳创业时机是迈向成功创业之路的前提,勇气与魄力是大学生成功创业的灵魂,个人奋斗是大学生成功创业的核心。     

影响教师职业倦怠的情境因素、人格因素及其之间的关系

影响教师职业倦怠的因素主要可以归纳为情境因素和人格因素。以往的研究都侧重于对情境因素与人格因素的分别考察，而对二者之间的关系研究较少，而这正是今后教师职业倦怠研究的一个重要方向。     

《那先比丘经》中的希腊和中国因素

汉文<那先比丘经>是记录希腊裔的弥兰陀国王与那先比丘之间关于佛教教义问答的重要典籍.在<那先比丘经>中明显地存在着柏拉图式的追问和辨析理式这两种希腊因素,也存在着更多的中国因素.经中以大量的篇幅阐述了孝顺这一典型的中国伦理观,并且讲述了逝者如斯、上知下愚、学而知之、大羹不和、临渴掘井等出于儒家经典<论语>、<中庸>和<礼记>的思想观念,安时处顺、知足者富等出于道家经典<庄子>和<老子>的思想观念,以及所临唯信这一出于<左传>的思想观念.那先这一名字,含义本来是清楚的,却出现了不少猜测,它们既表也在后人的引述中,也见于经文中.汉译经文的行文特征也与印度和西域僧人的译文有差别.据此,可以认为汉文<那先比丘经>的译者为一位中土士人.     

献身理想立足勤奋把握机遇勇于创新

杨叔子院士根据自己的亲身经历和切身感受 ,把事业成功的基本因素概括为四点 :人生在勤 ,贵在坚持 ;敢于创新 ,善于总结 ;尊重别人 ,依靠集体 ;理想崇高 ,自强不息。其中 ,勤奋是成功的基础因素 ,善于创新是成功的关键因素 ,尊重别人、依靠集体是成功的保证 ,而理想崇高、自强不息是所有这些因素中最核心的部分 ,是灵魂。     

影响启蒙史学发展的几个因素

18世纪的启蒙史学虽有成就，但仍进展不大，这种状况和当时欧洲思想界狂热的理性精神氛围，薄弱的历史教育现状以及史家在利用文献档案和宣传学术成果等方面障碍重重等因素有很大关系。     

拖延的影响因素研究

拖延是个体自愿推迟去做计划好了的事情，即便这种推迟会导致糟糕的结果。国内外近20年来的研究表明，拖延与人格和任务性质有着密切的关系。Steel提出的时间动机理论能够很好地解释拖延产生的原因，是目前综合性较强的理论。本文在综述前人研究的基础上，指出了以往研究的不足，为未来的拖延研究提供了新的视角。     

开发创造力中的非智力因素

世界各国之间的竞争实质上是人的创造力的竞争 ,开发创造力是使中华民族走向现代文明的根本措施之一。创造力的诸要素可归纳为智力因素和非智力因素 ,开发创造力是智力因素与非智力因素共同参与的过程 ,是两者相互作用的结果。非智力因素得到良好发展才能使智力因素得以最佳发挥 ,从而最大限度地开发人的创造力。     

隐喻理解过程中的制约因素

分析隐喻理解过程中本体、喻体、认知语境、人的主观能动性等因素,分析认为,本体和喻体的概念确定、认知语境的建构、主观能动性的发挥等都是理解隐喻必不可少的条件;通过考察与隐喻理解关联这几个因素发现,隐喻理解是一个较为复杂的认知过程。     

宪政的要素

宪政就是秉依宪法精神之政。军队政治中立化,其作用是拔掉政治野心家的毒牙利齿,确保宪政秩序。政党间的合法竞争,可以使反对党自觉自愿的成为护宪的金刚。如果国家公仆们结成一个紧密的利益集团,任何外部监督制约都是脆弱的,宪法有随时被废弃的可能,因而分权制衡也是建立真正的持久的宪政所必需的。违宪审查是为防止宪法被悄悄的阉割、虚化。