我国国有商业银行不良贷款处置方式及其效率分析

一、处置不良贷款交易模型和现实约束 在我国,目前对银行处于风险状态的资产的提法就有10余种,如不良贷款、不良债权、不良债务、有问题贷款等.为讨论问题的方便,本文统一使用不良贷款这个概念.处置方式或交易结构是指不良贷款交易双方的成本收益关系以及相应的权利义务关系.     

关系合约视角的部门间合作:以食品安全监管为例

将政府部门间合作视为关系合约,就能够以交易费用理论为分析工具对其进行分析.部门间要实现合作,必须具备能够将合作的交易费用和风险最小化的治理结构.决定合作交易费用水平的交易特征,在食品安全监管领域主要体现为:部门的自主权追求、收益的不确定性以及治理成效的外部性.部门间合作机制必须针对上述三个交易特征,着眼于调整部门间职权配置结构、确保合作中的信任与公平以及降低治理成效的外部性,才能有效促进部门间合作.     

非正式关系与权力资源的获取

买官卖官的权力交易是转型期社会负效应最大的腐败现象之一。作为一种违反正式制度规范的社会稀缺资源的交换形式,绝大多数的权力交易都是借助于形形色色的非正式关系实现的。这不仅是因为这种交易方式契合于中国传统的人际交往模式,有利于交易双方消除心理障碍,更重要的是因为借助于非正式关系可以降低交易的不确定因素和交易费用,并通过复制非正式关系而使交易双方获得额外和长久的收益。     

林权抵押贷款缓解农户信贷配给的内在机理、现实困境与路径选择

本研究从需求和供给视角阐释了林权抵押贷款缓解农户信贷配给的内在机理,并探讨了林权抵押贷款在缓解农户信贷配给过程中遇到的现实困境。研究发现,理论上林权抵押贷款在一定程度上因赋予林权市场价值解决了农户缺乏合适抵押物的难题、实现了交易费用的节约、弱化了交易风险,有助于缓解农户信贷配给。从林权抵押贷款的实践来看,因林地产权管制和林权抵押市场发育不完善的双重约束,林权抵押融资所形成新的高昂交易费用和风险导致林农仍面临信贷配给。为更好发挥林权抵押贷款对农户信贷配给的缓解作用,应多渠道开展农村普惠林业金融教育、完善农村信用体系,构建基于农村"熟人社会"非正式制度的乡村中介组织的金融联结治理模式。     

发展住房抵押贷款证券化的思考

住房抵押贷款证券化是指将缺乏流动性但能产生稳定的现金流量的住房抵押贷款,通过一定的结构性安排,对该项资产的收益和风险要素进行剥离和重组,进而转化为可以在金融市场上交易和流通的证券融资过程。它是70年代以来西方金融市场上最重大和发展最快的创新之一。纵观中国经济发展的现状,我国已具备推行资产证券化     

区域分工拓展:基于交易费用制度性内涵的思考

转型期非协调体制架构下跨区域交易费用的增加,限制了区域交易范围的扩大,是中国工业产业逆分工产生的重要原因.在开放性的市场经济条件下,制度是决定经济绩效的一个重要的变量,一套节约交易成本的制度安排能使交易者承担起在交易风险,进而使交易双方在规制约束中内生抑制机会主义以降低交易费用的期望.将"制度因素"与"交易费用"联系在一起考察跨区域交易活动,实际上是基于制度约束条件对增加或降低交易费用具有重要作用的视角前提下对交易费用概念更深层次的理解.     

什么是外汇风险

正外汇风险一般是指在一定时期的国际经济交易中,因未料到汇率或利率的突然变动,给外汇持有人带来的经济收益或损失。从广义上讲,外汇风险也包括国际经济、贸易、金融活动中产生的信用风险,但一般是指货币汇率变动带来的风险。在浮动汇率制度下,汇率或利率变动十分频繁,从而必然会引起交易双方的收益和外汇持有人所持外汇的市场价值发生变动的风险。外汇风险可概括为交易风险、评价风险、经济风险、储备风险4     

《物权法》对融资租赁交易安全的影响

我国的融资租赁法律规范主要集中于《合同法》，着重规范融资租赁合同当事人的权利义务关系，对于租赁物的权利归属、第三人提供担保等物权法律问题关注不足，致使出租人面临很大风险，影响了交易的安全。对此，本文拟结合《物权法》当中的一些重要制度和原则，探讨在针对融资租赁进行专门立法之前，《物权法》对于维护融资租赁交易安全的意义。     

交易费用视角下农户贷款可获得性的影响因素分析——基于福建省七地市农户的调查数据

农户借贷中面临较高的交易费用是制约农户获得贷款的重要原因。通过分析福建省七地市农户入户调查数据,运用威廉姆森交易费用理论,采用二元probit模型,检验了本文所提出的理论假说。研究发现:农户受教育程度越高且越年轻,家庭人口越多且倾向于农业生产的农户越容易获得贷款。具有一定职位的村干部和农村中较富裕的人群越容易获得贷款;农户拥有的实物资产价值越高,向金融机构证明自己还贷能力的禀赋就越多,也越容易获得贷款。农户要获得正规金融机构的贷款,还需要耗费较多的交易费用,比如要承担较高的利息成本,需要多次与银行洽谈,还可能要支付一些请客送礼的隐性费用。而农户所处的地理位置与贷款的可获得性没有显著影响。     

公司与农户契约的互惠与信任研究

由于新古典契约受制于第三方规制,关系型契约的双方规制成为公司与农户交易关系的有效治理方式之一,而关系型契约的治理需要信任、互惠等治理手段。假设公司能够观测农户行为的结果,并通过农户行为结果来推测农户选择某种行为的动机或意图;在构建选择集比较关系的基础上,建立公司与农户互惠信任契约基本模型,分析公司和农户的最优策略,结果表明:当农户努力水平的提高能够使公司选择集中最优收益水平增加(或降低农户选择集中的最劣收益水平)时,公司的最优反应是提高总收益中农户分享的比例(比如通过提高农产品等级的方式);如果能够预期到这一点,农户的最优策略是尽可能提高努力水平。因此,通过农户和公司之间的互惠行为,能够增强双方之间的信任程度,从而能够提高交易稳定性。     

初始收入禀赋、风险承担能力与收入分化

市场经济中马太效应的内在机制可以从初始收入禀赋对风险态度的影响以及风险承担能力对收入分配的影响得到说明。一者,反射效应和确定效应与市场主体的收入禀赋有关:穷人往往更难以承受得益中的不确定性风险和损失中的确定性损失,从而只能得到最少的确定性收益而承受高额的期望损失,而富人则相反。二者,损失厌恶系数与市场主体的收入禀赋有关:穷人因强烈的损失厌恶而会努力规避极小风险,从而往往难以获得与风险成正比的期望收益,而富人则相反。三者,风险承担能力构成了市场交易中谈判势力:穷人较弱的风险承担能力在市场谈判中也处于劣势,从而只能获得较少的收入分配份额,而富人则相反。四者,收入禀赋也决定了市场主体的交易次数和类型:富人可以通过重复交易和多样化交易分散和降低风险,从而获得几乎确定性的高额期望收益。在很大程度上,基于这种内在机制的作用,现实市场中收入分配就出现分化。     

论我国商业银行与租赁公司的合作

我国加入WTO后,商业银行与租赁公司面临着发展契机与巨大挑战并存的局面。双方的合作势在必行。我国商业银行与租赁公司不仅有合作基础,有多种合作形式,而且合作能给双方带来优势。     

交易、风险与企业行为

根据产权经济学的理论，企业是一种长期合约。所谓合约是一种普遍采用的进行资产或产权转让的形式。合约是一些确定的约束产权转让者双方行为的条件，这些约束条件是在明确界定的产权关系下，对产权转让过程中，利益主体之间的权力、责任和义务的确认，或对人们之间的相互制约关系的制度安排。在市场信息不对称，存在着信息收集费用、签订合约和履行合约等费用，即在市场交易费用不为零的情况下，人们之间所以选择企业这种“合约”形式，其根本原因在于稳定当事人的预期，减少交易中的不确定性风险，以节约交易费用，提高经济效益和增进社会…     

基于不确定利率及土地发展权的农用土地征地补偿方案

以农用土地年收益现金流为基础,加入利率的不确定性和土地发展权的影响,构造以实际补偿和期望补偿为变量的效用函数作为确定征地的货币补偿金额的工具。实证表明,当前利率下农用土地年收益的折现估计值为年平均收益的22倍,而维持农民生活水平不变的补偿费用应在年平均收益的30倍以上。现行法律规定的最高30倍的补偿标准偏低。因此,我国征地补偿应参照项目预算的净现值方法计算,适当提高补偿标准。     

内部性及其治理机制的产权分析

内部性可分为内部性Ⅰ和内部性Ⅱ.内部性Ⅰ是由于交易费用为正,任何交易中总存在一些有价值的资源的产权没有清晰界定而滞留在"公共领域"任由他人攫取,交易双方达到产权博弈均衡时的内部性;内部性Ⅱ是契约执行过程中,交易的一方对于原先滞留在"公共领域"中财富的预期价值变化或界定其清晰产权的成本改变,交易双方对原来处于"公共领域"里的财富发生了争夺产权的冲突导致的资源耗费.本文以几个案例为切入点,从产权视角分析内部性的产生及其治理机制.内部性的治理主要针对内部性Ⅱ.我们可以通过自由谈判、法庭裁决和政府社会性规制治理内部性,这些治理机制可以相互补充.但是,政府社会性规制存在一些显然易见的缺陷.我们很难在众多的内部性中画出一条明确的界线从而确定各种治理机制各自的治理对象.     

爱德华三世执政早期与意大利银行信贷关系刍议

外籍商人及外籍信贷者在英国的事业和历史很久之前就被人所知,但到目前为止还有一些未知的细节,特别是14世纪早期,爱德华三世和意大利巴尔迪和佩鲁齐公司的信贷关系。英国国王利用意大利银行家的借款,代为战争用款、王室"锦衣库"支出及外交使节的费用。巴尔迪和佩鲁齐通过贷款给国王,获得的较高的收益,包括昂贵的利息、国王给的特许政策和权力。但带给银行家众多利益的同时,英国国王无力偿还巨额贷款给意大利银行带来了生存危机。     

股票市场投资组合策略构造及模型检验

股票市场是一个高风险高收益的市场,通过构造投资组合分散风险,可以在一定风险情况下实现收益的最大化或者在收益一定的情况下实现风险最小化.文中从十七个财务因子中提取了八个共同因子进行主成分分析,进而分析沪深A股所有股票的财务状况.通过给每只股票打分,选出前五只股票构造一个投资组合,然后确定各种资产的最优权重和估计出投资组合的VaR,并对VaR进行回测以检验投资组合的可靠性.     

商业银行并购贷款及其项目评估研究

<商业银行并购贷款风险管理指引>的颁布,开启了我国商业银行并购贷款业务的闸门.在当前宏观经济形势下推出并购贷款这类创新型金融产品并不是偶然的.并购贷款对于国内商业银行来说是个新生事物,与传统贷款品种有着明显的不同,其特征主要表现为:资金用途的不确定性、还款来源的不确定性、交易环节的复杂性、评估事项的复杂性等.对此.商业银行必须采取非传统的项目方式,加强对并购协同效应、敏感性因素、并购风险、交易类型、自身支持能力等方面的关注,以此提高商业银行在并购贷款运作中风险与收益的平衡能力.     

董事会领导结构的效率检验与理论分析

关于董事会领导结构与公司绩效的关系,代理理论认为董事长与总经理两职应该完全分离;管理学认为两职兼任有利于公司绩效的提升;交易费用理论则认为公司董事会领导结构与公司绩效不存在必然的联系。本文以广东上市公司为样本进行实证研究,发现董事会领导结构与公司绩效之间不存在相关关系,结论支持交易费用理论假设。对于这样的结论,本文利用代理理论和交易费用理论作系统的阐述。     

西部大开发制度创新的利益动因分析

在西部大开发现有的制度体系下,由规模经济、生态经济外部性、经济风险和交易费用等多方面因素所引起的西部大开发潜在利润的增加不能实现内部化时,形成了制度创新的利益动因,从而有必要对当代中国西部大开发现有制度体系进行创新,以利于实现这些潜在利润的内部化,达到增加收益的制度创新与变迁的目的。本文着重就这四个方面分析当代中国西部大开发制度创新的利益动因。