国企改革、国有资本布局优化与价值创造——基于中央企业并购重组的经验证据

国有资本布局优化调整是国有资本高质量发展的关键，但鲜有研究关注其成效.本研究以中央企业并购重组为场景，从微观层面考察国有资本布局优化的价值创造效应.研究发现，国有资本布局优化有助于提高国有资本效率，表现为价值创造效应，但这一效应仅存在于十八届三中全会全面深化国企改革之后，表明微观层面国有资本的布局优化策略从以降数量为主向新时期国有资本质量提升转变.进一步研究发现，相对于特定功能类和公共服务类国有资本，这一效应在商业类国有资本中更显著，而且中央企业通过专业化整合、控股合并实现国有资本价值创造的效应更明显.这一效应的作用路径是国有资本布局优化减少了国有资本同质化竞争和非效率投资，使国有资本聚焦核心主业、形成资源合力.本研究为理解国企改革成效提供了新视角，研究结论对于国资监管部门深化推进微观层面国有资本战略性重组实现国有经济“五力”目标具有重要的实践指导价值.     

混合所有制改革冲锋：国民共进方程式

2014年，被称为新一轮国企改革元年。十八届三中全会《决定》提出“积极发展混合所有制经济”，2014年《政府工作报告》进一步提出“加快发展混合所有制经济”。国企民企的融合成为新一轮国资国企改革的重头戏。     

混合所有股份制是公有制的主要实现形式

党的十六届三中全会通过的关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定，第一次提出大力发展混合所有制经济。决定指出：“进一步增强公有制经济的活力，大力发展国有资本、集体资本和非公有资本等参股的混合所有制经济，实现投资主体的多元化，使股份制成为公有制的主要实现形式。”     

“政资分开”能改善国有企业投资效率吗?

我国新时代深化国有企业改革的重要方向是以管企业为主向以管资本为主转变，实现“政资分开”.本文选择实施国有资本经营预算制度作为促进“政资分开”的重要举措，发现其对国有企业的投资效率具有显著的正向影响.进一步分析表明，国有资本经营预算制度对投资过度的国有企业、高干预地区的国有企业，以及对具有较高程度预算软约束的国有企业的投资效率具有更大的改善作用，说明减少政府对国有企业的干预以及约束预算软约束下的投资过度行为是国有资本经营预算制度提升国有企业投资效率的重要作用机制.这些发现为深化国企改革，优化国有资本配置，及公有制和市场经济的兼容性提供了有力的经验证据.     

混合所有制发展的企业SWOT分析

正2013年11月,党的第十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,提出要"积极发展混合所有制经济",认为"国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式"。简单的说,混合所有制经济就是国有资本与其他非国有的所有制资本的混合,然后混合后的资本共同致力于经济的发展。其实在中国经济体制改革的早期,在上世纪末国有企业改革的初期,就曾经提出过在国有     

解码地方国资改革——国资改革：带着希望出发

55万亿元的地方国有资产，怎样才能增强活力、控制力、影响力？ 2013年12月，上海率先打响地方国资国企改革“第一枪”，截至2014年7月，全国已有半数省市对外宣布启动新一轮国资国企改革。但与以往不同的是，此轮改革突出“管资本”，是以国资改革带动国企改革为着力点。     

深化国企改革与发展混合所有制

正积极发展国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济是党的十八届三中全会在国资改革领域的一大亮点。混合所有制不是新话题,甚至是个模糊概念。自十五大报告首次提出"混合所有制"的概念,时隔十六年,混合所有制却再次引起热议,是因为国企改革已经进入"四分离"改革的深水区,而混合所有制有望成为深化国企改革的突破口。首先,国企改革的"内部治理外部化、外部治理内部化"困境,需要引入混合所有制。我国的公司治理已历经三个阶段:第一阶段是建立法人治理结构,第二阶段是完善治理机制,第三阶段是提升     

国有企业人力资源管理探析

随着人类社会进入知识经济时代,日新月异,瞬息万变成为这个时代的鲜明特征。在竞争激烈的市场经济中,人力资源、知识资本打造了企业的核心竞争力,成为企业永续发展的致胜法宝。党的十八届三中全会向国企改革提出了新要求新任务,成为新时期国有企业人力资源管理的努力方向。     

混合经济体制的决策结构及政府决策

党的十六届三中全会通过的《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中指出：“要适应经济市场化不断发展的趋势．进一步增强公有制经济的活力．大力发展国有资本、集体资本和非公有资本等参股的混合所有制经济……”这一重要决策，不仅对加快发展我国经济具有极为重要的作用，而且对我国经济决策体系产生重要影响。本文研究了混合经济体制中的决策结构。     

简政放权须跳出“放收循环”周期律

党的十八届三中全会《决定》明确提出，要进一步简政放权，深化行政审批制度改革，最大限度减少中央政府对微观事务的管理。新年伊始，国务院常务会议就旗帜鲜明地提出要继续把简政放权作为“当头炮”。从延安时期提出精兵简政算起，每次放权之后总会慢慢收回来，每次精简机构编制总会慢慢恢复乃至膨胀起来，总是难以跳出“一放就乱，一乱就收：一管就死，一死再放”的“放收循环”周期律。     

国企改革:突破藩篱 再上征程

正党的十八届三中全会做出《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》),以超过千字的篇幅,字字珠玑,落地有声,透露着改革锐气,蕴涵着改革新意,凝聚着改革力量,为启动新一轮由政府主导的国企改革吹响了新号角,并且提出了一系列国家层面管理国企的新论述、新思路、新政策,意味着国有企业将进入分类分层改     

重启新一轮实质性、有力度的国企改革——纪念国企改革40年

中国国企改革40年历程,奉行实用主义改革逻辑、坚持问题导向和底线思维等原则,在没有现成模式和成熟经验可资借鉴的情况下,走出了富有中国特色的渐进式改革路径:国有经济布局结构调整优化机制在实践中逐步得到完善;国资管理体制基本实现了从"五龙治水"到统一监管的转变,开始从"管企业"转向"管资本";国有企业在政企关系、规模与实力等方面取得长足进步,初步建立起与社会主义市场经济体制相适应的企业制度框架。这些成果的取得,主要是由于渐进式的国企改革路径保证了没有出现颠覆性失误,重视推进改革的动力机制,较好地兼顾了改革、发展与稳定的关系,企业实践、理论研究和政策指导交互促进。但国资国企在提升效率和促进公平两个方面,仍亟须深化改革、加快发展。我们需要按照党的十八届三中全会决定精神和十九大报告要求,适应新的、已经发生重大变化的经济和政策环境,适应竞争政策崛起与国际规则对国企公平参与竞争的要求,重启新一轮实质性、有力度的国企改革。这包括:提升改革目标,突出改革重点,聚焦主攻方向,坚持政企分开和政资分开,构建重视可持续投资收益的国有资本管理体制,促进混改的战略性展开与深入推进,推进改革相关配套措施的跟进与匹配,改进国企改革推进方式、推动改革方案落地。     

把握混合所有制经济的发展途径

党的十六届三中全会《决定》提出:要适应经济市场化不断发展的趋势,进一步增强公有制经济的活力,大力发展国有资本、集体资本和非公有资本等参股的混合所有制经济,实现投资主体多元化,使股份制成为公有制的主要实现形式。     

分类治理:国企深化改革之基础

正十八届三中全会开启了新一轮国企改革的序幕,国企进入全面深化改革的新阶段。与以往的改革方式不同,各地相继出台的国企改革方案,大都强调了分类改革的路径。然而,国企深化改革成功的关键还要靠分类治理。对于国有企业治理而言,不同层次、不同功能的国有企业的特殊性,决定了深化国企改革过程中必须贯彻分类治理的思维。从顶层设计角度看,分类治理首先要求国有企业治理不能直接照搬国家治理、政府治理等治理方式,而应明确国企的功能定位和分类,并针对不同类     

混合所有制:民企的“诱惑”与“困惑”

正顶层治理结构改革不配套,同化于国有企业;股本规模比例造成差距;企业文化难融合造成发展阻碍;企业管理机制不同步,影响双方优势互补等,将是民营企业在推进混合所有制经济进程中面临的困境。发展混合所有制,需要从效率和效益角度出发,充分发挥国有资本的资源优势和民营资本的市场机制优势,有效实现互补。党的十八届三中全会有关深化经济体制改革思路中提出,要积极发展混合所有制经济,国有资本投资项目允许非国有资本参股,允许混     

央企红利上缴需防止“左手交右手”

财政部决定从2014年起,适当提高中央企业国有资本收益收取比例,最高比例提至25％。尽管十八届三中全会《决定》郑重提出,要划转部分国有资本充实社会保障基金,国有资本收益上缴公共财政,将更多用于保障和改善民生。但从以往经验来看,落实情况并不理想。据国资委数据粗略计算,从2008年央企恢复分红以来,共缴纳红利约4678亿元,用于社保等民生类支出部分共约246亿元,仅约占总分红金额的5％。     

权威专家话改革 ——学习三中全会精神

党的十八届三中全会制定了全面深化改革的总体方案，权威人士结合自身工作实际对于三中全会精神以及《决定》会议《决定》已正式公布。当前，     

浅谈我国国有企业改革与《公司法》修订

如果说十四届三中全会通过的《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》为我国市场经济的建立和国企改革指明了方向和道路的话,那么第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议于2005年10月27日通过的《中华人民共和国公司法》（修订）,则意欲让国有企业这匹老马轻装上阵、整装待发,在社会主义市场经济的大道上任意驰骋。当然这只是一个形象的比喻,国企改革与《公司法》的修订到底具有什么样的关系,应该怎样用《公司法》来指导国企改革,这可能是本文的基本出发点。     

新时期国资经营公司的发展思路

本文通过国有资产经营公司的诞生、发展沿革、职能职责方面对国资经营公司经营情况进行了概述,并在此基础上对十八届三中全会后,国有资产经营公司的发展思路趋势作了探讨。     

国企改革步伐再次提速

2013年11月份三中全会决定指明了国企改革的新方向,拉开了新一轮国企改革序幕,经过一年多中央和地方的试点,出台国有企业改革和国有资产管理体制改革顶层设计方案的时机逐渐成熟,未来几个月内预计国企改革有望迎来第二春。预计新的方案将从混合所有制建设、国企分类标准、利润上缴比例、管理层约束和激励、财政以及社保的对接等方面对国有企业改革进行指引。