社会责任信息披露与融资成本

以2010—2015年沪深A股上市公司为样本,从动态的视角探究企业自愿披露社会责任报告的影响因素以及从融资成本视角考察社会责任信息披露的经济后果。研究表明,企业社会责任信息披露与融资成本之间存在交互跨期影响。降低融资成本是企业自愿披露社会责任信息的动机之一,积极披露社会责任信息有利于进一步降低企业的融资成本,形成良性循环。只有自愿披露的企业,其社会责任报告质量与融资成本显著负相关。进一步研究发现,公司治理水平在社会责任信息披露降低融资成本的路径中发挥正向调节作用,而环境不确定性在社会责任信息披露降低融资成本的路径中发挥负向的调节作用。因此,建议我国上市公司加强高质量的社会责任信息披露,并将承担社会责任纳入企业长期发展战略规划之中,以此达到缓解企业融资难题、提升长期经济绩效的效果。     

无形资产的自愿信息披露和公司治理的实证研究——以中国高科技上市公司为例

针对中国上市公司整体自愿信息披露水平尚低的现状和无形资产的披露特点,选取9 5家高科技上市公司作为样本研究企业对无形资产的自愿信息披露水平与公司治理之间的关系,结果表明,高科技上市公司对于无形资产的自愿信息披露的确受某些特定系统性因素的影响,其中,一些因素与影响发达资本市场公司自愿信息披露的因素和已被证明的影响中国资本市场信息披露的因素相重叠,但也有一些因素的影响效果甚微甚至几乎没有影响。     

社会责任信息自愿披露、CEO权力与会计盈余质量——基于倾向得分匹配法(PSM)的分析

以2008-2013年沪深两市自愿披露社会责任报告的A股上市公司为样本,引入CEO权力等情境因素,研究了社会责任信息自愿披露对会计盈余质量的影响.实证结果发现,在控制样本自选择问题后,社会责任信息自愿披露具有显著的盈余质量提升效应;进一步考虑CEO权力对企业自愿披露决策的影响后发现,企业社会责任信息自愿披露的盈余质量效应受到CEO权力大小的制约,当CEO权力较大时,自愿披露社会责任信息与会计盈余质量的正相关关系不再显著.研究结论表明,企业社会责任信息自愿披露在一定程度上改善了企业的信息环境,提升了会计盈余质量,但社会责任信息自愿披露的盈余质量效应呈现出异质性和情境依赖性的特征.     

上市公司环境绩效与环境信息披露——对企业控制权和激励调节效应研究

环境保护是每个企业都会关注的问题,企业需要通过环境信息披露让利益相关者了解自己在环境责任方面所处的立场、所做的努力及取得的成绩,以此得到利益相关者的支持。文章以我国沪、深两市A股化工行业上市公司为样本,实证检验了企业环境绩效(EP)和环境信息披露(EID)之间相关性在企业控制权和高管激励因素调节作用下的差异。结果表明:EP与EID显著正相关,环境信息的自愿披露理论得到了样本数据的支持;进一步区分了企业的控制权性质,发现国务院国资委控制的企业在自愿信息披露方面表现得不及其他国有企业和非政府部门控制的企业积极;如果总经理从上市公司领取薪酬,那么企业有较高自愿环境信息披露动力;高管持股并未显著影响企业自愿环境信息披露的积极性。     

关于上市公司自愿披露的探讨

上市公司自愿披露作为强制披露的有益补充,对提高上市公司信息披露水平具有重要作用。就此论述了上市公司自愿披露的积极意义,对制约上市公司自愿披露的若干因素进行了研究,分析了我国自愿披露的现状,并提出在我国推行自愿披露的相应对策。     

银行理财产品信息披露模式选择

信息披露是解决市场失灵的主要手段。市场现有自愿信息披露的边界与规制目标间存在差异,监管不足,诱发了市场一系列的问题。考察银行理财产品基本法律关系、分析产品运作模式、市场投资者与管理层的实际信息需求,银行理财产品目前应当建立以"强制披露为主,自愿披露为辅"的信息披露模式,强调运用强制信息披露制度,统一规范银行理财产品信息披露标准与内容。     

企业技术创新信息披露:内容、现状与改进对策

技术创新作为企业的核心竞争力,其信息披露对投资者决策具有重要的参考价值。依据技术创新相关理论和我国上市公司的信息披露实践,构建技术创新信息内容框架体系,包括创新支出、创新融资、知识类无形资产、创新产出或效益和创新激励分配等,并进一步构造技术创新信息披露指数,对我国信息技术业上市公司技术创新信息的披露状况进行定量评价发现,我国上市公司技术创新信息披露状况较新准则实施前有较大改善,但仍存在重形式轻实质、自愿披露积极性不高等问题。     

上市公司信息的强制披露和自愿披露

上市公司信息披露是证券市场发展的助力器,选择合理的信息披露模式有助于资本市场的完善发展,有利于信息使用者获得充分、完整、真实、准确的信息.鉴于我国目前的强制披露中仍存在披露不真实、不及时、不充分等问题,有必要建立强制披露与自愿披露相结合的信息披露模式,并设立强制性和自愿性披露相关内容的判断原则,以确定不同披露方式下应披露的内容,从而有利于证券市场的发展.     

论合法性,利益相关者与CSR信息披露的关系——来自中国上市公司自愿CSR报告的证据

本文基于合法性与利益相关者理论框架,将企业根据可见度强弱划分为两种类型,对两种类型企业自愿CSR报告进行内容分析,指出我国上市公司CSR信息披露的主题特征,同时检验CSR信息披露差异,从而揭示CSR信息披露的合法性压力有效性,并提出相应政策建议.     

企业社会责任信息披露制度研究

随着全球经济一体化进程的加快,发源于西方的企业社会责任运动在我国悄然兴起,政府及社会大众也逐渐开始关注企业的社会责任履行情况。而我国目前企业社会责任信息披露理论还不完善,信息披露内容、方式等还不规范,自愿披露的社会责任信息总体水平较低,对企业社会责任信息披露监督力度不够,今后应在规范社会责任报告的内容、健全企业社会责任会计制度、实施企业社会责任报告的审计制度,建立信息披露的激励和约束机制等方面予以加强。     

会计信息披露与监管——基于演化博弈论视角分析

从博弈论的角度看,会计信息披露会演化为投资者监管、企业披露虚假会计信息的两难境地.在没有监管机制的情况下,只有部分企业会自愿披露会计信息,这显然不利于企业的长期发展.通过演化博弈模型分析可知,会计信息披露必须有外界的监管,即需要具有权威性的第三方(如政府)对会计信息的披露进行监管,只有这样,才能确保企业在有效的管制机制下向投资者传递充分的会计信息.     

上市公司年报披露时间影响因素研究

上市公司披露的年度报告是投资者的重要投资依据,年报披露时间直接影响到披露信息的时效性。以中国A股市场上市公司2004--2006年年报披露时间为研究对象,从投资者对信息的需求、信息披露成本、会计操作难度三个角度研究了上市公司年报披露时问的决定因素。研究结果表明：投资者对上市公司披露信息的需求强烈,独立董事比重高时,年报披露时间较早;上市公司会计操作复杂、信息披露专有性成本或者非流通股比例较高时,年报披露时间较晚;此外,我国上市公司仍然普遍存在“坏消息”晚披露的现象。这说明我国应当进一步加强对年报披露的监管工作,适当压缩年报披露期限,提高上市公司延迟披露“坏消息”的成本。     

对预测性财务信息披露若干问题的探讨

预测性财务信息的披露是基于一定的理论基础而产生的。企业可以提供的预测性信息包括前瞻性财务信息、非财务预测性信息、企业发展规划等方面内容。预测性财务信息披露也受到一定因素的制约,为此必须多管齐下,综合治理,形成完善的预测性财务信息披露的保障体系。     

中西方企业社会责任信息披露经济后果的差异分析:原因及解释

企业社会责任信息披露的成本分散于信息的收集、整理、印制、披露和管理等诸多环节,因此,如果企业披露社会责任信息不能为企业带来经济利益的流入,那么企业披露社会责任信息的积极性将大打折扣.在对中西方企业社会责任信息披露的经济后果差异进行比较的基础上,从企业社会责任信息披露环境、企业披露社会责任信息的动机以及影响企业社会责任信息披露的因素三个方面对导致后果差异的原因进行分析,最后对我国企业社会责任信息披露研究提出相应的建议.     

衡岳文化与郭林春的文学创作——当下衡阳作家系列研究之二

衡阳本土作家郭林春深受衡岳文化的影响,其文学创作深深地打上了衡岳文化的烙印。郭林春创作中有着大量“衡岳文化意象”;勇于担当成为其固有的文学价值取向;兼具衡山湘水的沉实厚重和清新灵巧,铸就了郭林春文学创作刚柔并济的美学品格。     

环境信息透明度与会计信息的可靠性

分析了2008至2015年期间上市公司的环境信息披露评分数据，研究了环境信息透明度与会计信息可靠性之间的关系。结果显示，公司环境信息披露的透明度与可操纵性应计项目总额显著地负相关，表明透明的环境信息与会计信息的可靠性之间存在验证关系。进一步研究发现，在审计验证度越高的公司中，环境信息披露透明度与可操纵性应计项目总额之间的联系显著更弱，表明审计验证削弱了环境信息的透明度与会计信息可靠性之间的验证关系，为认识企业环境信息披露的经济后果提供了重要的参考。     

我国央行的信息披露度分析--基于全局博弈模型的数值模拟

利用一个改进的全局博弈模型,研究央行的信息披露问题,可以为信息披露政策的制定提供理论基础。通过求解博弈模型中信息波动与信息披露度的关系,结合我国的通胀预测信息特征,研究发现：只有在合作关系非常强,而私人信息精确度又较高时,货币当局才有理由使得信息不完全被披露;当信息不必完全公开时,合作关系越弱,则对私人信息精确度的要求也越高;在中国目前私人信息波动较大的前提下,我国央行仍有必要加大信息披露力度。     

论股份回购中信息披露制度的立法完善

在股份回购中,由于公司大股东和管理者占有信息优势,往往借此进行内幕交易和市场操纵,损害中小股东的利益。故需要法律对信息披露制度进行有效规范,而我国证券法并未将公司股份回购行为作为应披露的重大事件,且未要求公司披露股份回购的具体细节,这很容易使管理者和大股东利用所掌握的信息谋取私利,侵害其他中小股东利益,危害公正的证券交易秩序,故应予以完善。     

产业集群中内生知识溢出和知识员工流动的博弈分析

企业有着自主透露知识的动机,即内生的知识溢出。基于产业集群中相互关联的内生知识溢出和知识员工流动构建一个双寡头的三阶段博弈模型,通过采用逆向归纳法求解的结论表明:在均衡中,企业家为了留住自己的知识员工会主动将知识透露给对手,即发生内生知识溢出;不存在内生知识溢出时,溢出能够在知识员工的流动中发生;二者还可能同时存在于均衡中。因此,内生知识溢出完全能够提高企业在劳动力市场和产品市场中的竞争力。另外,知识溢出具有局部性特征,受限于产业集群的地理维度。