经理市场的隐性激励约束效应分析及对策

经理市场的双重隐性激励约束效应,在一定程度上减少了所有者的非经济行为和经营者的机会主义行为,并降低了企业的代理成本和约束成本,完善了企业委托代理关系.在内部激励约束机制容易失衡的情况下,经理市场的隐性激励约束效应是对企业内部显性激励约束机制有效的外在补充.面对我国经理市场发展的实际情况,应该以完善经理市场秩序为契机,建立以市场为导向的经理人选聘机制,完善企业内部治理结构,提高职业经理人的素质,并由市场来实现权利、责任和利益在国家和经营者之间的合理分配.     

经理市场的隐性激励约束效应分析及对策

经理市场的双重隐性激励约束效应 ,在一定程度上减少了所有者的非经济行为和经营者的机会主义行为 ,并降低了企业的代理成本和约束成本 ,完善了企业委托代理关系。在内部激励约束机制容易失衡的情况下 ,经理市场的隐性激励约束效应是对企业内部显性激励约束机制有效的外在补充。面对我国经理市场发展的实际情况 ,应该以完善经理市场秩序为契机 ,建立以市场为导向的经理人选聘机制 ,完善企业内部治理结构 ,提高职业经理人的素质 ,并由市场来实现权利、责任和利益在国家和经营者之间的合理分配。     

资本结构、市场约束与公司治理

建立在资本市场基础上的公司资本结构不是一个简单的财务问题。公司治理与资本结构有着内在的逻辑关系。公司的资本结构决定了公司的外部市场约束结构进而影响公司的治理结构。由于我国资本市场的不规范,国有银行对公司的债权约束无效,股东特别是国有股股东对公司的股权约束无效;我国上市公司融资的股权偏好是公司行为市场约束失效的集中体现;银行业的民营化与国有股的减持与流通是提高公司外部市场约束的基本前提。     

我国资本市场发展的制度约束分析

高度的市场经济需要资本市场充分发展作为支撑。自1981年恢复国债的发行以来,我国资本市场有了很大发展,但由于制度建设的滞后,现行的法律、法规从一定程度上约束了资本市场的发展。试图从我国并行的深、沪两市的上市审批,国有股、法人股的流通,证券税收等方面来分析我国证券市场的制度约束,希望能为进一步的改革有所参考。     

国际存款保险制度发展趋势及其对中国的启示——基于市场约束力分析

上世纪90年代以来的金融危机使得越来越多的国家重新审视系统性风险防范的问题,存款保险制度作为有效手段被广泛推崇并在很多国家得以确立随着《新巴塞尔协议》将有效地市场约束与最低资本要求和内部管理并列为银行监管的三大支柱,运用市场约束机制优化存款保险制度已成为市场经济国家通行的作法。存款保险所产生的严重道德风险不仅削弱存款人市场监控的有效激励,也在一定程度上减弱银行管理层市场影响的积极效应,因而市场约束失效被认为是存款保险运行的制度成本之一。本文通过对国际存款保险制度发展趋势的研究,力求得出对我国即将推出的现行存款保险制度的一些启示。     

集团内部资本市场、产权性质与上市公司融资约束——基于中国上市公司的实证研究

对中国企业集团内部资本市场缓解上市公司融资约束的功能进行了实证检验。研究表明,由于我国企业集团内部资本市场并不具备功能实现条件以及存在较严重的利益输送问题,因此不仅无法缓解下属上市公司的融资约束,反而使其加重。非国有控股公司比国有控股公司面临更大的融资约束,地方国有控股公司比中央国有控股公司具有更大的融资约束。     

次级债券的银行业市场约束研究

次级债券是银行补充资本的新渠道,也是对银行业进行市场约束的新型金融工具,投资者通过索要高利差或减少持有来约束银行冒险.这种市场约束机制有明显优势,容易形成相容的激励结构,保持稳定、持续的约束力量,减少管制政策的负面影响.通过改进期限结构、发行期限、发行成本等因素,能够进一步优化次级债券的市场约束作用.随着金融市场的完善和发行规模的增加,次级债券将逐渐成为中国银行业市场约束的重要力量.     

银行业市场约束的优化政策研究

新巴塞尔协议将"监管检查"与"市场约束"列为重要支柱,监管政策如何促进市场约束成为重要研究议题.针对银行业市场约束机制的关键环节,研究定位于通过政策改变市场约束成本收益关系,最终实现市场参与者控制银行风险的相容激励.分别探讨了政府政策在索偿权地位、强制信息披露和金融基础设施方面的作用,揭示政策设计不完善及有待进一步改进的方向,最后提出了中国银行业改革中发挥市场约束的政策建议.     

我国零售市场约束机制研究——基于零售业盈利模式转换的视角

伴随着我国零售市场改革开放程度深化,零售业的利润来源不断扩大,盈利模式不断转换,多种利润来源并存,获利方式叠加,呈现复合型、扩张性的特点。零售业盈利模式的转换具有负面效应:零售商与供货商交易矛盾迭起,冲突不断;商品供应链整体效率不高且存在财务风险;零售市场出现过度竞争、无序竞争的局面。零售业盈利模式转换的深层因素源自我国零售市场约束机制的缺失。应当借鉴国外零售市场的管理经验,建立以政策制度、法律法规、行业监督为载体的零售市场调控体系,形成多层调控、分级执法、行业自律、契约监督、群众参与相结合的零售市场长效约束机制,保证零售市场公平、有序的竞争环境。     

国内外企业家市场比较分析

对国内外企业家市场环境、企业家选择机制、企业家行为激励机制、及企业家行为约束机制四个方面进行了比较分析。在比较中揭示了我国企业家制度方面存在的不足之处，进而指出应借鉴发达国家的成功经验，结合我国实际，尽快建立并完善我国的企业家市场，营造能促进企业家队伍健康成长的有效机制，以推动国有企业的改革和发展。     

试论房地产市场结构的调整

对房地产市场结构调整的基本目标进行了研究,剖析了我国房地产市场结构在主要层面与环节上存在的供应结构不合理,房地产市场有效需求不足,二手房市场发展不成熟,住宅租赁市场不发达等问题及其原因,在此基础上,认为建立长效机制、约束机制、健全法律体系等切实可行的措施,通过结构性调整,逐步实现房地产市场结构的合理化,进而不断促进房地产市场供求基本均衡和房地产价格的基本稳定。     

博彩品种的适度供给与市场、政府约束

世界博彩业的供给种类有彩票、赛马、赌场三大类;供给规模具有全球性;供给约束包括资源约束、需求约束等.世界各国政府为了保持社会的控制能力和发展社会公益福利事业的双重需要,陆续采取了有条件的适度供给,大体按照彩票-赛马-赌场顺序开放并逐渐形成一套特殊的约束机制.博彩业发达国家和地区的约束力量因政府制度安排的渐趋完善而逐渐转为市场,而发展中国家的约束力量主要是在政府方面.     

提高市场约束效率重在规范信息披露

规范的信息披露,是保证作为商业银行资本监管"第三支柱"--市场约束效率的必要条件,同时也是我国商业银行与国际惯例接轨的必经之路.     

论滥用经理权的市场约束及其民法规制

经理权具有权力特征,容易遭到滥用.传统内部约束方法存在一定局限性,应发掘和适用市场外部竞争机制规制经理权滥用.经理权的市场约束机制应通过民事法予以规范化.     

国有商业银行市场约束机制构建

从市场约束的概念出发论述了市场约束的运行机理。指出建立有效市场约束机制对促使国有商业银行谨慎经营决策、注重风险的防范及化解、保持金融秩序稳定具有重要的意义。结合市场约束的运行机理论述了目前对国有商业银行实施市场约束的必要性和存在的困难,提出构建国有商业银行市场约束机制,应树立激励相容的银行监管理念、促使国有商业银行成为市场化的主体,建立有效的公司治理结构、规范信息披露制度、建立有限的安全网、创造良好的运作环境。     

福建经济发展面临的市场约束及其拓展思路

90年代中期以来,福建经济逐步从短缺走向过剩,市场约束取代资源约束成为制约经济增长的主要约束.因此,要尽快拿出拓展经济发展市场空间的对策思路:一是实施外商投资和民间投资"内外向双重推动"战略,二是积极开拓国内外两个市场.     

市场约束与我国商业银行信贷风险控制

风险管理能力是商业银行的核心价值所在,对商业银行来讲,控制风险就是创造价值。而加强商业银行信贷风险的市场约束是有效控制信贷风险的关键所在。文章从信息披露制度、信用评级制度及市场退出制度三个方面阐述了市场约束得以发挥的前提条件、实施的主要手段及重要制度保障。     

论滥用经理权的市场约束及其民法规制

经理权具有权力特征，容易遭到滥用。传统内部约束方法存在一定局限性，应发掘和适用市场外部竞争机制规制经理权滥用。经理权的市场约束机制应通过民事法予以规范化。     

企业管理者行为约束机制研究

我国对管理者行为的约束机制存在约束主体不明确、缺乏有效的监督制衡机制、外部市场不完善、法律法规不健全和约束缺乏长期性等问题。因此,可以借鉴美国、新加坡两国对管理者的约束机制,结合我国实际来明确约束主体,完善辅助约束机构,发挥股东大会、董事会、监事会的作用,加强监督制衡机制,健全管理者市场环境,完善法律法规,建立对管理者的无限责任制。     

地方债券发行的约束条件及政策建议

与国债相比,地方债券具有自身的特征,其中包括信用风险、外债特性以及政策冲突等,因此其发行将受到制度和市场的双重约束。这就要求构造地方债券发行的制度框架和遵循市场化发行规则,渐进、稳妥地发展地方债券。