EVA理念与公司治理目标的优化

公司治理目标的优化是完善公司治理结构的一项重要内容。它有两个问题需要解决明确合理的公司治理目标和确定有效的目标实现的标准。根据股东价值论，将股东财富最大化作为公司治理目标是正确选择。引入EVA概念，将EVA指标及其管理理念作为公司治理目标实现的标准和机制具有重要价值。     

引进EVA，优化企业评价指标体系——美国安然公司破产案的启示

美国安然公司破产,给传统的企业评价指标体系带来严峻挑战。EVA指标的诞生,尤其在一些世界知名大公司的成功应用,充分说明EVA在评价公司经营者业绩、评估企业投资价值、有效改善公司法人治理结构等方面,都存在着传统企业评价指标无法比拟的优势。     

基于EVA管理模式的管理人激励研究

EVA作为一种良好的业绩评价指标,将管理者的薪酬和股东财富的变化紧密结合起来,实现了投资者与管理者利益的有机统一,较好地解决了所有权和管理权分离带来的股东和管理者之间的利益冲突。要充分发挥EVA管理模式的激励作用,还要进一步规范我国的资本市场,完善我国的公司治理结构。     

公司治理视角下公司价值的衡量

在公司治理视角下,什么样的公司才是高价值公司,成为众多投资者和管理者关注的焦点。衡量公司价值的传统财务指标受到越来越多的学者的质疑,EVA指标逐渐进入人们的视角,但EVA指标的复杂性和繁琐性使诸多学者望而却步,多数研究仍旧使用传统指标代替。在借鉴国务院国资委业绩考核局2005年关于EVA计算方法的基础上对EVA计算的相关项目调整加以具体化,运用上市公司数据验证了EVA与传统的财务指标存在巨大差异。EVA指标的现实可获取性将带来学术研究的新进展,对于该指标计算的可信性还有待于进一步检验。     

EVA在福建上市公司风险收益分析中的应用研究

国资委将经济增加值正式纳入央企业绩考核体系，标志着EVA在我国公司治理领域得到认可，但在投资分析领域还有待推广。基于福建上市公司2006、2007年的数据，对每股EVA与季度平均股价变动收益率及每股EVA与标准离差率进行回归分析和相关性检验，实证研究表明股权分置改革后，每股EVA虽然对股价波动解释能力不强，无助于投资收益分析，但每股EVA与标准离差率显著相关，有助于投资风险分析。     

基于二元股权理论的公司剩余索取权异质贡献分配模式

在对公司剩余索取权分配机制进行公理分析的基础上 ,提出了我国公司治理的二元股权理论 ,分析了公司剩余索取权异质贡献分配模式 ,指出应利用理想EVA构造剩余函数 ,使异质贡献问题转化为同质问题。最后对剩余索取权分配的平均分配思想和序列分配思想进行了比较。     

我国公司融资结构与治理结构的协调发展研究

融资结构就是一种法人治理结构。本文从融资结构对委托代理关系、公司控制权转移等方面分析了融资结构与公司治理的基本关系 ,对目前我国公司融资结构与治理结构的特殊性作了阐述 ,并提出了我国公司融资结构与公司治理协调发展的构架。这对于优化我国企业融资结构 ,提高公司治理效率具有现实指导意义。     

中小企业板块融资结构与绩效实证分析

采用资产负债率、长短期有息负债率、资本化率来反映公司的融资结构,以净资产收益率和净经济增加值(EVA)率来反映上市公司绩效,对中小企业板块上市公司2004、2005年的融资结构和经营绩效之间的相关性进行比较统计检验.实证分析的结果表明,净EVA率指标比净资产收益率更适合作为绩效的衡量标准,该板上市公司融资结构与经营绩效间存在着一定的关系.     

引入EVA优化公司资本结构

资本结构合理与否,直接关系到公司的报酬率、风险及企业价值.目前我国上市公司的资本结构不太合理,与现代资本结构理论与实践背离,对我国资本市场的发展产生负面效应,优化公司资本结构势在必行.而EVA管理体系的引入,为优化资本结构、提高公司价值提供了新的思路.     

从东风汽车的薪酬改革看EVA在我国上市公司中的应用

从EVA指标自身的局限性、外部环境对实施EVA的约束、公司内部实施EVA的条件不成熟等三个方面剖析了EVA在我国上市公司应用中面临的主要障碍,对EVA在我国上市公司的应用前景进行了反思。