我国推出股指期货的可行性分析

我国股指期货已经酝酿多年，但至今还为正式推出。其原因无非是决策者对我国资本市场的客观条件和推出后市场反应的不确定。本文从我国股票市场的三个方面分析了我国现在推出股指期货的客观条件已经具备，已经具备推出股指期货的可行性。     

股指期货不左右涨跌! 初期有“助涨助跌”作用,但不影响中长期估值

日前,国务院已批复同意推出股指期货和融资融券业务试点,市场期待已久的股指期货破茧待出。一般说来,股指期货能为股市提供对冲平衡机制,减小股市波动幅度,但在推出初期,股     

股指期货对股票现货波动性影响的实证研究

股指期货与股票现货的关系一直是一个研究热点,本文以上证指数收益率日数据与沪深300股指期货周数据为样本,通过运用计量分析方法建立ARMA-GARCH模型,对股指期货的推出与现货市场的波动率的关系进行了实证研究,并得出股指期货的推出并没有增加现货市场的波动性,且股指期货使股票现货市场的信息传递效率增加,发挥了价格发现的功能的结论。     

浅谈股指期货推出后市场风险的若干问题

随着股权分置改革的完成,股指期货推出的最大障碍将被扫除。股指期货呼之欲出,这将是中国金融期货市场的一次全新尝试,对中国金融市场的长远发展举足轻重。但是,金融期货本身具有很大的风险性,加之国内市场的制度、法规、专业人才等各种条件的缺失以及对金融期货管理经验的不足,股指期货推出后引发的市场风险不容小觑。本文主要对股指期货推出后可能出现的市场风险进行分析,并针对存在的风险从市场构架的角度提出几点拙见。     

股指期货推出对我国资本市场的影响

股指期货是一类重要的金融衍生工具,已经在国际上得到快速发展.适时推出这种重要的金融期货是我国资本市场国际化发展的需要,为我国资本市场带来多种发展机会,同时也要规避和管理各种金融风险.     

股指期货交易的困境

推出股指期货有利于我国证券市场的发展。目前我国证券市场的现状和自身持点给股指期货交易的开展造成了一系列的困境，开展股指期货交易有待于现货市场的进一步完善。     

浅议中国股指期货

股指期货作为20世纪80年代以来国际金融市场创新的重要内容,已被公认为股市最有效的风险管理工具之一。我国开发股指期货的条件已基本成熟,应适时推出股指期货产品,完善我国资本市场体系,帮助投资者规避资本市场巨大的系统性风险。     

对封闭式基金和A股指数期货套利机会的探索

我国封闭式基金当前的市场价格存在着折价,很多投资者试图从中发掘套利机会,但一直难以普遍实现。股指期货的推出将给封闭式基金带来相应的风险对冲工具,这将给封闭式基金带来前所未有的套利机会。本文从封闭式基金和股指期货本身的特点出发。根据市场的实际情况对该套利机会进行了研究。     

浅析股指期货

股指期货的推出对现货市场波动性,流动性,市场效率,等都有影响,并且也是考察股指期货是否推出的重要标准。本文在对以往的研究进行总结,并对中国股指期货的推出提出相关建议。     

沪深300股指与股指期货相关性研究

2010年4月16日沪深300股指期货正式挂牌交易,一方面它正式改变了我国股票市场长期单边市的格局,另一方面股指期货的引入也可以有效促进市场信息的流动。但是股指期货的推出是否起到了价格发现的功能;是否起到了稳定市场功能,长期以来被人们所关注。本文将通过持有成本模型推导出来的理论价格模型入手,通过对IF1102和同期沪深300指数的实证分析,探讨股指期货和现货市场的相关关系,并由此探讨股指期货对于市场功能发挥的效果。     

浅析股指期货推出对中国股票市场的消极影响

股指期货近期在我国证券市场推出,作为一种新的金融衍生工具,股指期货的推出,将对我国证券市场产生重大影响。本文将通过介绍股指期货的基本知识,并结合中国股票市场的实际来分析股指期货对我国股票市场产生的影响,并针对性的提出相关建议。     

券商参与股指期货业务模式比较研究

股指期货的推出,为券商等机构提供了更广泛的投资选择和风险管理手段.本文在分析我国券商参与股指期货的现状和借鉴国外券商参与途径的基础上,结合我国证券业的相关法规提出了我国券商参与股指期货业务的相关模式,并利用定量计算对比了不同参与模式对应的效益,为不同类型的券商提出关于模式选择的建议.     

IB业务模式研究

截止2009年11月3日,2009年我国期货市场成交金额已突破100万亿元。随着国内期货市场的不断发展,股指期货等金融期货的推出指日可待。股指期货一旦推出,其成交额是商品期货所无法比拟的。所以,手中握有大量客户资源的券商迫切需要理顺同相关联的期货公司的IB业务模式,以便在股指期货推出之日,能够迅速的展开业务。在国内期货市场飞速发展,且股指期货还未推出之际,对IB业务模式进行有针对性的研究是有很大的现实意义的。     

我国推出股指期货的影响及风险防范

随着中国沪深300股指期货的推出，市场从单边走向双边，对冲机制走向现实。推出股指期货将对各方产生深刻的影响，同时不可避免的带来巨大风险，防范股指期货带来的风险因此成为各方关注的焦点。     

沪深300股指期货推出改善了我国股票市场质量吗——基于联立方程模型的实证研究

考虑到股票市场各个特性之间存在相互作用,本文构建了一个联立方程模型,对沪深300股指期货上市是否改善了我国股票市场微观质量进行了研究.结果发现,控制相关因素后,股指期货推出一年内:(1)股票市场换手率下降了,表明股指期货为现货市场带来的“转移效应”大于“增量效应”;(2)股票市场的有效价差扩大了,表明其增加了现货市场的隐性交易成本;(3)股票市场波动率也增加了,表明其加剧了现货市场的日内波动性;(4)股指期货对不同类别股票的市场质量影响各异,总体上对大盘权重股和沪深300指数成份股的负面影响较大.本文认为,造成股票市场微观流动性和日内波动性恶化的主要原因在于,在沪深300股指期货推出后初期非信息性交易者大量转移至期货市场,使得股票市场信息不对称程度加大,并进而带来“逆向选择”问题.     

股指期货套利交易的风险度量——基于沪深300股指期货交易数据的实证分析

以Copula理论和VaR方法作为实证分析工具,根据我国股指期货市场的实际交易情况,对套利投资组合的风险进行量化分析。根据我国股指期货市场的实际交易情况,针对套利交易中的期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利这四种基本交易策略展开全面分析,并基于实证得到的投资组合VaR值,衡量了在不同策略下套利投资组合的风险。同时,将其与基于二元正态分布和样本数据得到的VaR值进行比较。这填补了我国在股指期货套利组合风险度量方面的空白,具有重要的理论价值和现实意义,对我国当前的股指期货套利交易的风险管理起到了一定程度的补充和启示作用。     

我国中小投资者合理运用股指期货的路径研究

根据中国金融期货交易所颁布的沪深300股指期货仿真交易合约表,中小投资者面临着交易门槛高、风险大的窘境。本文从四个方面——小型股指期货合约、放行股指期货投资基金、推出嵌入股指期货的银行理财产品、发展相关的券商集合资产管理计划,阐述了中小投资者运用股指期货的路径。     

对我国股指价格随机游走假定的实证检验

2010年股指期货已经在我国隆重推出,作为指数化投资的一个品种,其与指数化投资产生和发展进程密切相关的。本文对沪深300指数2005年4月8日到2010年5月18日的收盘价是否满足随机游走假定进行检验,通过方差比模型方法对整个样本区间及两个子区间进行实证检验,得出了我国股指价格满足随机游走假定,这表明我国股指市场是弱有效性市场,投资者将无法根据股票历史价格信息对今后价格作出预测,指数化投资将是一种较好的选择。     

股指期货与现货市场波动关系研究

中国股市平缓发展阶段,一个新兴的股市元素被引入进了我国股票市场——股指期货。自2010年开始正式上市已有四年的时间,股指期货对股票市场的影响如何?本文通过设计GARCH模型来探索中国股票市场是否受到了股指期货引入而带来的冲击与影响。并且采用小波分析的方法分离出股票市场波动性的两大方向。分别独立分析时域和频域两种因素下的波动性之后,研究发现股指期货的推出之后股指期货(当月连续、下月连续、下季连续、隔季连续)的走势与原本的股票市场走势存在一些不同。     

我国股指期货存在的风险及控制策略

股指期货是当今世界发展最迅速、交易量最大的金融工具,可以补充股票以及现货市场的交易体制,有效地降低成本,对于促进市场机制的不断完善和发展具有重要作用。但是由于期货交易具有风险来源多元化的特点,这对期货市场的稳定性存在很大的威胁,因此,本文针对我国股指期货的风险现状展开分析,提出了一些控制策略,以期能够促进股指期货的顺利发展。