PPP融资模式在西部基础设施建设中的可行性分析

西部大开发 ,基础设施建设必须先行。实现投资渠道多元化 ,特别是吸引国内外民营资本进入基础设施领域 ,是加快西部地区基础设施建设的必由之路。发展项目 PPP融资模式是动员社会力量与私人资本参与基础设施建设的有效途径。 PPP融资是政府与私人在投资领域合作的一种实现形式 ,其核心内容是通过政府扶持给私人投资者以补偿。政府对 PPP项目的扶持有多种方式 ,相应所承担的风险也有很大的不同 ,这方面在国际上已经积累了一定的经验。在我国西部地区基础设施领域推广 PPP融资模式需要解决的主要问题是补充和完善现行的法律法规 ,拓宽融资渠道。     

经营性政府工程项目融资TOT模式研究

随着我国经济体制改革的不断深化,投资主体多元化的格局逐步形成,经营性政府工程、公共支出的供给方式越来越多地采取灵活多样的融资模式筹集建设资金,以加快建设步伐。本文系统研究了新型的政府工程项目融资模式TOT,通过与传统的BOT融资方式在融资成本与投资风险、项目实施复杂程度与可操作性及对公共利益的影响等方面进行对比分析,并分析了TOT融资模式在我国发展的障碍,提出了建议和对策。本研究将有助于进一步完善TOT融资模式在城市基础设施项目中的推广应用。     

城市基础设施开发与管理的资金保障

城市基础设施建设、运营和维护需要大量的资金投入,如何保障这些资金的投入,是关系到整个城市基础设施开发与管理的关键问题。城市基础设施建设资金来源包括政府财政投资、银行贷款、发行股票和债券以及利用现代融资手段进行项目融资等。笔者从政府投资和项目融资两方面,探讨了城市基础设施建设的资金保障问题。     

安徽淮河流域水污染防治的多元化融资模式研究

安徽省淮河流域水污染治理融资方面存在历史欠账较多、治理资金匮乏分散以及使用不当等问题.结合目前国内水污染治理主要投融资模式“建设—经营—转让”（BOT）融资模式,提出政府应确立以企业为主体的市场化投融资和运营机制,加强水环境保护投融资项目运营管理,综合利用各种手段,实现污水统筹治理;综合运用BOT模式的优点,又切合实际地探索其他可行性强、针对性强的流域水处理投融资机制,例如建立排污权交易市场等,采取多元化投融资手段进行水污染防治.     

基于BOT/PFI的公共工程项目融资代建制

通过对BOT/PFI理论的分析,完成了对与公共工程项目融资代建制有关的概念、定义、术语的界定,明确了融资代建制的概念要点,将公共工程项目、项目融资和代建制联系起来,构建了公共工程项目投资建设管理成套的模式框架———公共工程项目融资代建制。将模式概括为:二个层次(政府、项目公司,项目公司、工程管理公司、运营管理公司)、三种管理(公共管理,项目管理,公司管理)和三项保证(体制,法制,机制)。指明公共工程项目融资代建制是借鉴BOT/PFI国际先进管理方法和实践经验,又符合国情的有中国特色的有益探索。     

非经营性政府投资项目特许经营期决策动态博弈模型

在非经营性政府投资项目中引入特许经营可有效地实现项目投资主体多元化,从而解决项目资金短缺、投资主体缺位以及项目激励和约束机制失效等问题。通过构建无现金收益的非经营性政府投资项目实施过程中政府与项目公司之间的动态博弈模型,深入剖析了特许权期与项目公司建设成本、补偿费用等因素之间的相互影响,从而得出项目特许权期的决策方案,确定项目建设成本与补偿费用。算例分析结果表明非经营性政府投资项目的补偿费用对项目公司具有一定的激励效用。     

城市地下空间开发利用的投融资体制研究

城市地下空间项目划分为非经营性、准经营性和经营性三种.部分非经营性项目及关系国计民生的重要地下基础设施,应由政府组织生产,向社会提供;而市场提供、生产则是市场经济条件下准经营性和经营性项目的主要提供与生产方式.地下空间具有供给有限性、用途多样性、开发不可逆性、效益综合性等特点,开发过程应由政府主导,政府可以通过建立规制来实现其对地下空间开发利用的主导地位.同时地下空间项目又具有投资额高,投资回收期长,有投资规模效应等特点,单靠政府投入是不现实的,需要市场化的投融资机制.政府主导的市场化投融资体制是政府规制与市场机制的有机结合,可以通过配套政策创新,投资主体多元化,资金来源多元化和融资方式多元化等手段来构建.     

铁路项目利用民间资本的开发模式研究

本文研究利用民间资本的铁路项目开发模式。根据资金来源把融资策略分为政府投资、公私合资和民间投资;根据项目与既有铁路网的关系把运营策略分为独立运营和统一运营。在独立运营策略下,如果项目效益好,可采用BOT开发模式,否则,采用组合开发模式引入政府的支持;在统一运营策略下,可采用“建造-移交-贷款”、“建造-租赁-移交”和“建造-维护-移交”等开发模式,从而消除统一运营对引入民问资本的阻碍。采用何种开发模式主要取决于项日本身的特性、政策环境和铁路行业管理体制。     

大学城融资代建模式研究

融资代建是一种起源于PFI的公共项目投资新模式。本文构建了大学城应用融资代建模式的综合成本分析模型,指出建设成本节约幅度、运营效率、建设资金自给率是该模式可行与否的关键因素;建立了大学城应用该模式的运行机制框架,在实证分析基础上,建议在政府、高校及民间资本三者之间的公私合作关系中,应充分发挥高校作为项目使用者和服务接受方的作用。     

城市基础设施建设多元化投资的博弈分析

城市基础设施与社会经济发展水平的协调性是经济发展的必然需求,当前,城市基础设施建设依靠单一的财政投入存在着巨大的资金缺口,滞后于城市化进程,已成为城市基础设施可持续发展的阻碍甚至是经济发展的阻碍,解决该问题的有效途径是建立多元化的投资制度.以博弈论为理论基础,分析了政府基础设施建设多元化投资制度的可行性.进而提出城市基础设施建设多元化投资制度改革的三方面措施：一是政府创新融投资政策,建立有效的基础设施项目产权,培育多元化市场投资主体.二是以转变政府管理职能为切点,创新投融资体制,加强多元化投融资金管理.三是保障城市基本设施建设融资渠道,营造激励非政府财政资金投入环境.     

双重不完全代理：地方政府投融资平台风险控制的一个分析框架——金融资本与产业资本分离的新解释

地方政府投融资平台的产生是我国财税体制改革不完全的产物,其双重不完全代理是导致平台风险产生和扩大的主要原因。中央政府与地方政府、投融资平台与地方政府的双重不完全代理导致了地方政府债务扩张的内生动机,从而掩盖了投融资平台债务风险的扩张本质,进一步加大了风险控制的难度。特别是在经济滞胀与信息不对称条件下,债务风险呈现扩大趋势。地方政府投融资平台风险控制的最佳方式在于从微观主体与宏观主体出发解决三者之间的双重不完全代理问题。     

公私伙伴关系模式在滨海新区基础设施建设中的应用

滨海新区经济的发展对基础设施建设与运营效率提出了很高的要求。公私伙伴关系(public private partnership,PPP)模式是一种既能减轻政府财政负担,又能提高基础设施效率的建设与融资模式的效能。基础设施采用PPP模式,其成功的关键在于政府正确地行使职能,通过合同确立恰当的激励机制以及必要的环境与机构支撑。滨海新区基础设施建设采用PPP模式应遵循一定的原则,正确履行政府职能,建立专业机构,并加快对相关人才的培养。     

论我国地方政府债务中的行政合同问题

地方政府债务指地方政府以直接获得资金为目的而实施的积极行为所引发的债务;中央政府三令五申要控制地方政府通过融资平台为政府投资进行融资,但效果并不明显;融资平台是地方政府设立的独资公司或者其实际控制的公司;融资公司在向银行进行贷款时产生了外部行政合同,政府对这一贷款的“担保”承诺并不构成外部行政合同。控制这类行政合同主要首先需要明确融资平台的性质,强制其信息披露,其次完善行政决策过程和人大监督,最后放开地方政府债券的发放。从根本上说,控制地方政府债务须从中央与地方关系法治化和国企改制退出市场两个方面解决。     

中国大型体育赛事融资模式及其创新

全球大型体育赛事的融资主要有政府投融资、市场化投融资和混合投融资3种模式,混合投融资模式逐渐占据主流。基于项目分类法来看,公益性项目主要依赖于政府全额投入,准公益性项目一般由政府先期主导,同时吸引社会资本参与,而经营性项目的融资主要由企业自主筹资。从创新方向上看,公益性项目适合于政府投融资模式,但要对部分项目进行以PFI为导向的制度创新;准公益性项目应灵活运用PPP等方式吸引社会资本参与;经营性项目应尝试资产证券化和建立体育产业投资基金。融资模式的创新需要政府从法律法规、人才建设、制度建设等方面加以保障。     

油气管道建设项目融资模式研究

我国油气管道建设存在着巨大的投资需求,如何保证建设资金的有效供给成为一个迫切需要解决的问题。要从根本上解决这一问题,就需要将油气管道垄断性投资转变为市场化投资的系统模式,构建适合油气管道建设需要的、新型的产业投融资体系。在明确油气管道投融资活动向市场化方向发展的基础上,项目融资模式应该采取BOT、TOT、ABS等三种模式。由于不同融资方式中,信息不对称的表现也有所不同,所以要采取不同的处理措施进行处理。     

基于现金流量表的债务成因分类

债务主要成因于企业的经营活动、筹资活动和投资活动。根据企业的经济内容,把债务细分为经营性债务、融资性债务和投资性债务,为财务理论和实务研究提供一种新的分析思路。     

北京地铁四号线的产权关系及其经营模式分析

北京市地铁四号线是国内首个以PPP模式引入港资,以特许经营方式运营的城市轨道交通建设项目。PPP融资模式和特许经营模式的引入使北京市地铁运作的产权关系发生了变化,这种变化对我国交通投融资体制改革、运营机制的创新以及政府职能的转变都产生了积极的影响。尽管特许经营模式下的北京地铁四号线能否成为我国轨道交通运营业的成功范例还需要时间的检验,但和其他垄断行业一样,我国轨道交通行业的体制改革势在必行,产权关系的转变也是大势所趋。     

城市基础设施项目PPP模式的运作方式选择研究

根据城市基础设施项目的经营属性,认为城市基础设施项目可以从项目治理层和项目管理层两个层次灵活选择PPP模式的具体运作方式。从项目治理层解决城市基础设施项目特许建设权和特许经营权的配置问题,采用特许经营方式实施经营性城市基础设施项目,采用“建设-移交”方式实施非经营性城市基础设施项目。从项目管理层解决城市基础设施项目建设和运营专业化分工问题,采用分割特许经营方式实施建设和运营复杂的项目。     

统合治理”模式下的高廉政风险及其制约监督研究

“统合治理”是指地方政府在城市化过程中利用公司化平台进行经营性运作的治理模式,其典型的组织化治理工具是“管委会-公司”架构的政府项目平台。“统合治理”模式具有较高的治理绩效,但随之而来的是公权力“遁入私法”现象,从而导致廉政风险不断增加。公权力“遁入私法”在一定程度上绕过了一统体制下自上而下的制度约束,激发了地方政府发展经济的自主性,并使其经济权力得以扩张;但同时由于制约与监督制度未能有效构建,导致权力失控危险增加,集中体现在公权力可以在政府与企业的双重身份中切换,使公权力能够借由“遁入私法”的方式摆脱传统的控权制度。“统合治理”模式能否避免高廉政风险并继续保持较高的治理绩效,在很大程度上取决于对现有制约监督机制的重构。