机构投资在混合经济中的地位

在机构投资博弈时代,机构投资的理念已渗透到各种所有制的经济中.混合经济与机构投资的关系则更为密切.通过对机构投资的认识以及与混合经济的内在机理的分析可以看出,混合经济内在微观上的资本趋利性、宏观上的造福社会的本质,赋予了机构投资在混合经济中的主导地位.     

投资国债，你准备好了吗

最近，很多银行门口又再度掀起了“购债潮”。由于2008年以来股市震荡，某些银行理财产品处于零收益或负收益状态，人们又把目光投向了国债。然而，很多投资者对于国债投资的认识并不是那么全面，事实上，国债投资与银行储蓄相比并不存在绝对的优势，有些时候投资国债的收益还会低于银行存款的收益率。因此，投资者应理性对待，合理配置自己的投资资本。     

工薪家庭投资理财的10大风险级别

工薪阶层辛辛苦苦攒下的积蓄,实属不易。正确的投资、理财方式是每个家庭十分关切的事情。风险权数在投资理财中是一个有用的概念,它是利用统计权数来衡量测定家庭投资计划方案财务风险的大小,即风险权数越大,风险也就越大;反之,风险就越小。以下是10个风险权数识别等级:持有现金、购买国债——风险权数为0%持有现金,虽然收益等于零,但随时可以购买需要的等值商品。投资国债,是为获得一定收益的金融资产,是以国家信誉和存在做保证,是一种“金边债券”投资。可以说是在无风险较稳定状态下,获得的投资收益。国内银行存款(活期存款和一年以内的…     

机构投资在混合经济中的地位

在机构投资博弈的时代,机构投资的理念已渗透到各种所有制的经济中.混合经济与机构投资的关系则更为密切.本文通过对机构投资的认识以及与混合经济的内在机理的分析,得出的结论是,混合经济内在微观上的资本趋利性、宏观上的造福社会的本质,赋予了机构投资在混合经济中的主导地位.     

中国经济潜在增长率的再估算

鉴于中国劳动力无限供给和资本相对短缺的特殊状况,使用传统的方法来定义中国经济的潜在增长状态存在一定的困难.文章选择潜在资本存量指标作为判断中国经济是否处于潜在增长状态的指标.通过确定一个基期的实际资本存量并估算出历年的潜在资金使用量,就可以得到历年的潜在资本存量.通过潜在的资本存量可以得到潜在的就业量,然后通过生产函数法就可以估算出中国经济的潜在增长率.最后,根据实证分析的结果,对中国的经济发展提出了相应的政策建议.     

资本账户开放初始条件的决定与构成分析

在成本收益分析框架下,资本账户开放的初始条件取决于其边际收益与边际成本曲线的情况,即使绝大多数的条件不具备,但只要某一方面的改进能够构成边际收益和边际成本曲线的交点,那么资本账户开放的初始条件就已具备,可以在开放进程中来促进其它条件的成熟,进而可以推进资本账户更大程度的开放。资本账户开放初始条件的具体构成可归纳为以下四个方面:经济竞争力和经济状况、国内金融体系的市场化程度、金融监管体系和宏观经济的政策框架。     

基于财务可持续增长的融资策略分析——以片仔癀集团公司为例

以财务可持续增长的理论为依据,剖析片仔癀公司的融资策略,案例分析表明：片仔癀主要是依靠留存收益、自发性负债及外部融资来支持其超速增长率。为实现企业的可持续增长,片仔癀集团公司应采用提升资金使用效率,改变营运资本投融资政策、优化资本结构和剥离非核心业务聚资支持核心业务增长等融资策略。     

混合经济系统的优化问题

本文探讨了混合经济系统的运行机制,结合我国实际,论述了政府的五种经济作用,讨论了混合经济系统中计划经济和市场经济的优化问题,从理论上和实际上讨论了单一计划经济的缺点及引入市场经济的必要性。提出了最优混合经济比例系数及混合经济曲线,讨论了两种经济成分的最优比例及对经济成长的影响。     

我国国债对投资影响的绩效：回顾与反思——对积极财政政策下国债绩效的一个评价

本文通过分析国债支出对投资需求的影响,可以看出:国债对投资需求的增长具有直接作用,效果是比较明显的,投资的增长也是拉动总需求增长的最强劲的动力;国债投资对启动民间投资也产生了积极的作用,使民间投资具有较快的增长速度,但民间投资的持续增长,体制、制度的创新是一个重要因素;就全社会投资来讲,在一些领域中还存在突出问题,主要表现在农业投资、黑色金属与有色金属冶炼及压延加工业投资、住宅业投资.     

财务管理目标与企业资本结构优化初探

财务管理的目标是确定企业价值的最大化,即企业的所有者、债权人、职工、政府在企业价值的增长中取得最大的收益。企业的资本结构是股权资本和负债资本的比例关系,本文根据如何使企业取得最大化价值的路径来确定企业的资本结构,从而使企业在财务杠杆的作用下取得更大的收益。     

中国上市公司债务政策的实证研究

国内外有关债务水平影响因素的实证研究十分活跃,但有关如何客观评价公司债务政策的文献却很匮乏.应用资本结构政策理论所构建的债务政策模型,可以对我国上市公司债务政策进行有效的量化评价.分析结果表明,我国上市公司整体上债务税盾拐点极高,债务政策极为保守,而且盈利能力越强的上市公司债务政策越趋保守.上市公司债务税收受益价值约占公司价值的4.82%,上市公司未利用的债务税收受益价值约为公司价值的6.36%.     

扶持中小企业可持续发展的税法价值研究

中小企业在整个国民经济中具有重要的地位和作用，它不仅有利于带动经济增长，缓解就业压力，而且也是国家财政的重要收入来源。税收优惠政策是各国政府普遍采用的扶持中小企业发展的手段，有力地帮助中小企业跨越资金瓶颈障碍。本文从税法的一般性价值追求分析税收优惠作为扶持中小企业的工具性手段的正当性，并系统分析了不同税收优惠政策的差异及适用条件。     

降低税收政策不确定性能否提升企业的资本回报率——基于所得税收入分享改革的准自然试验

深化税收政策改革激发企业活力,已成为当前经济发展的关键所在。基于中国2002年实施的所得税收入分享改革这一准自然试验,借助断点回归设计（RDD）识别税收政策不确定性与企业资本回报率之间的因果关系。研究发现：降低税收政策不确定性能够显著提升企业的资本回报率;与国有企业和集体企业相比,私有企业资本回报率受上述政策变化的影响较小;税收政策不确定性通过税收负担和投资波动两个机制影响企业资本回报率。规范税收执法降低税收政策不确定性,有助于降低企业税负并稳定企业经营预期,因此应成为深化税收政策改革的重要举措。     

破产成本与资本结构优化

在严格的假设条件下,M-M定理及其修正理论认为负债产生节税效应,因而负债率越高企业价值越大,企业应该尽可能多的负债。该理论的最大缺陷是没有考虑到由于债务上升,所引致破产增加的可能性。破产成本的存在,会部分或全部抵消财务杠杆的节税效应,企业的财务杠杆就会受到制约。因此,企业并不是负债率越高越好,而是应在于利息税收收益正好等于由此带来的破产成本和代理成本这一点上,在该点企业资本结构达到最优化。     

财产性收入的再分配探讨——基于个体收入再分配偏好的实验经济研究

财产性收入已成为加剧中国社会贫富差距的重要因素,相关税收是对此进行调节的核心手段,因而再分配率如何设定和政策是否有效变得非常关键.文章以微观个体为出发点,将财产性收入差异以资本生产率的形式加以体现,同时强调高收入阶层通常享有更多的社会决策影响力,即其再分配偏好会得到更多重视,由此设计了对应的经济学实验.研究发现,引入差异化权重的模型不仅能够更好地解释实验中观察到的行为,而且也为中国财产性收入再分配政策的实施效果欠佳提供了一种可能的解释,即过度重视高收入阶层的诉求,也会使中国实际征收的税率过低.较低的再分配率不仅难以调节日益扩大的收入差距,而且会将负担更多地落在普通工薪阶层身上.当然,公平与效率的矛盾依然存在,过高的再分配率会抑制社会资本的总产出.     

税收政策影响企业投资行为的研究综述

税收政策作为国家调控经济的一揽子政策工具,评估其经济后果非常重要。关于税收政策如何影响企业投资行为,已有文献缺乏全面梳理。通过梳理已有文献发现,评估税收政策的经济后果可能受资本调整成本、融资约束、公司治理、企业对税收政策不确定性的预期、企业异质性、资本品价格几个方面因素的影响。税收政策不仅影响企业投资水平、投资时机、投资结构,而且影响企业投资效率。未来的研究需要加强税收政策效应评估的精准性,对临时性税收激励政策和税收政策不确定性的经济后果、各种税收工具的效应差异以及不同学科交叉视角的研究等方面做进一步探索。     

碳税改革的低碳发展效应

中国正面临着气候变化、环境保护以及能源安全等方面的严峻挑战,而发展低碳经济是应对这些挑战的一项重要战略选择。通过引入碳税、碳排放、碳存量以及人力资本等变量对经典RBC模型进行拓展,基于拓展后的模型模拟分析碳税改革的低碳发展效应。结果显示:从长期效应看,增加碳税收入同时减少资本税和工资税扭曲效应的碳税改革能够有效抑制碳排放和降低碳存量,并促使企业提高减排的积极性;从短期效应看,碳税改革不仅能够带来碳排放和碳存量的减少,而且会通过影响人力资本的机制对产出形成正向影响。由此看来,选择合适碳税改革路径以及恰当运用碳税工具将能够有效推动中国当前低碳经济的发展。     

汽车电控单元散热器的模态分析

马克思生息资本理论是其货币金融理论的重要组成部分。要从马克思对生息资本、利息、信用与虚拟资本等的深刻分析中认识到社会主义市场经济条件下资本市场的出现与发展具有必然性,是符合当代中国国情的。同时,应该突出国家在资本市场构建与发展中的规范与引导作用,合理运用利率进行宏观调控,强化资本市场中信用机制的建设以保障投资者的合法利益,防范由虚拟资本带来的金融风险。     

乡村政权的财力困境：原因分析及对策建议——以陕西省为例

随着分税制、农村税费改革等一系列政策措施的实施,乡村财力出现来源单一、收入大幅减少、债务负担沉重、财政风险加大等一系列问题,对基层政权的正常运转带来严重影响。解决这些问题和矛盾,既要重新界定乡村财政在现代公共财政框架下的职能,调整和完善基层财政体制,又要加快地方经济发展、推进政府职能转变,更要多策并举、积极化解乡村债务。     

我国县级财政风险及其防范机制研究

县级财政风险的出现,有着极其严重的危害。县级财政风险的形成,既有分税制财政管理体制不完善的因素,又有县域经济落后以及政府非理性的投融资行为等原因。防范和化解县级财政风险,要完善省以下分税制财政体制;发展县域经济,培育县级支柱财源;规范政府行为;防范和控制县级金融风险;从存量上化解县级债务和赤字。