合资铁路国有资本监管初探

完善合资铁路公司法人治理结构,建立和完善合资铁路国有资本监管体系,是促进合资铁路公司提高国有资产营运效益,保证国有资本的安全和增值,实现出资者与经营者双赢目标的重要手段,也是落实合资铁路法人财产权,规范公司财务管理与经营行为,进一步落实资产经营责任制的必要保证.     

抢抓机遇,迎接新一轮经济增长——广西合资铁路发展战略研究

随着铁路投资建设和运营管理体制改革的深入,由铁道部、地方政府和企业合资修建铁路方兴未艾,近年来在全国各地逐步形成了铁路局、省属铁路投资集团和由上述两家企业合资组建的合资铁路公司三足鼎立的局面.而合资铁路这种经营模式将区域铁路发展目标、地方经济发展需要、国家铁路发展规划三者有机结合起来,在经济增长中扮演着非常重要的角色.     

合资铁路经营亏损原因分析及对策研究

合资铁路是我国铁路路网的重要组成部分,但合资铁路公司的经营亏损已严重制约其生存和发展。本文在分析合资铁路公司经营亏损现状的基础上,总结造成经营亏损的主要原因,并从改善资本结构、提高项目可行性研究的科学性、加强支出管理、加大资源开发力度、提高服务水平、政府购买服务以及合资铁路公司重组整合七个方面提出了解决合资铁路经营亏损的对策建议。     

基于交易成本的合资铁路产业重组研究

合资铁路公司以单条铁路线路为基础而设立,整个产业被过度分割,导致较大的交易成本,合资铁路产业重组不可避免。本文根据网运关系、组织分割的程度,提出七种合资铁路重组方案,基于交易成本,推荐三种可行的重组方案:两家网运合一公司、多家网运合一公司以及由多家运输公司和一家路网公司组成的网运分离方案。     

交通运输法研究所

正北京交通大学交通运输法研究所成立于2004年,主要研究交通运输与物流法等领域的法律问题。研究所有十几名研究人员,均有博士学位,多次获"詹天佑铁道科学技术奖"及"北京市优秀青年骨干教师"、"北京交通大学优秀教师"等称号。近几年的主要科研成果如下:主持铁道部重点课题《制定铁路客运和货运条例问题研究》、《制定铁路建设条例问题研究》、《合资铁路用地管理研究》、《合资铁路用地法律制度研究》、《国际铁路旅客联运法律问题研究》;主持交通部重点课题《综合交通立法研究》;中国法学会部级重点课题《中国物流法律制度研究》;主持铁道部一般课题《铁路客运立法研究》、《铁路货运立法研究》、《铁路行政复议问题研究》、《铁路用地立法研究》、《合资铁路用地法律制度研究》、《铁路车辆租赁问题研究》;主持财政部重大课题《中国加入GPA     

基于 AHP 的合资铁路运营管理模式选择

分析了中国合资铁路的4种运营管理模式的特征及其适应性,从融资能力、基础条件、线网特征、政策环境及发展能力等影响因素出发,对不同管理模式进行了比较;引入层次分析法（AHP）,探讨了选择合资铁路管理模式的方法;最后以西延合资铁路为例,通过调查数据定量分析,表明委托运输管理模式的优先级权重达到0.425,比次优级的权重高1倍,现阶段采取委托运输管理模式是较为理想的方案.     

基于套牢的合资铁路融资困难博弈分析

以合资铁路建设过程中的参与人铁路局和外部资本所有者的履约行为为研究对象,分析套牢对双方投资决策的影响,可得出结论：考虑到合资铁路资产的专用性,一旦投入资产,铁路局的最优策略是选择“套牢”;而为了规避被套牢,外部资本也会选择“不投资”。因此,尽管铁道部颁布了众多鼓励外部资本参与铁路建设经营的法规,而外部资本的积极性仍然不高。     

我国铁路实施BOT利益共享机制探析——以CRBOT推进铁路投融资体制改革

我国铁路建设以"部省合资"投融资模式快速推进,然而在推进过程中出现了一些不容忽视的问题,如铁路公司债务、经济效益、吸引社会资本投资乏力等客观问题。立足我国铁路"部省合资"项目融资模式,分析BOT等项目融资模式无法适应我国铁路现实的原因,提出了CRBOT模式。通过CRBOT利益共享机制设计,将土地融资、综合枢纽一体化开发等构想纳入利益共享范围,以实现铁路项目公司的可持续发展,进而推进我国铁路投融资体制改革向纵深发展。     

南怀瑾 中国第一条合资铁路的“催生者”

1998年6月11日,随着汽笛一声长鸣,首趟金温铁路列车“海鹤号”缓缓驶出温州火车站,向杭州进发,这标志着中国第一条合资铁路——金温铁路全线开通运行。“巨龙横贯浙两南,百年梦想今日圆。”在尽情欢庆的时候,浙西南2000万人民不会忘记国学大师南怀瑾先生,是他发起修建了这条被称为“浙江头号扶贫工程”的地方铁路干道,开创了内地与香港合资修建铁路的先例。     

铁路客专项目地方投融资平台可持续性研究

随着中国大规模铁路客专项目建设,铁道部要求地方出资的规模也显著增加。和铁道部一样,铁路客专项目地方投融资平台也存在可持续性问题。在简介铁路客专项目地方投融资平台的类型和资金来源基础上,分析了铁路客专项目地方投融资平台存在投资、经营、合资等风险因素,并提出了可持续性的风险应对措施。     

基于PLS模型的风险投资联合动因实证研究

为了对中国资本市场风险投资联合的真实动因进行初步探讨,通过专家小组意见法确立了包含财务动机、资源动机、交易流动机3个维度的联合风险投资动因,并藉此作为外生潜变量,选择创业板有联合风险投资背景的投资机构进行问卷调查,通过偏最小二乘法（PLS)对联合风险投资的动因进行实证检验。研究认为,中国风险投资机构联合投资的动因按重要性水平从高到低划分依次为资源动机、财务动机、交易流动机、资源动机对财务动机与交易流动机有显著影响。研究还认为,各个动机间并不是相互排斥或独立存在的,风投机构在进行联合投资决策前应综合考虑各个因素对决策的影响;创业企业应考虑风投机构联合决策的影响因素,有效地迎合风投机构投资心理,从而成功获取风险资本;证监会只有了解风险投资公司作决策所考虑的因素,才能进行合理的引导,从而为等待已久的创新型和高科技带来新的曙光。     

论英国福公司在中国的投资经营活动

英国福公司是中国近代史上以河南为基地的一家大型外资企业。作者系统地研究了英国福公司在中国投资经营活动过程中所经历的独资和合资两个阶段,阐述了它以开办煤矿为主,兼营铁路、铁矿、转运、对外贸易及兴办教育事业等,对我国的政治、经济和文化教育事业都产生了一定的影响。     

对英国铁路改革中一些问题的产权分析

本文试图用产权分析解释英国铁路民营化改革过程中出现的一些问题.分析认为改革初期设计的铁路管制体系使得路网公司Railtrack成为被强化管制的企业,其产权残缺严重是导致Railtrack日后因破产被政府接管的主要根源之一;彻底的"网运分离"大大增加了铁路产业内部的企业合作界面,带来了高昂的交易成本;将运输安全置于公共领域,没有专设安全监督机构,安全的"公地悲剧"是连续发生重大事故的主要原因之一;缺少对车辆等设备资产专用性的深入认识,结果使本应属于一体化的车辆部门被不合理分离.     

铁路运输经济的若干问题

近年，中国铁路铁路的快速发展，取得了很多成就，引起国内外的广泛关注。但同时我们也应看到，铁路企业经营效益不容乐观。资产负债率逐年攀升，货运量大幅递减，市场份额不断下降。在铁路建设加快发展的同时，铁路运输经济出现了哪些亟待解决的问题，需要进行深入的探讨和研究。主要问题包括铁路投资经营问题、铁路运输市场问题、铁路运价管理问题、铁路收入清算问题、铁路人才队伍问题。     

问询监管的市场反应——基于深交所数据的实证分析

问询函是证券交易所常用的信息披露监管措施和工具,问询函公告后,被问询上市公司股票的市场反应值得研究.以深圳证券交易所2015年问询监管事件为样本,通过事件研究法和回归分析,研究了问询监管的市场反应.实证研究表明:问询监管对被问询公司总体的累计平均超额收益率有显著影响,在问询公告前,累计平均超额收益率显著为负;在问询公告后,累计平均超额收益率显著为正.而每天的平均超额收益率在问询公告前为负且不显著,在问询公告之后显著为正.因而,证券交易所应严格规范上市公司的信息披露行为,优化问询监管流程,加大对信息披露违规行为的惩处力度,以实现对上市公司信息披露行为的有效监管.     

跨国公司控制中外合资企业的动态分析

本文首先概述了相关的理论研究成果。接着,阐明了跨国公司要求转变为母公司控股型合资企业或独资企业的原因。然后对跨国公司如何进行中外合资企业控制权和企业产权变动的路径进行了动态分析,即在合作初期,跨国公司主要通过技术控制、经理权控制、合资企业数量控制以及销售区域控制等手段,达到对合资企业进行实质性控制的目的;合作后期,则谋求控股或独资,从而全面接管控制权和收益权。结语中给出了两个结论和两点启示。     

上市公司的金融特性与金融风险刍议

上市公司是具有较强金融特征的特殊企业 ,其金融功能对企业发展是一把双刃剑 ,对社会经济发展具有双重作用和要求。充分发挥上市公司的金融特性与功能 ,关键是以股东权益最大化为目标 ,搞好生产经营与资本经营的有机结合。目前上市公司在发挥其金融特性和功能中主要存在四种风险 ,即盲目扩张风险、金融投机风险、证券欺诈风险和道德、信用风险。防范与化解这些风险 ,一是树立“审时度势、宽严皆误”的监管理念 ;二是树立监管与服务相结合的监管理念 ;三是树立事前监管、主动监管和动态监管的监管理念     

晚清铁路公司运营阶段的税费负担考察

晚清时期税收制度针对铁路公司的征税安排，主要体现在三个方面：铁路公司需要根据规定数目进行报效、部分线路“代商纳税”进而被迫转嫁税负、尝试开办铁路商税和火车票税。从实践层面而言，报效和税负转嫁构成了铁路公司的实在负担，但清政府曾经尝试的铁路商税和火车票税却不了了之，只是停留在规划阶段。就报效和税负转嫁而言，报效从清朝前期作为清政府临时性的筹款方式到晚清时期对以铁路公司为代表的新式企业以营业税的形式被常态征抽，在一定程度上体现了清朝税收制度的变化趋向；税负转嫁则意味着不良税制对于铁路运营事业的一种制约性影响。总体而言，对于晚晴铁路事业而言，在不完善的税收制度安排下，针对铁路公司的征税造成了铁路企业发展的沉重负担。     

上市公司再融资监管政策博弈分析

再融资监管政策成为中国上市公司再融资决策的重要影响因素。文章以增发政策为例应用博弈论缺口模型分析再融资监管政策对上市公司再融资决策的影响,研究表明增发政策产生增发资格线,而监管政策的限制,理论上产生预期收入的巨大缺口,当上市公司达不到增发资格线时即产生操纵业绩的动机。针对存在的问题提出以净资产收益率作为再融资资格衡量指标的同时,可以考虑考核附加财务指标,同时为保证高质量的信息披露应加强审计监管。