基于价格折扣的供应链预付款融资策略研究

当供应商面临资金约束时,通过制造商提供预付款的内部融资模式,可以缓解供应商资金约束对制造商及供应链利润的影响,研究了预付款融资模式下供应商和制造商的最优生产和融资决策,并分析了供应商的自有资金、价格折扣两种因素对供应链融资绩效的影响.研究发现:给定价格折扣,只有当供应商的自有资金量小于一定临界值时,供应商才会接受预付款融资合同;如果价格折扣高于一定临界值,实施预付款融资后,供应商的生产能恢复到无资金约束下的最优水平,否则,只有当供应商的自有资金量超过一定值时,预付款融资才能使供应商的生产恢复到无资金约束下的最优水平,并且供应链的绩效不会因供应商的资金约束而受损.研究的结论能为企业制定预付款融资决策提供参考依据.     

面向资金约束供应商的供应链内部融资——股权还是债权?

通过制造商向供应商提供投资或借款，可以减少由于供应商资金不足无法正常组织生产引起的制造商及供应链利润的损失，分析了股权和债权两种融资模式下制造商的最优融资与供应商的最优生产决策，并比较了供应链绩效.结论表明:供应商一定会接受债权融资，但只有在一定条件下才会接受股权融资;在股权融资模式下，要将资金约束供应商的生产恢复到无资金约束下的最优水平，需要供应商的初始资金低于一定的临界值且制造商分享供应商的利润份额超过一定的临界值;在债权融资模式下，要将资金约束供应商的生产恢复到无资金约束下的最优水平，则需要供应商的初始资金超过一定的临界值;从制造商和供应链整体的视角，在供应商自有资金少时实行股权融资模式，并且增加制造商分享的利润份额，而在供应商自有资金多时实行债权融资模式是最优策略.最后通过算例对结论进行了验证.     

低碳努力下资金约束供应链的融资选择策略研究

本文研究低碳环境下资金约束制造商的供应链中成员决策策略及融资模式选择问题,建立了由供应商主导,制造商跟随的Stacklberg模型。考虑市场需求受制造商低碳努力的影响,并设计银行信贷和贸易信贷两种融资方式,从供应链中成员各自利益最大化和低碳努力水平最大化出发,给出了两种融资模式下的均衡解并进行了模式比较分析。研究表明当制造商的低碳投资成本系数和供应商的生产成本均较低时,制造商应选择BCF模式融资,当低碳投资成本系数较低,而生产成本较高时,TCF模式是制造商的融资均衡策略。当低碳投资成本系数较高时,无论生产成本如何变化,此时BCF模式始终是制造商的最佳融资策略。同时存在供应商生产成本的阈值,使得当生产成本低于该阈值时,BCF模式对供应商更佳,其他情况下TCF模式是供应商的融资策略均衡。     

零售商提前支付与贷款担保下的供应商融资策略

在供应商面临资金约束的供应链中,通过零售商提前订购部分产品并支付货款的内部预订融资模式,与零售商为供应商提供担保向银行借款的外部信贷融资模式,可以缓解供应商的资金约束对零售商及供应链利润的影响,研究了两种模式下供应商和零售商的最优生产决策和融资决策,并分析了供应商的自有资金、零售商的资金成本、银行利率三种因素对于供应链融资绩效的影响。结果表明:两种融资模式要实现无资金约束下的最优生产量,都需要供应商拥有一定的初始资金,所需初始资金量的多少与各自的融资成本有关。所得的结论为供应链企业选择合适的融资方式和最优生产决策提供指导。最后通过数值分析对结论进行了验证。     

基于产品质量差异的资金约束制造商最优融资决策研究

本文研究了资金约束制造商在线上线下双渠道中分别销售两种不同质量水平的产品时的最优融资决策,其中制造商可以通过电商平台融资和零售商融资两种方式来缓解资金压力。本文建立了两种融资模式下的Stackelberg博弈模型,得到了制造商与零售商的最优定价决策以及融资利率和双渠道中的产品质量差异对均衡决策的影响;对比分析了两种融资模式下的价格、销量以及供应链各成员企业的利润差异。结果表明融资利率的上升会带来双渠道定价的上升,但不一定会加剧双渠道间的价格竞争。制造商的最优融资决策同时受融资利率、消费者对产品质量的敏感程度以及双渠道产品质量差异的影响。当电商平台融资和零售商融资利率相同且消费者对产品质量的敏感程度较低时,制造商会选择零售商融资,并在零售商处销售高质量产品;当消费者对产品质量的敏感程度较高且双渠道产品质量差异较大时,制造商则会选择电商平台融资并在电商平台投放高质量产品。     

供应链视角下成长型企业融资方式选择:债权融资VS股权融资

优序融资理论从企业价值和资本成本的角度指出企业融资应遵循内源融资、债权融资和股权融资的顺序。当企业的融资与运营相结合时，成长型企业的融资方式选择与优序融资理论有何异同?文章构建了供应链视角下成长型零售商的债权和股权融资模型，探讨其在快速发展过程中的最优融资方式。核心的发现是：供应链合作、企业的成长性和估值水平均会影响企业的融资方式选择。在供应链不合作下，被高估的零售商以及被低估的高成长性零售商应选择股权融资，被低估的中或低成长性零售商应遵循优序融资理论选择债权融资；在供应链合作下，零售商的市场成长性主导了其融资方式，估值水平仅对部分中等成长性零售商的融资方式产生影响。     

全渠道环境下制造商品牌和零售商自有品牌优惠券促销

针对制造商通过零售商线下渠道为消费者提供线上下单线下自提(BOPS)的全渠道供应链,探讨制造商品牌垄断和零售商引入自有品牌的优惠券促销策略,分析制造商和零售商如何通过价格和优惠券面值的设计提升品牌竞争力和收益水平。研究发现：制造商品牌垄断下,批发价格或单位补偿越高,定价和优惠券面值均越大,但过大的批发价格致使制造商利润降低。零售商自有品牌的引入并不必然降低制造商品牌价格,当制造商批发价格较低时,制造商仍可在BOPS渠道定高价并投放大面值优惠券。此外,零售商引入自有品牌将降低制造商利润,零售商利润则增加,制造商响应策略为降低批发价格。     

考虑初创企业的供应链融资与期权交易策略

考虑单供应商、单零售商组成的二级供应链，零售商作为初创企业面临资金短缺，但可以通过供应商贷款获得资金。除了提供资金支持，供应商还为零售商提供期权合约供其采购产品。通过对供应商期权价格和贷款利率，以及零售商的采购和融资策略进行分析，结论显示当产品生产成本较高时，供应商会设置较高的期权价格和贷款利率，获取整个供应链的利润。零售商期望利润为0并且面临较高的破产风险，而此时的博弈均衡是不稳定的。为了获得稳定博弈均衡，供应商需要稍微降低期权价格或贷款利率，以使零售商获得正的期望利润，此时零售商采购量会趋近于一个固定值。当生产成本较低时，供应商和零售商之间能够达到稳定的均衡解，且双方均有正的期望利润。     

供应商资金约束下考虑政府补贴的供应链绿色生产决策研究

基于中小供应商面临资金约束的现实情境,将政府绿色信贷和绿色产品补贴引入供应链绿色生产决策系统,建立政府、制造商、供应商博弈模型,分析供应链最优绿色生产决策。研究表明:①提高消费者绿色敏感度有助于企业扩大生产、提高产品绿色度,在一定范围内增加社会福利;②降低供应商绿色投入占比会在缓解融资压力的同时增加社会福利;③绿色信贷补贴下,绿色敏感度的提高增加了融资压力,但绿色产品补贴下,仅当绿色敏感度较低时此结论才必然成立;④当绿色敏感度较低时,绿色信贷补贴更能激励绿色生产,改善社会福利水平,反之绿色产品补贴更优。     

考虑隐性股权的应收账款融资模式下供应链金融博弈分析

本文研究了隐性股权下供应链金融系统中出现资金缺口的供应商通过应收账款融资的最优策略。将资本资产定价方法(CAPM)与净现值法(NPV)相结合,考虑三者之间的隐性股权,提出了一个由供应商、制造商、银行组成的供应链金融系统,针对是否考虑隐性股权对系统三方的最大收益进行博弈分析,发现在不完全信息博弈达到均衡时,考虑隐性股权的供应商更易以相对较低的融资成本从银行获得信贷。     

基于两种策略的四级供应链质量控制优化研究

考虑到供应链实际构成与四级供应链质量控制研究不足,本文运用stackblerg博弈分析模型,研究了由供应商、制造商、经销商与消费者组成的四级供应链产品质量控制问题。在考虑需求不确定性的基础上,分析制造商与经销商之间延期支付和货款首付比例两种策略对供应链产品质量控制水平的影响,通过运用最优化原理求解制造商和供应商的最优质量控制水平并对结果进行仿真模拟,结果显示：制造商与经销商之间非质量协调策略对供应链产品质量有间接协调作用;制造商提高经销商货款首付比例或缩短余款延期支付时间,不仅有助于提高自身产品加工质量控制水平,更有助于供应商原材料质量水平提高,制造商在运用两种策略时,必须同时考虑产品价格引致的消费者需求量的变化和质量控制对其他主体收益变化的影响。     

不同渠道权力结构下资金约束零售商的采购和融资策略

针对由供应商、3PL企业和资金约束零售商组成的供应链,研究了三种渠道权力结构（以供应商为主导的S权利结构、以3PL企业为主导的L权利结构、供应商和3PL企业同时主导的N权力结构）和两种融资模式（3PL企业融资服务和贸易信贷融资）下零售商的采购和融资策略。首先,分别构建了针对三种渠道权力结构和两种融资模式的以供应链成员利润最大化为目标的优化模型,并通过求解模型得到了供应商、3PL企业和零售商的最优定价策略;然后,通过比较不同情形下的供应链成员利润,分析了零售商的采购和融资策略。研究结果表明：在S权力结构下,零售商应选择直接向供应商订货并接受贸易信贷融资模式;在L权力结构下,零售商应选择接受3PL企业的代理采购和融资服务;在N权力结构下,零售商应选择融资利率更高的采购和融资模式。此外发现,供应商和3PL企业均应选择优先宣布定价策略,当二者在市场中权力相当时,其应该调高各自的融资利率。     

EPR制度下考虑不同融资策略的再制造决策研究

基于生产者延伸责任制度(EPR)在再制造产业的实施,构建包含制造商和资金约束的再制造商的闭环供应链,分别探讨在选择银行贷款、向制造商直接贷款及延迟支付3种不同融资策略下闭环供应链的再制造决策问题。研究表明:在一定条件下,再制造商选择制造商贷款融资可实现与制造商的双赢;不论政府是否严格实施EPR制度,延迟支付策略有助于提升社会福利及再制造产品的社会效益;当政府严格实施EPR制度时,制造商的回收努力水平及再制造商的制造占比与融资贷款利率相关,且废旧产品转移价格是制造商是否愿意严格履行EPR制度的关键。     

基于讨价还价模型的持股型供应链最优订货与定价策略研究

论文分析了风险规避型供应商和制造商组成的供应链系统，为了降低供应的不确定等因素，通过制造商投资供应商并持股的方式降低供应链的整体风险。构造均值-方差模型刻画制造商和供应商的风险偏好特征，并通过构建纳什讨价还价模型分析供应商和制造商的交易谈判过程。论文证明了纳什讨价还价模型存在唯一的均衡合同，并对均衡合同进行了比较静态分析，提出了可供实践企业参考的管理启示。     

The Impact of Contracts and Competition on Upstream Innovation in a Supply Chain

We consider a supply chain with an upstream supplier who invests in innovation and a downstream manufacturer who sells to consumers. We study the impact of supply chain contracts with endogenous upstream innovation, focusing on three different contract scenarios: (i) a wholesale price contract, (ii) a quality‐dependent wholesale price contract, and (iii) a revenue‐sharing contract. We confirm that the revenue‐sharing contract can coordinate supply chain decisions including the innovation investment, whereas the other two contracts may result in underinvestment in innovation. However, the downstream manufacturer does not always prefer the revenue‐sharing contract; the manufacturer's profit can be higher with a quality‐dependent wholesale price contract than with a revenue‐sharing contract, specifically when the upstream supplier's innovation cost is low. We then extend our model to incorporate upstream competition between suppliers. By inviting upstream competition, with the wholesale price contract, the manufacturer can increase his profit substantially. Furthermore, under upstream competition, the revenue‐sharing contract coordinates the supply chain, and results in an optimal contract form for the manufacturer when suppliers are symmetric. We also analyze the case of complementary components suppliers, and show that most of our results are robust.     

关税与成本变动下零售商主导的跨境双渠道供应链定价决策

构建了零售商为Stackelberg领导者的跨境供应链博弈模型,通过引入关税、国际运输成本等因素并分析关税变动对跨国供应链产品定价和各成员利润的影响。结果表明：随着产品关税的增加,国内制造商产品A批发价格会增加、产品A直销价格和境外制造商产品B批发价格会减少,而关税变动对零售商定价决策的影响与消费者价格敏感系数有关;本国加征关税会使得国内制造商利润增加、境外制造商利润减少,而关税增加对零售商利润影响与消费者价格敏感系数有关：只有当消费者价格敏感系数较大时,本国关税上调才会使得国内零售商利润增加;随着境外产品B国际运输成本的增加,产品A、B批发价格会减少,而产品A、B零售价格都会增加,供应链中各成员利润都会减少。     

基于融资需求的损失厌恶零售商订货策略及供应链协调

传统的供应链文献研究都假设了供应链系统中有足够的营运资本可供零售商或供应商融资，然而在管理实践中供应链运营经常面临着资金不足等短缺风险。本文在损失厌恶型零售商存在资金短缺的现实情形下，研究了基于融资需求的损失厌恶型零售商订货策略问题。研究发现，一旦零售商自有资金增加，其损失厌恶系数增大使得资本约束零售商的订货量增加；而一旦零售商的损失厌恶系数确定，银行融资利率增大，资金约束零售商的订货量减小。最后，构造了协调供应链的融资成本共担的协调机制，并通过对比分析刻画了融资利率水平能够影响供应链的运营决策，这也为供应链企业资本风险管理实践提供了很强的实践参考价值。     

供应链应收账款融资的决策分析与价值研究

根据供应链应收账款融资交易模型,建立了包含供应商、下游厂商和金融机构的多阶段供应链决策模型,研究了包含和不包含融资情况下相关企业的决策问题,得到供应链中各参与方在各阶段的期望收益,并通过数值分析研究了供应链应收账款融资对供应链成员和整个供应链的价值.分析发现:没有其他融资的情况下,中小供应商有可能出现生产不连续的情况,而供应链应收账款融资能够使其进行连续生产,并在快速增长的市场中能在较短的周期内达到最优产量;应收账款融资也能使厂商得到连续供货,收益持续增长,供应商的初始现金越多,厂商的期望收益越高;当供应商的实力较弱时,金融机构能够得到较大融资总收益,当供应商的实力达到一定程度后,金融机构得到的总收益呈下降趋势.供应链应收账款融资对中小供应商、厂商和金融机构都具有很大的应用价值.