金融市场竞争、政府干预与僵尸企业

基于识别出的僵尸企业，探究金融市场竞争和经济上分权而治的地方政府对僵尸企业形成的影响，可以发现，地方政府对经济的干预动机越强，当地国有企业成为僵尸企业的可能性越高；地区金融市场竞争水平的提高能显著降低企业成为僵尸的可能，但地方政府对金融资源的汲取显著削弱了金融市场竞争的有益作用，间接催生了僵尸企业。因此，打破政府、银行、企业间的共生关系,促进金融业内外开放和金融脱媒，推进僵尸企业去杠杆和分类处置等是化解僵尸企业困境的关键，而构建诸如基于包容性财富等的可持续增长考核指标，引导地方政府摒弃以恶化资源配置为代价的做法，则是铲除僵尸企业形成土壤的制度保障。     

基于演化博弈的僵尸企业退出机制

僵尸企业被困市场自救无力,需要政府部门发挥积极的引导作用。针对僵尸企业的退出机制,从僵尸企业、银行、政府三方出发,建立演化博弈模型展开研究。分析结果表明,当前实施的专项补助策略主要对大型国有僵尸企业的退出有加速作用,中小型僵尸企业的退出仍然面临着较高的阻碍效应。政府加强对银行的监管及对“僵尸借贷”行为的惩戒能够从根源上减少僵尸企业的产生,并迫使已经存在的僵尸企业退出市场,而简化破产程序等降低退出成本的手段能够加快清理全部的僵尸企业。长远看来,政府需要进一步放松对企业和银行的干预,并引导大家理性看待破产行为,减轻破产企业负责人的心理压力,降低破产带来的人力资本价值损失,以预防新僵尸企业的产生。     

新常态下的金融风险防控

新常态下,我国金融风险防控的重点在于防止在经济去产能、去杠杆中可能产生的过快、恐慌性的多倍紧缩效应,难点在于防控风险的同时不产生道德风险并重塑市场机制。相对于一般时期的金融风险防控,新常态时期的金融风险更加复杂,为此,一是应推动缺乏清偿能力的企业及时退出,防止“僵尸企业”僵而不死,过度占用社会和政府资源;二是应加强政府与市场的沟通,及时公布整体方案,引导市场预期;三是应提高政府等主体的风险处置能力,切断风险传染链条。     

治理通货膨胀关键在于控制货币供应量

本文通过分析“货币派”和“物价派”对通货膨胀所下的定义，以及分析人们通常所认为的通货膨胀成因，得出结论：通货膨胀必然归结于货币供应量过多。并进而分析企业、政府和银行三者的经济行为，指出货币供应的唯一闸口是银行，尤其是中央银行。银行之所以没能控制住货币供应量，根源在于银行与政府的关系没理顺。因此，治理通货膨胀关键在于控制货币供应量，这有赖于理顺银行与政府的关系。     

论债转股的实质

本文认为 ,针对目前国有企业债务负担重、银行不良贷款多这一现状 ,国家出台了“债转股”这一宏观经济政策 ,其根本目的是借转股之机 ,促进国有企业转换经营机制 ,建立现代企业制度 ,丰富企业资本结构 ,化解金融风险 ,从而使整个社会经济步入良性循环 ,而不仅仅是为了“解困”。     

我国银行不良资产的现状及成因分析

对我国银行不良资产的总体状况、银行不良资产处置情况和造成不良资产的内外部成因进行了理论和实证分析 ,并针对产生银行不良资产的制度性根源和处置不良资产遇到的障碍提出对策建议     

论治理企业逃废银行债务的对策

企业恶意逃废银行债务 ,严重扭曲、破坏了市场信用 ,扰乱了经济金融秩序 ,加大了银行信贷资产的风险 ,威胁着金融业的安全稳健运行。着重就企业逃废银行债务的手段、成因及危害进行了分析 ,并提出了如何消除企业逃废银行债务的对策。     

中国僵尸企业的识别及预警研究

僵尸企业近年来成为各界关注的焦点，学术界关于僵尸企业的认定并无共识。识别出僵尸企业是处理僵尸企业问题的第一步，提早预警、防止僵尸企业出现是解决这一问题的根本之策。结合中国国情，将银行补贴和政府补助同时考虑在内，并基于僵尸企业长时间逐步演化的特点，提出符合中国现实的僵尸企业识别方法，在此基础上从财务视角建立了僵尸企业的预警模型。通过3年的预警模型可以看出，现金负债总额比、现金流动负债比、总资产净利润率、流动资产净利润率、扣除非经常性损益后的每股净利润指标具有稳定的预测效果，能够有效实现僵尸企业的预警，为企业提前发现危机，及时采取措施提供了理论依据。     

中国僵尸企业的数量测度及特征分析

文章利用2007-2015年中国上市公司的财务数据,分别应用7种识别方法对中国僵尸企业的规模进行了全面的测度.在此基础上,基于地域、行业分布和所有制性质三个维度,对识别出的僵尸企业进行了特征分析.研究结论表明,2007-2015年间中国僵尸企业的数量变化基本呈现出先下降后上升的趋势;产业结构单一、国有经济成分较高的省份僵尸企业占比较高;产能过剩行业和劳动密集型行业的僵尸企业占比较高;国有企业更容易成为僵尸企业.此外,为厘清僵尸企业出现的根源,对僵尸企业和产能过剩的关系进行了理论和实践上的辨析,并结合实证结论提出了处置僵尸企业的三点建议.     

资本项目下人民币自由兑换问题研究

实现人民币资本项目可兑换的经济条件是：建立健全宏观经济、金融调控机制,树立社会公众对政府承诺和宏观经济、金融稳定及可持续发展的信心;充分发达的金融市场;充足的国际储备;企业和银行及非银行金融机构要具有较高的经营管理水平与较强的国际竞争能力。应当选择有利的时机,积极而又稳妥地推进人民币在资本项目下走向可自由兑换。     

中小企业融资与中国资本市场建设

中小企业在我国国民经济中已占有举足轻重的地位,但是融资问题日益成为阻碍其发展的颈瓶。中国资本市场的制度失衡和初始制度安排是中小企业融资难的症结所在。要促进中小企业进一步发展,必须加强资本市场建设,包括加强资本市场制度建设、完善资本市场结构以及建立新型的银企关系。     

论金融业在全面小康建设中的作用及对策

发展经济是全面建设小康社会的首要任务。金融业的发展、支持与经济的繁荣是相辅相成的。本文紧紧抓住这个中心思想,详细分析了金融业在建设全面小康社会中对工业发展、人民生活水平不断提高等方面的推动作用。同时,就金融业应该如何为建设全面小康社会作出更大的贡献提出了相应的对策:继续深化商业银行改革,不断完善金融市场,执行有效的货币政策,强化金融监管,加大对西部地区和农村地区的支持力度。     

中资大型银行投贷联动模式的探索

长期以来科创企业面临着“融资难”的问题,另外,金融新常态使银行传统盈利方式也受到挑战。于是,投贷联动作为解决这两大难题的一种创新金融模式应运而生。目前,投贷联动业务的模式主要有集团内部联动模式和外部机构“联盟式”联动模式两大类。中资大型银行可通过创建产业投资平台,利用政府资金和政策的引导,开拓银行内外资源优势,从而有效协调各机构联动,持续在科创企业的整个生命周期中提供相应投贷联动服务和完善投贷退出机制;同时,要理性开展投贷联动,科学隔离投贷风险,有效整合资源,客观评估优势。     

对新经济与新股市的思考

主要从新经济、新股市的基本概念、特点分析入手 ,概述了新股市对新经济推动作用主要是 :集聚社会资金 ,促进高科技企业的发展和风险投资资金的发展 ,强化企业制度创新 ,促进企业人才激励约束机制的建立 ,反映高科技企业的运行态势为政府制定经济政策提供晴雨表 ,对新股市出现的股价大幅波动、机构投资者在新股市中占主导地位、众多企业摘牌退市、向市场化方向发展、政府间接调控市场力度加强等现象进行了初步分析 ,并对拟设立的境内创业板市场提出一些借鉴性意见和建议。     

公共管理理论创新三题

本文作者就公共管理理论创新,从不同视角阐述了各自的观点。陈振明提出重视对政府治理与改革的创新研究。指出,当代国外的公共管理的理论和实践已发生了深刻的变化,形成了各种不同的治理与改革理论范式与实践模式;而当前我国的政府治理与改革产生了大量急需解决的重大问题,尤其是随着我国经济的发展及市场体制的逐步成熟,社会的阶层、结构、运转方式乃至观念都产生了深刻的变迁,客观上需要我国构建新型的公共治理体系,以适应经济发展和社会变革的需要。因此,必须加强政府治理与改革的创新研究,以推进我国政府治理变革。张成福提出公共行政或公共管理的学术研究及理论创新必须关注“大”问题或学科的核心问题,认为当代公共行政领域需要认真研究的“大”问题有：公民在公共行政中的角色问题;公共行政中的公共利益导向问题;公共行政中的公共行动问题;公共行政中多重角色之间的互动问题;公共行政中的公共责任实现问题等。在公共行政的学术研究与理论创新中,可以比较不同国家特色,但要在我国当前体制及现实状况下来研究具体问题。周志忍就公共管理的研究方法与理论创新着重指出几点：研究的问题导向性;研究综述的写作;研究范围的确定;善于观察,联系实际,避免学术研究走极端。     

经济体中防范金融危机的两大外部条件

金融危机的矛盾集中反映了经济关系的国际化趋势和社会关系的国内化之间不同利益的冲突,以及现代经济中的市场价值和社会价值之间不同取向标准的碰撞;国内银行不良贷款的增加和国际短期资本的大出大进构成了金融危机的两大重要外部因素;由于市场经济的运行机制不能建立在计划经济的基础之上,所以在企业真正建立起以产权多元化为特征的现代企业制度是防范金融危机的第一个外部条件;由于金融易于与生产脱节,由于国际巨大游资的冲击,金融市场始终是一个不稳定、不确定的市场,再加上社会正义的非市场目标,所以政府积极地干预和建立国际金融新的秩序是防范金融危机的第二个外部条件。     

银行业国际化的理论基础和历程分析

以国际贸易理论、资本流动理论、对外直接投资理论、产业组织理论为基础,从比较优势论、内部化理论、金融结构论、金融抑制和金融深化论、金融服务贸易和金融创新等角度对银行业国际化的动因作了多方面的分析。重点分析了现代银行业国际化的形成原因和特点,认为欧洲美元市场的兴起、金融创新、金融自由化等因素推动了银行业国际化的发展。     

城市地下空间开发利用的投融资体制研究

城市地下空间项目划分为非经营性、准经营性和经营性三种.部分非经营性项目及关系国计民生的重要地下基础设施,应由政府组织生产,向社会提供;而市场提供、生产则是市场经济条件下准经营性和经营性项目的主要提供与生产方式.地下空间具有供给有限性、用途多样性、开发不可逆性、效益综合性等特点,开发过程应由政府主导,政府可以通过建立规制来实现其对地下空间开发利用的主导地位.同时地下空间项目又具有投资额高,投资回收期长,有投资规模效应等特点,单靠政府投入是不现实的,需要市场化的投融资机制.政府主导的市场化投融资体制是政府规制与市场机制的有机结合,可以通过配套政策创新,投资主体多元化,资金来源多元化和融资方式多元化等手段来构建.