我国资本市场发展中存在的问题与对策

由于资本市场的不完善,阻碍了企业融资功能发展,导致资本市场作用机制不健全和存在着功能缺陷。因此,要大力发展资本市场,完善经济环境,以优化企业的融资结构,为企业的发展创造有利的条件。     

上市公司资本结构影响因素的实证研究

随着资本市场的逐渐完善,企业必须注重如何通过有效的资本运营实现企业的最佳资本结构.在已有资本结构理论研究的基础上,采用沪市A股部分上市公司的年报数据对其资本结构的影响因素进行了实证研究,并提出了优化资本结构的一些建议.     

我国上市公司资本结构特征分析及优化途径探讨

为了提高我国上市公司在不同经营状态下的经营绩效,实现企业价值目标,本文沿着优化资本结构--改善治理结构--提高企业绩效的思路,分析了我国上市公司资本结构安排对公司治理结构及企业绩效的影响,提出了我国上市公司资本结构优化途径的一些措施和建议.     

关于优化上市公司资本结构的几点建议

资本结构对于上市公司而言是非常重要的,而我国上市公司正处于一个非常特殊的制度环境中,怎样能够使我国上市公司的资本结构得到优化是个值得思考的问题。本文以现代资本结构理论为依据,结合我国上市公司的特殊情况对于优化上市公司资本结构从外部和内部两方面提出三条粗浅的建议。     

中国上市公司动态最优资本结构的理论模型

建立财务经济学"五力模型"理论,研究中国上市公司动态最优资本结构理论模型。研究表明中国上市公司动态资本结构的决定性因素就是其财务风险(价值耗散)的优化。具有动态资本结构的中国上市公司享有财务战略竞争优势,体现在这些企业总体上可以在与市场相同的营业总收入增长率的情况下,能够长期同时实现企业净利润、企业规模和企业经营性现金创造能力的更高累计增长水平;并且具有动态资本结构企业的市场价值与其资本结构呈反比例关系,从而解释了为什么许多优秀的企业长期选择较低负债比率的缘故。采用2002-2011年在我国A股市场上交易的998家上市公司为研究样本,以"带息债务与投入资本比"为资本结构形式,实证研究表明中国上市公司目前的动态资本结构区间为24%-40%,其中理想最优资本结构为30%,然而多数中国上市公司没有合理选择目标资本结构从而影响了企业市场价值的提升。     

我国房地产上市公司资本结构优化思考

房地产业是我国支柱产业之一，由于房地产行业资本密集型的特点，资金一直是影响房地产企业生存和发展的重要因素。本文在对资本结构和最优资本结构相关理论分析的基础上，以房地产上市公司为研究对象，对房地产上市公司的资本结构的运营模式、资本结构优化具体方式进行了深入研究。     

资本结构理论与我国上市公司资本结构的优化

资本结构理论与企业价值分析密切相关，本文从理论分析入手，探讨优化我国上市公司资本结构、提升公司价值的有效途径。     

金字塔结构、融资替代与资本结构——来自中国民营上市公司的经验证据

基于对"内部资本市场融资替代效应"的分析,本文以金字塔结构复杂性衡量内部资本市场规模,采用2005年我国270家民营上市公司为样本,实证检验金字塔结构对上市公司资本结构的影响。结果表明,金字塔结构复杂性与上市公司全部非银行借款率、短期非银行借款率显著正相关。这表明金字塔结构越复杂,上市公司越倾向利用内部资本市场提供的非银行借款。研究结论从"内部资本市场融资替代效应"角度解释了我国民营上市公司广泛隶属于金字塔结构的合理性。     

股票市场融资管制与公司最优资本结构

资本市场不完美对企业融资和资本结构带来的"供给方效应"日益受到公司金融学术界关注。转轨时期的中国资本市场存在严格证券发行管制与金融创新管制,给企业融资和资本结构带来了供给方约束。本文选取了1993~2007年期间A股市场发生过股权再融资的上市公司为研究对象,研究股票再融资管制政策变更对上市公司资本结构的影响。结果表明,股票再融资管制政策的变更,是影响上市公司资本结构的重要因素;股票市场估值的"市场时机"并不是影响上市公司资本结构的显著因素。     

我国房地产上市公司资本结构影响因素研究

房地产行业是关系我国国计民生的重要行业。本文针对我国房地产企业整体资产负债率偏高、融资渠道过于单一的现状,以房地产上市公司作为研究对象,对我国房地产上市公司的资本结构现状、存在问题进行深入研究,采用相多元回归分析的方法,通过对其资本结构影响因素进行实证研究,得出结论,为我国房地产企业合理安排融资,为资本结构的优化提供思路。     

浅析企业资本结构的优化

企业资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系.企业的主要任务就是需要按照资本结构,将企业价值在业主,股东,债权人之间合理分配.可见,资本结构即企业融资方式对于企业的发展至关重要.本文首先对我国企业资本结构优化的一些目标进行了介绍,然后阐述了我国企业资本市场的特点,最后对企业资本结构优化提出了相关策略,希望能够对实践有所裨益.     

我国房地产上市公司资本结构的实证研究

研究企业资本结构中债务资本和权益资本的比例变化对企业价值的影响,有利于房地产上市公司的稳步发展。本文选取2002-2004年沪深两地23家A股房地产上市公司的相关资料,运用SPSS软件中相关系数的统计分析方法对我国房地产企业上市公司的资本结构进行实证分析,并提出了优化资本结构的建议。     

中国高科技上市公司资本结构现状及特征

本文以中国高科技企业为研究对象,运用描述性统计分析方法,对中国高科技上市公司资本结构的现状、特征,融资结构的特征,以及资本结构存在的问题进行了细致的研究,提出优化中国高科技上市公司资本结构的对策。     

我国上市公司的资本结构与代理成本问题分析

现代企业制度下的所有权与经营权的分离，不可避免地会产生代理问题和代理成本。本文分析了资本结构与代理成本之间的关系，结合我国的现状，提出了一些优化我国上市公司资本结构、降低代理成本的对策和建议。     

上市公司资本结构特点的实证分析

资本结构决策是企业融资决策的核心问题。国内学者对于资本结构的研究,无论是研究资本结构与企业价值的关系,还是研究影响资本结构的因素,都缺乏对我国上市公司资本结构的特点及分布规律的整体认识,从而把握上市公司资本结构的理论依据和实践特点,因此,本文提出我国上市公司资本结构的一些主要特点,进而分析影响上市公司资本结构的主要因素,得出企业的获利能力、流动比率、固定资产比例与负债率负相关;公司规模、公司的成长性与负债率正相关的结论,为进一步的实证分析提供了理论基础。     

资本结构治理效应:中国上市公司的实证研究

资本结构影响公司治理的结果最终会体现在公司绩效的变化上。本文通过对1992-2004年间我国上市公司资本结构影响公司绩效的实证分析发现:资产主营业务净利润率、经营费用率和资产利用率三个指标比股票价值能更好地解释资本结构对公司绩效的影响;国家股比例对公司绩效的负向影响越来越不显著;法人股比例和负债融资比例对公司绩效有不显著的正向影响等。这些结论表明,完善资本结构是完善我国上市公司治理结构从而提高公司绩效的重要途径之一。     

企业资本结构优化战略管理

企业资本结构优化，是指通过对企业资本结构的调整，使其资本结构趋于合理化，达到即定目标的过程。对于企业实行资本结构优化战略管理，使企业能够在资本结构优化的过程中，建立产权清晰、权责分明、管理科学的现代企业制度，优化企业在产权清晰基础上形成的企业治理结构，对企业改革的成败具有重大的意义。对于股份企业上市公司，在资本结构优化的过程中，建立一种使约束与激励机制均能够有效发挥作用的合理的企业治理结构，[第一段]     

国内外上市公司资本结构现状

从理论上讲,企业的最优资本结构是存在的,但是由于企业内外部环境的变化,使确定企业的最优资本结构变得十分困难,所以就要通过定量和定性分析相结合的方法综合考虑影响资本结构的各项因素,来确定企业最佳资本结构。从现实意义来看,我国上市公司普遍存在着资本结构不合理的现象。突出表现为资产负债率低,公司偏好股权融资等一系列的问题,同时企业资本结构的不合理,导致公司治理结构存在种种缺陷,进而严重影响了上市公司的健康发展。目前我国上市公司的管理与运行距离规范化、科学化还有很大的差距,因此加强对上市公司资本结构的研究,对于促进其今后的健康发展有着重大的现实意义。     

资本结构决策具有战略效应吗?

公司的资本结构决策与其所在的产品市场的竞争状况具有密切联系,作为向市场发出的一项战略承诺,企业的资本结构选择可能影响到企业所在产品市场的竞争状况。本文以中国上市公司为例,利用1999～2004年的数据,对我国企业的资本结构决策是否具有战略效应进行了检验。本文的实证研究结果表明,公司资本结构的变化与其所在的产品市场竞争强度存在着密切的联系,而且公司的总体负债水平和短期负债具有显著的战略效应。进一步的考察表明,这种战略效应具有时滞,即当期的资本结构决策会对以后时期的产品市场竞争强度的变化产生影响。显然。本文的研究对于理解现实中企业的资本结构决策具有一定的启示意义。     

我国房地产上市公司资本结构分析

资本结构是现代企业的基因,房地产企业是我国目前活跃发展的代表,分析其资本结构有助于我们理解房地产企业经营特点,也有助于房地产企业正确选择和安排资本结构以提高公司价值、降低公司风险。本文首先对我国房地产企业的资本结构特点做了简要描述,再针对我国A股房地产上市公司,运用2003-2012年年度数据进行了实证分析,总结了其资产负债率的影响因素及作用方向。