上海股票市场分形特征的实证研究

以有效市场假说为基础的现代资本市场理论被越来越多的实践证明与现实情况不符,而分形理论则考虑到资本市场的复杂性和EMH的缺陷,以非线性范式为分析基础,解释了有效市场理论无法解释的许多市场现象,为更深入地分析资本市场提供了新的思路和方法。文章以上海股票市场为例,用分形理论对上海股市的分形特征进行了研究,其结果表明上海股票市场具有明显的分形特征。     

论货币基金的形成条件及其对货币市场的影响

货币基金的形成以货币市场的高度发展为条件,其标志是利率的自由波动与利率机削的建立,货币市场的各子市场、结构和工具已经发展成熟,货币市场已高度国际化.货币市场基金又是推动货币市场走向现代化的主要力量和形式.     

市场环境中的企业统计

一、市场环境中的企业行为企业作为市场活动中的供应者和需求者,其职能是为股东和业主提供利润、为社会提供商品或服务。企业只有顺应市场,才能得以生存和发展。因此,企业为了不致于被市场所淘汰,势必以利润为目标,追求利润最大化,即所谓“利润机制”。企业的利润机制决定了市场环境中的企业行为是一种周而复始的循环:     

中国多市场共存经济体系的实证研究

一、引言从国家内部考察,以往的理论体系经常从纵向角度将市场划分为资金、劳动力、技术、土地甚至信息市场,这些市场也可以再划分为各种类型的子市场。在以市场为主体的经济体制下,对国家内部横向划分市场进行研究的匮乏而引起的理论缺陷直接导致国家财政政策、货币政策、产业政策的失衡或者效果减弱,同时也说明了大国模型条件下重总体、轻结构研究方法的明显缺陷。差异性市场的生产函数是有区别的,特定市场中特定的生产函数由经济、自然、历史、社会等因素决定,差异性的生产函数可以用来区分不同的市场。国内多市场体系———多个生产函数…     

企业的管理创新

企业管理创新有两种:一种是以发明型产品和服务不断创造市场的模式;另一种是以改进型产品和服务不断适应市场的模式。这两种模式中都贯穿着质量第一的思想。一般来讲,经济发达,技术先进国家的企业,一般采取创造市场的模式。我国是一个发展中的国家,企业管理创新则宜采取适应市场的模式。市场是企业生存的空间,质量是企业进入市场的通行证,因此,以适应市场为模式的企业管理创新同以质量管理为核心的企业管理创新二者并不矛盾,而且两者在市场经济条件下是一致的。推行以质量管理为核心的管理创新必须面向市场,以市场需求为导向提高质量,以适应…     

我国商业银行市场结构与市场绩效的关系研究

文章以19家商业银行2004～2008年的数据为研究对象,以赫芬达尔指数作为衡量市场结构指标,对我国商业银行市场结构与市场绩效关系进行了实证研究。研究结果表明,我国商业银行市场结构处于垄断竞争阶段,股份制商业银行和城市商业银行市场绩效明显优于国有银行的业绩表现,市场结构与规模对我国商业银行市场绩效的影响呈现出显著的负相关关系。     

现代投资组合理论在我国资本市场的应用

文章以研究现代投资组合理论对中国资本市场的应用为目的,以现代投资组合理论的发展为主线,运用三种目前比较流行的现代投资组合理论进行对中国资本市场的适用性的实证研究,来考察现代投资组合理论在中国资本市场的应用情况.     

基于小波变换的风险传染测度研究

以次贷危机前后的中美股票市场为研究对象,以小波多尺度相关系数为研究工具,分析中美股市间的市场同步现象,检验两种不同渠道的风险传染模式对我国资本市场的影响.研究表明,中美资本市场之间存在市场同步现象,但变化幅度较大,牛市期间同步性强于熊市期间同步性;美国次贷危机并未通过纯变化传染和基于基本面的变化传染这两种途径对中国资本市场产生影响.     

罗定商品交易市场的现状及探讨

改革开放以来，随着我国社会主义市场经济体制的建立，罗定市不断加快市场的培育和建设，促进市场的繁荣和发展。品种繁多、交易兴旺的市场拔地而起，商业机构网点遍及城乡，一批具有地方特色的专业市场。批发市场得到较大发展。经营形式愈来愈多样化，经营领域不断拓宽，逐步形成了以城区为中心、乡镇为依托的统一、开放、竞争。有序的市场体系。罗定商品交易市场出现了前所未有的繁荣和活跃。1978年，罗定只有商品交易市场31个，市场总面积为1．27万平方米，年成交额只有1300万元。到1998年，全市市场总数已发展为70个，市场总面积达7．18…     

股市流动性与股票收益率的面板数据实证分析

文章利用中国上海A股市场的交易数据,选择非流动性指标ILLIQ和换手率指标作为度量股票市场流动性的因子,采用面板数据分析方法对流动性溢价理论进行了实证研究。分析结果表明,不管是以非流动性指标ILLIQ作为市场流动性因子还是以还手率作为市场流动性因子,上海A股市场都不存在流动性溢价现象。在以非流动性指标ILLIQ为市场流动性因子时,上海A股市场表现出较强的"规模效应",而采用换手率作为市场流动性因子时,上海A股市场不存在"规模效应"。     

浙江省产业发展报告（十）

(接上期) (一)市场发展迅猛,规模效益显著.经过20年的发展,浙江基本形成了一个以消费品市场为基础,专业批发市场为骨干,生产资料市场为后续,省内外市场相衔接的商品交易市场网络.至2001年底,全省有商品交易市场4278个,年成交额4652亿元,连续11年名列全国第一.     

市场调查与市场营销

“市场永远不变的规则就是市场永远在变。”企业必须随时调整发展战略和经营策略，作出科学正确的决策。而正确的决策不是靠直觉和猜测得到的，它必须以不断变化的、大量的市场信息为依据。市场调查的任务就是为企业营销决策部门提供相关的、准确的、可靠的、有效的、当前的信息。很多世界知名的大企业在营销决策上无一不是以市场调查为先导。但国内企业对此的认识一直不足，面对激烈的市场竞争，要深刻认识市场调查，把市场调查与市场营销结合起来，学会应用市场调查的结果，使市场调查真正成为企业营销决策的有力工具。一、市场调查对制定…     

农产品品牌营销的竞争优势与运作

面对农产品市场品牌化、国际化的竞争格局,面对强大的竞争对手,必须注重品牌营销.以市场为中心,以创造品牌为立足点,开展农产品品牌营销,是加速农业产业化进程,促进农产品结构的调整,抵御国外品牌农产品冲击的必然选择和重要举措.     

利用价格聚类法对中国股票市场效率的考察

0引言金融市场效率的考察是一个重要的问题。金融市场的目的是实现有效的资源配置,表现为资产价格的发现功能。市场效率体现以较低的成本实现资源配置,即市场以越低的成本实现资产价格的真实反应,则市场效率越高。我国市场处于初始发展阶段,市场的改革变化是否促进了金融市场效     

基于消费不足的中国效率市场结构分析

一、效率市场辨析效率市场是指股票市场价格能够充分反映各种信息的股票市场。效率市场这一假说 ,或称有效市场假说 ,主要探究的是股票价格与市场信息的关系 ,是股票市场研究的基本问题之一。该学说由Roberts首次提出 ,他以一个完美市场为前提 ,按信息集的三种不同类型将效率市场划分为三种不同水平 :弱式有效市场 ,半强式有效市场和强式有效市场。但笔者认为 ,效率市场不应局限股票市场 ,也不应仅关注价格对信息的反映。理由如下 :其一 ,效率市场有着更广泛的外延。不仅是股票市场 ,其它市场也存在效率问题。因此 ,对效率市场可以进一步分…     

MM理论与企业家价值的财务度量

在MM理论的基础上,本文认为企业市场价值的度量不是企业的所有各项资产的市场价值的简单加总,而是用其负债和权益的市场价值之和来度量.以商誉为代表的企业家价值就是企业的市场价值超过企业的所有各项资产的市场价值的简单加总之和的部分.企业家价值的财务度量可以为企业的产权改革、企业对企业家的业绩考评、报酬激励以及企业聘用企业家等提供一个定量参考标准.     

从再生产角度对零售市场规模的判断及分析

以科学的方法来判断零售市场的变化,进而对市场疲软程度进行定量分析,这对于正确认识市场形势、把握市场趋势、制定正确的对策是十分必要的。判断市场是否疲软,不能以社会商品零售额增减速度为尺度,而应从再生产角度,以产销比例关系是否协调来考察市场疲软与否,理论界和经济管理部门一般都是根据社会商品零售额增长速度下降这一变化判断得出的。实质上,这种方法是不科学的,得出的结论是模糊的。     

上证指数回调反弹幅度实证分析

引言回调与反弹幅度预测是金融市场技术分析中的一个常用分析工具。金融市场技术分析是以图表为工具，以预测市场价格变化的未来趋势为目的对市场行为（价格、成交量、持仓兴趣等）进行的研究。技术分析与金融实践市场相伴有一百多年的历史，因为其描述价格走势的思路、术语与学术界观点不同，长期受到忽视。随着有效市场假说被怀疑批判及行为金融学的产生和发展，对技术分析的研究渐渐增多。     

我国货币、外汇与资本市场的均衡模型研究及政策取向

货币市场、外汇市场与资本市场是金融市场的重要组成部分。货币市场是指一年以内的以短期金额工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场 ,包括银行间的同业拆借市场、短期国债市场、短期资金借贷市场、商业票据贴现市场、回购协议市场、可转让大额存单市场等。外汇市场是指从事外汇买卖的交易场所 ,或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所 ,包括外汇交易所、无形外汇市场等。资本市场则是指期限在一年以上的各种资金融通活动的总和 ,包括股票市场、一年以上的债券市场等。三市场的交易对象都是资金 ,资金在本质上总是流向收益最高的地方 ,因…     

汇率制度改革后中国经济增长及风险防范研究

文章以汇率制度改革为视角,对汇改后资本市场发展与经济增长之间相关性的表现特征及其内在规律进行了研究和分析。结果表明:汇改后,经济增长与资本市场发展之间存在着长期的正向均衡关系,且表现为由资本市场规模、流动性到经济增长的单向因果引导关系。